作者声明：以下内容是作者基于公开资料进行思考的记录，仅用于分享，不构成任何投资建议和意见。作者不对据此操作的任何后果负责，如有异议请不要阅读以下内容。
作者不保证下列内容的正确、全面、客观，请谨慎阅读下列内容，以免带来不必要的损失。
RORWA（风险加权资产收益率）可以用来衡量银行或金融机构每单位风险资产创造利润能力。一直看别人对比和拆解，这次自己动手计算下，数据较多，难免有所疏漏，欢迎指正。请注意下列数据有进行四舍五入（除特别说明外）。
下面游戏开始~
本文中使用的风险加权资产为集团口径，对于高级法和权重法并行的银行，使用的是高级法下考虑并行期/资本底线要求的数据。RORWA对比和拆解用的是2025年年报数据，范围为A股上市的银行，包括9家股份行，6家国有大行，17家城商行和10家农商行。
42家直接放在一起对比会有些乱，作者会按股份行、国有大行、城商行和农商行拆分开，看下最小、中位数、最大，然后再汇总到一起对比。
股份行RORWA：
如下图
国有大行RORWA：
如下图
城商行RORWA：
如下图
农商行RORWA：
如下图
看下每个分类中的数据
股份行：民生银行0.51%（最低），招商银行2.00%（最高），中位数为0.82%。
国有大行：邮储银行0.92%（最低），建设银行1.43%（最高），中位数为1.20%。
城商行：郑州银行0.37%（最低），杭州银行1.37%（最高），中位数为1.08%。
农商行：紫金银行0.66%（最低），常熟银行1.60%（最高），中位数为1.26%。
从数据上看， 招商银行的RORWA最高，比第二位高出0.4个百分点。按照权重法下的风险加权资产计算，招商银行风险加权资产收益率为1.69%，还是最高的，就是不像高级法下优势那么明显。因为国有大行中有几家应用了高级法，招商银行还是使用高级法下的风险加权资产。
从中位数看，农商行的最高，股份行的最低。
RORWA拆解：
按照不同公司2025年合并利润表（不同报告的说法会有所区别）中不同部分的收入和支出，统一除以风险加权资产并换算成百分比，再横向对比大小判断对于RORWA的影响程度。这里先对一些列做下简要说明。
净利息（对应净利息收入）=利息收入+利息支出（这里用的负值）
其他业务（对应其他净收入）
减值损失（包括信用减值损失和其他资产减值损失）
风险资产净收入（用前面的净利息+其他业务-减值损失）
净手续费（对应净手续费及佣金收入）
营运费用（对应营业支出合计）=业务费及管理费+税金及其他
除了净手续费，作者认为这个比例越高越好，其他的需要辩证的看。为什么净手续费比较特殊？一是净手续费作为银行的中间收入，一般情况下不占用银行的资本金（可以增加客户粘性，不增加风险加权资产）。二是财富管理作为一个未来的重要方向，在这里能占据优势的银行作者认为更具有竞争力。
股份行拆解：
如下图
国有大行拆解：
如下图
城商行拆解：
如下图
农商行拆解：
如下图
郑州银行（RORWA最低），看下拆解部分，减值损失（-1.41%）较高，风险资产净收入1.02%（最低），0.0017%的所得税（本来作者以为搞错了，没想到所得税费用还真是负的。负的所得税这里的数值会是正的，代表所得税对于净利润增加做出了贡献。2024年更高，作者还能说什么。。），如下图。
招商银行（2.0%，RORWA最高），看下拆解部分，风险净收入2.95%，仅次于常熟银行和邮储银行，利息支出-1.80%，最好是-1.75%。净手续费1.00%，平安银行0.51%（第二高），净手续费优势明显。业务及管理费-1.43%，这个相对较高，关于费用后面一个是关注公司在金融科技的投入产出情况，另一个关注公司能否保持在净手续费上的优势。
常熟银行（1.60%，RORWA第二高），看下拆解部分，净利息3.36%（最高），利息收入5.73%（最高），利息支出-2.37%。常熟银行2025年报显示，生息资产-平均收益率为4.28%（感觉挺高，招商银行是3.04%），计息负债-平均成本率1.9%。风险资产净收入3.28%（最高），业务及管理费-1.49%（仅次于邮储银行的-2.32%），净手续费0.13%。作者暂时没看懂为什么生息资产平均收益率这么高的情况下，可以保持这么高的风险资产净收入，后面再说~
净手续费中，中位数股份行（0.31%）、国有大行（0.39%）、城商行（0.16%）、农商行（0.10%），看到股份行和国有大行比城商行和农商行有一定的优势。
营运费用中，邮储银行（-2.32%）影响最高，这里主要因为储蓄代理费的影响。不论这个算在了哪个部分里面，选择邮储银行需要知道它的存在。
点评：
从RORWA和净手续费上看，招商银行还有一定的优势，本来作者是想要连续看几年的，数据量太多就没搞全，就整理了一部分银行（主要是股份行和国有大行，城商行选了4家）。
RORWA如下图。
净手续费如下图。
风险资产净收入如下图。
拉长时间看，招商银行还是有一定的优势，对于那些没有覆盖的银行就不太确定了。
从拆解的结果看，作者认为想要在RORWA上保持优势，一个是需要较高的净手续费，即使需要更高的营运费用投入，作者认为也是值得的。另外一个就是更高的风险净收入，这个结合负债成本和资产收益率（有没有办法保持较高的资产收益率同时保持较高的风险净收入？这个需要长期跟踪观察，作者暂时没有结论）。
