上半年宏观及煤炭市场行业数据汇总分析上半年国内煤炭供给刚性收缩，1-6月全国规模以上原煤产量23.65亿吨、同比下降1.7%，煤炭进口量2.25亿吨、同比增长1.7%，供应端合计同比减量3571万吨，下降1.36%。需求端呈现结构性分化，火电及甲醇、尿素等煤化工产品产量同比正增长；建材、冶金行业表现偏弱，水泥、平板玻璃、生铁等高耗能产品产量同比均有所下滑。 一、宏观经济数据 上半年我国经济平稳增长，国内生产总值（GDP）695704亿元，按不变价格计算同比增长4.7%。 分产业看，第一、二、三产业增加值分别同比增长3.7%、3.9%、5.2%。三次产业增加值占GDP比重依次为4.5%、36.0%、59.5%，对经济增长贡献率分别达3.7%、30.2%、66.1%。 （一）CPI温和上涨,PPI持续回暖 上半年民生物价总体平稳，消费复苏节奏温和，月度居民消费价格（CPI）同比在0.2%-1.3%区间窄幅震荡。1-6月平均CPI较上年同期上涨1.0%。 上半年，工业生产者出厂价格（PPI）较上年同期上涨1.5%。受能源、原材料需求走强带动，工业品价格持续上行，生产端景气度持续改善。1-6月PPI保持逐月抬升态势，3月由负转正，6月同比涨幅达4.1%，创阶段性新高。 数据来源：国家统计局。 （二）制造业PMI回升扩张后，小幅震荡 上半年制造业PMI整体走出探底回升、企稳扩张后小幅震荡的行情。 1-2月内需淡季偏弱叠加节日因素，行业整体处于收缩状态；3月工业企业复工复产与政策托底，内需集中释放带动指数冲高至阶段高点50.4%。进入4-6月，内需回暖动能边际减弱，指数在50%临界线附近窄幅震荡，相比一季度脉冲式反弹，复苏节奏明显放缓，但整体仍处于扩张区间，制造业经济韧性仍存。 数据来源：国家统计局。 （三）房地产开发投资谷底反弹后由稳转降 上半年房地产市场筑底调整、阶段性回暖。1-6月份，全国房地产开发投资38074亿元，同比下降18.0%，房地产开发企业房屋施工面积554049万平方米，同比下降12.5%。房屋新开工面积23239万平方米，下降23.4%。房屋竣工面积17221万平方米，下降23.7%。 受政策预期利好带动，一季度房地产市场阶段性回暖，开发投资增速从2025年的谷底水平反弹回升，降幅收窄6.1个百分点。二季度随着前期积压的需求释放完毕，房企资金压力再度凸显，投资动能持续转弱，增速由稳转降。 数据来源：国家统计局。 二、行业数据 （一）煤炭生产及进口量数据 1.原煤产量同比微降 上半年，全国规上工业原煤产量23.65亿吨，同比下降1.7%。 1-6月份，全国原煤生产可以分两个阶段。第一阶段：矿难发生前（1月-5月中旬），原煤生产基本稳定，从1-4月份数据来看，产量同比仅微降0.1%，5月份产量降幅有所扩大，主要体现在5月下旬。第二阶段：矿难发生后（5月下旬-6月），山西省全面加强煤矿安全监管力度，不合规矿井大面积停产，在产煤矿生产也大幅受限，全省煤炭产量大幅下降，从6月份山西省原煤产量数据看，同比大幅下降31.5%，导致全国煤炭产量降幅达9.7%，这也创下近十年全国单月最大降幅。 数据来源：国家统计局。 2.主产区原煤生产出现分化 上半年，晋陕蒙新四大主产区合计原煤产量19.36亿吨，占全国原煤总产量比重81.9%，同比小幅提升0.4%。 其中，内蒙古原煤产量6.59亿吨，同比增加1958万吨，增长3.1%，产量及增量均位居全国首位；山西省原煤产量6.17亿吨，同比减少3527万吨，下降5.5%，减量最大；陕西省原煤产量4.01亿吨，同比增加1299万吨，增长3.4%，增幅最高；新疆原煤产量2.6亿吨，同比减少1945万吨，下降7.3%，降幅居四大主产区之首。 数据来源：国家统计局。 3.煤炭进口量同比小幅增加 上半年，我国煤炭进口呈现“前高后低、6月大幅反弹”的走势，累计进口量小幅增长。1-6月全国煤炭累计进口2.25亿吨，同比增长1.7%。 从月度表现来看，1月在春节前国内电厂补库需求拉动支撑下，进口量达到年内高点；2月受春节假期影响，进口量明显回落；3月市场小幅修复，进口同比微增1%。