2026上半年OTC市场
2026年上半年，美股OTC市场证券总量扩容，交易额持续飙升，市场流动性迎来结构性改善。
与此同时，纳斯达克针对中国企业的上市新规正式落地，直接重塑中企赴美资本化路径，也为OTC市场带来新的机遇与挑战。
本文结合2026年中数据，全面复盘OTC市场运行格局，并研判新规下的后市走向。
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一、上半年OTC市场整体交易情况
（2026.6.30 OTC市场数据）
（2025.12.31 OTC市场数据）
截至2026年6月30日，美国OTC市场挂牌企业总数为12351家，较2025年底年底的12297家减少54家，挂牌企业数量略微减少。
交易层面增长十分显著，月度交易总额攀升至977亿美元，较去年年末月度规模提升70.5%；单只证券月均成交额上涨至791.18万美元，单标的交易活跃度近乎翻倍。需要注意今年仅上半年累计成交额为4668亿美元，已超越去年全年交易额的一半。
根据OTC Market披露的2026年6月最新交易数据显示：
OTCQX证券数量达622家，月度交易额约125亿美元；
OTCQB证券数量达1160家，月度交易额约22亿美元；
OTCID证券数量达1258家，月度交易额约40亿美元；
PINK LIMITED证券数量达9171家，月度交易额约788亿美元。
从数据变化可以得到两个结论：第一，OTC标的扩张克制，质地优良的企业才能够完成挂牌，证券总量缓慢抬升；第二，资金持续涌入场外市场，存量标的交易流动性大幅改善，投资者对于中小市值场外资产的配置意愿增强，OTC市场已经摆脱过往流动性匮乏的刻板印象，交易生态持续优化。
二、上半年OTC转板至主板市场情况
2026年上半年共有12家企业完成从OTC向纳斯达克、纽交所主板的转板。
从地域分布来看，美国企业数量最多，合计5家；加拿大企业4家，巴西、中国香港、以色列各有1家企业完成转板，中国香港企业Rubber Leaf完成了场外布局、再冲刺主板的路径，仍是中国企业冲刺主板的示范模版。
转主板企业行业覆盖多元赛道：生物医药、能源是转板最集中的领域，包含临床制药、可再生能源、清洁能源算力；其次高端制造、金融服务、矿业、特殊医疗赛道也有企业实现升级，无人机、AI 安防这类硬科技企业顺利转板，说明主板市场认可场外培育完成的科技类资产。
转板目的地以纳斯达克为主，9家企业登陆纳斯达克，3家选择纽交所，纳斯达克对中小型成长企业包容度更高，是OTC企业升级的首选板块。整体来看，OTC依旧是优质中小企业奔赴主板的重要跳板，不同区域、不同赛道的企业都能依托场外阶段打磨合规性、积累市场关注度，最终实现上市层级跃升。
三、对中国企业来说
赴美新规对OTC市场影响的利与弊
2026年纳斯达克中企上市新规正式落地，本次新规大幅抬高中国企业美股门槛，深刻改变国内企业赴美资本化路径，对OTC市场发展无疑是一把双刃剑。
利好方面
新规将中企纳斯达克IPO募资门槛提至2500万美元后，多数中小企业难以达标，无法主板IPO。而OTC市场挂牌门槛低、流程简便、合规成本更低，为中小出海企业保留了美股资本化通路，也带动OTC市场挂牌企业数量稳步增长。
优质中企可直接考虑在QB这类高层级挂牌，小企业也可以选择ID层级先加入OTC市场，为不同发展水平的企业提供美股选择。
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弊端方面
新规也同步收紧OTC转主板标准，明确要求挂牌企业需在OTC市场连续交易满一年，转板时不受限公众持股市值不低于2500万美元，且仅认可新发股份募资，禁止以老股、存量股份凑数达标。
大幅提升了转板的时间成本、合规成本与经营门槛，倒逼OTC挂牌企业长期深耕经营、规范股权结构、夯实业绩与募资能力，极大增加了企业赴美资本化的运作难度。
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年中总结
整体来看，2026年OTC市场流动性持续走高，证券数量稳步扩容，转板通道依旧畅通，中长期发展韧性较强。对于中国企业而言，OTC仍会是性价比很高的融资载体。未来会有更多企业先落地OTC深耕经营，等待资质达标后冲击主板，场外市场和主板的联动会更加规范化，OTC将长期在美股资本市场体系中，扮演中小企业孵化池的关键角色。
以上内容数据来自网络/公开市场信息，仅供参考！
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