在 Alphabet 的财报中，Gemini 并没有作为一个独立的财务科目（Line Item）单独列出营收，而是被拆分并计入了两大核心业务板块：面向企业端的 Google Cloud（谷歌云），以及面向消费者端的 Google Subscriptions, platforms, and devices（订阅、平台与设备）。
随着 2026 年 Q2 的财报已在今天（7月22日）盘后正式发布，以下基于最新公布的Q2 实际财务数据，为您重新拆解 Gemini 相关业务线同比（YoY）的爆发式增长与资本投入情况：
一、 核心业务线同比（YoY）数据对比面板
业务板块 / 财务指标 | 2025 年 Q2 | 2026 年 Q2 (最新实际数据) | 同比增速 (YoY) | 核心驱动力 |
Cloud (企业端 AI) | ~$136.2 亿 | $248.0 亿 | +82% | Gemini 企业级 API 调用、基础设施算力租赁及行业解决方案强劲需求 |
服务与订阅 (含 C 端 AI) | ~$821.7 亿 | $945.0 亿 | +15% | 核心搜索、YouTube 广告稳健，及 Google One AI Premium (Gemini Advanced) 订阅拉动 |
资本支出 (CapEx) | 历史常态水平 | 持续创纪录高位 | 极大幅度增长 | 支撑全年 $1800 亿 - $1900 亿 指引，用于极速扩建液冷数据中心、TPU/GPU 及网络设施 |
(注：数据来源于 Alphabet 刚刚发布的 2026 年 Q2 GAAP 财报，归属普通股股东净利润等受投资收益影响出现剧烈波动的衍生指标未在此表详列。)
二、 Gemini 商业化在财报中的具体体现
企业级 AI 需求是目前 Gemini 最赚钱、验证最成功的落地场景。在 2026 年 Q2，谷歌云交出了惊人的答卷，单季营收高达248 亿美元，同比暴增82%。财报明确指出，这一爆发式增长主要是由企业级 AI 解决方案和基础设施的强劲需求所引领的，这证明大客户正在大规模为 Gemini 模型能力及其配套的计算资源买单。
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在消费者端，包含了核心搜索、YouTube 广告以及 Gemini Advanced 高阶订阅包（Google One AI Premium）在内的基本盘业务营收达到 945 亿美元，保持了 15% 的稳健同比增长。AI 功能极大地拉动了付费用户的转化率，在包括 Gemini 客户端等产品的推动下，总体付费订阅用户数持续创造经常性收入。
支撑 Gemini 庞大算力需求的代价是激增的资本支出。 Alphabet 管理层维持了 2026 全年1800 亿至 1900 亿美元的超高 CapEx 指引（几乎是 2025 年的两倍）。这种极致的基础设施“军备竞赛”，绝大部分流向了高密度、液冷数据中心以及芯片集群，持续对公司的当期自由现金流（FCF）施加极大压力。
三、 投资人最担心的 4 大核心隐忧
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