周五凌晨英特尔发布财报，具体数据与亮点如下：
☀英特尔 2026 年 Q2 财报☀
1️⃣营收利润双双大超预期。26Q2 总营收 161 亿美元，同比 + 25%，创 2011 年以来最快增速，高于一致预期约 144 亿美元及公司指引上限；Non-GAAP EPS 0.42 美元，一致预期 0.22 美元；Non-GAAP 净利润 22 亿美元，同比扭亏，Non-GAAP 毛利率 41.8%，同比 + 12.1pct。
2️⃣数据中心与 AI 业务表现亮眼，实现营收 63 亿美元，同比 + 59%，创该业务历史最快增速，经营利润率达 40%，主因 AI 算力建设带动服务器 CPU 与定制芯片需求爆发：定制芯片收入同比增长近 3 倍，公司已签订 10 份服务器 CPU 长期采购协议，以锁定价格与供货量。客户端营收 89 亿美元，同比 + 13%，AI PC 占比约三分之二；代工业务营收 58 亿美元，同比 + 31%。
3️⃣为满足 AI 算力需求，公司加速扩产，将 2026 年资本开支上调至 200 亿美元以上（2025 年约 170 亿），设备投资同比 + 40%，并预计 2027 年资本开支显著高于 2026 年；Q2 经营现金流 70 亿美元。管理层称需求持续超过供给，晶圆、基板与内存紧张是当前最大瓶颈，供给缺口或延续至 Q4。
4️⃣制程与 AI 进展顺利：18A 产出超内部目标、良率爬坡快于计划，18A 节点的 Panther Lake（酷睿 Ultra 3）已进入大规模量产，18A-P 进入风险试产；下一代 14A 缺陷密度与晶体管性能均超进度，PDK 0.9 将于 10 月发布，CEO 称对 14A 竞争力信心增强。
5️⃣业绩与指引大超预期推动盘后股价大涨（最高涨超 10%）：Q3 营收指引 158–168 亿美元（中值 163 亿，一致预期约 151 亿），毛利率指引 42%。本次财报有效缓解市场对 AI-CPU 需求持续性及估值的担忧。后续关注代工业务减亏节奏与供给瓶颈缓解进展。
内容来自金斧头☀联系人：浙商科创 & 海外策略分析师 林琪