4月份，因进口煤价倒挂加剧，贸易商采购意愿下降，进口量同比显著减少，为上半年表现最弱的月份；5月进口量同比仍下降8%，但降幅有所收窄；6月随着国内外价差阶段性修复及部分刚性补库需求释放，进口量同比大幅增长30%。 数据来源：中国海关总署。 （1）分煤种进口情况 上半年，分煤种进口态势出现显著分化，表现为：动力煤整体收缩、炼焦煤强势增长、无烟煤大幅减量。 具体数据来看，1-6月，全国动力煤累计进口1.53亿吨，同比下降4%；炼焦煤累计进口6688万吨，同比增长26%；无烟煤累计进口540万吨，同比骤降37%。 影响上半年进口煤市场的主要因素有：3-5月份中东局势紧张导致国际能源价格高涨，海运进口动力煤价格持续倒挂，蒙古煤炭产量释放加上通关条件改善，6月份中东局势缓和又使国际能源价格快速下降等。 数据来源：中国海关总署。 （2）分国别进口情况 上半年，我国煤炭进口来源结构出现显著变化。在前五大进口来源国中，印尼保持基本稳定，蒙古国大幅增量，俄罗斯、加拿大大幅减量，澳大利亚明显下降。 具体情况看，1-6月，我国自印尼累计进口煤炭9053万吨，同比下降0.5%；自蒙古累计进口煤炭5982万吨，同比增长60.7%；自俄罗斯累计进口煤炭3488万吨，同比下降19.9%；自澳大利亚累计进口煤炭3273万吨，同比下降9.5%；自加拿大累计进口煤炭342万吨，同比下降37.2%。 印尼仍为我国第一大煤炭进口来源国，但进口规模小幅收缩，多数时段受印尼出口配额收紧及限价政策影响；蒙古国是上半年我国进口来源国中唯一实现大幅增长的国家，进口表现持续亮眼；俄罗斯受制于出口调配政策与物流瓶颈，煤炭出口整体减量明显；澳大利亚则因前期价差倒挂，采购性价比不足，市场采购需求持续受到抑制。 数据来源：中国海关总署。 （二）用电及发电量数据 1.电力需求稳步增长，新兴产业贡献增量 上半年全社会用电保持稳定增长，1-6月全社会用电量50999亿千瓦时，同比增长5.3%，各产业用电增速表现分化。 分产业用电增速来看，1-6月第三产业用电同比增长8.0%，增速领先，其中充换电、互联网数据服务用电增速分别达56.9%、44.0%；第二产业用电同比增长5.1%，其中高技术及装备制造业用电同比增长9.8%，是工业用电需求扩容的重要引擎；第一产业、城乡居民生活用电同比增速相对较低，分别为4.9%、3.1%。 数据来源：国家能源局。 从用电结构来看，1-6月第二产业、城乡居民生活用电份额同比均有下降，第三产业用电份额小幅提升，第一产业份额变化不大。其中，第二产业用电33057亿千瓦时，占比64.8%，下降0.21个百分点，仍是电力需求核心支柱；第三产业用电9916亿千瓦时，占比19.4%，提升0.52个百分点；城乡居民用电7315亿千瓦时，占比14.3%，下降0.31个百分点；第一产业用电711亿千瓦时，占比1.4%，与上年同期基本持平。 数据来源：国家能源局。 2.火力发电托底，清洁能源分化增长 受用电需求增长带动，发电量保持同步增长趋势。上半年全国规模以上发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。 从同比增速来看，1-6月太阳能发电增长最为亮眼，同比增幅达12.3%；水电增速第二，同比增长9.3%；火电同比稳步增长2.9%；风电、核电均有小幅回落，同比降幅分别为1.9%、0.7%。 数据来源：国家统计局。 分发电结构来看，1-6月火电、风电、核电份额同比回落，水电、太阳能发电份额同比提升。其中，火电30282亿千瓦时，占比63.8%，回落1.1个百分点，仍是供电主力；水电5886亿千瓦时，占比12.4%，提升0.5个百分点；风电5591亿千瓦时、占比11.8%，回落0.4个百分点；太阳能发电3394亿千瓦时，占比7.1%，提升1.3个百分点；核电2346亿千瓦时、占比4.9%，同比回落0.3个百分点。 数据来源：国家统计局。 （三）水泥及平板玻璃产量数据 1.水泥产量低位修复，同比跌幅逐月收窄 上半年地产、基建等终端需求整体偏弱，水泥产量释放受限。1-6月全国规模以上水泥产量7.36亿吨，同比下降8.0%。 从月度表现来看，1-2月南方地区节前赶工叠加上年同期低基数，水泥产量增幅明显；3月地产、基建季节性复工但需求增量较有限，水泥行业主动错峰限产，产量同比大幅下滑。二季度，随着施工条件改善，下游需求缓慢提升，水泥产量边际改善，同比跌幅逐步收窄。 数据来源：国家统计局。 2.平板玻璃需求偏弱，行业主动控产降库 上半年，地产终端市场持续低迷，平板玻璃企业集中开展窑炉冷修，主动压减产量消化库存。1-6月全国规模以上平板玻璃产量44683万重量箱，同比下降5.7%，各月产量均低于去年同期。 分月度来看，1-2月产量14561万重量箱，同比下降3.5%；4月终端订单不足，前期冷修产线持续停产，平板玻璃产量跌至阶段性低点，同比降幅7.9%；5-6月，下游刚需小幅释放，玻璃行业弱势局面略有缓和，产量环比持续回升，同比降幅逐步收窄。 数据来源：国家统计局。 （四）钢铁生产及出口量数据 1.钢铁行业减量提质，产量全线收缩 上半年钢铁产业结构进一步优化调整，企业自律控产成效显现，生铁、粗钢、钢材产量同比全线回落。1-6月份，全国规模以上工业生铁产量4.27亿吨，同比下降2.8%；粗钢产量5.0亿吨，同比下降3.0%；钢材产量7.19亿吨，同比下降0.9%。 从月度表现来看，钢铁产量整体收缩，多数月份产量不及去年同期。春节后基建、地产复工叠加政策面利好带动，钢铁产量在3月份达到上半年峰值；二季度受地产投资下滑、基建项目开工节奏放缓拖累，钢铁产量略有回落。 数据来源：国家统计局。 2.钢材出口高位回落，同比降幅显著 上半年我国对部分钢铁产品实施出口许可证管理，叠加国际反倾销调查频发，外部贸易壁垒持续抬高，内外部双重约束促使钢材出口规模大幅收缩。1-6月份，全国钢材出口量5487万吨，同比下降5.6%。 从月度表现来看，钢材出口量整体呈前低后高、波动上升态势，多数月份出口量低于去年同期。除6月同比正增长外，其余各月均不及去年同期；其中1月、3月降幅最大，2月、5月降幅较小。 数据来源：海关总署 （五）焦炭生产及出口量数据 1.焦炭供给偏松，产量小幅增长 受制于下游钢铁行业控产调节、需求总量受限，上半年焦炭行业处于“高产能、需求相对偏弱”的存量调整阶段。1-6月份，全国规模以上工业焦炭产量2.53亿吨，同比增长1.6%。 从月度表现来看，焦企生产积极性较高，多数月份焦炭产量高于去年同期。其中3月受钢铁产量峰值带动，焦炭产量同比增幅达上半年最高；1-2月、5月、6月均实现小幅正增长，4月产量与去年同期基本持平。 数据来源：国家统计局。 2.焦炭出口增势显著 上半年国内焦炭供给相对宽松，依靠海外刚需拉动及国内焦炭性价比优势，焦企海外市场需求有所扩张，焦炭出口逆势增长。1-6月份，全国焦炭出口量401万吨，同比增长14.4%。 从月度表现来看，焦炭各月出口量震荡波动。1月、2月、4月、6月出口量均高于去年同期，其中1月为上半年最高，6月同比增幅最大；3月、5月出口量较少且同比下滑，3月降幅最为明显。 数据来源：海关总署 （六）甲醇、尿素产量数据 1.甲醇产量同比连续正增长 上半年，受下游高需求拉动影响，甲醇产量延续高增长态势。1-6月全国甲醇累计产量4830万吨，同比增长7.3%。 从月度表现来看，1-2月甲醇装置开工稳定，同比分别增长7%、10%；3月新增产能持续释放，当月产量829万吨，增幅同比扩大至13%，为上半年增速最高月份；4月中东地缘冲突阶段性推高海运风险及进口成本，进口货源收缩形成的供给缺口由国内货源填补，产量同比仍实现9%的较快增长；5-6月，前期检修装置陆续复产，同比分别增长3%和2%，增速较一季度明显放缓。 数据来源：卓创资讯。 2.尿素产量同比持续正增长 上半年，全国尿素市场保持高景气状态，1-6月全国尿素累计产量3905万吨，同比增长8.4%。 从月度表现来看，1-2月农业春耕备肥需求集中释放，化工企业装置维持高负荷生产；3月春耕用肥需求达阶段性高峰，当月产量683万吨，达到上半年最高值，增幅同比扩大至10%；4月化工企业装置维持高负荷运转，同比仍增长10%；5-6月，传统用肥淡季来临，下游需求支撑减弱，同比分别增长5%和7%，月度同比增速较前四个月明显收窄。 数据来源：卓创资讯。作者：田莉、侯雅雯、蔡钦 责编：张骉
