2026年上半年山西煤炭行业分析:整体运行平稳,盈利有望进一步改善{附下载}

上半年国内煤炭整体呈现供给持续收缩、需求刚性支撑、价格结构性走强的运行格局。供给端，全国煤矿安全监管持续收紧，行业有效供给弹性持续弱化；需求端，火电稳增长、煤化工高景气形成双支撑，煤炭整体供需维持紧平衡。分品种来看，动力煤受常态化安监管控，供需格局偏紧；

炼焦煤在5 月底山西沁源煤矿事故后迎来全面政策收紧，省内大量矿井停产整顿，主产区产能释放受限，供给收缩逻辑进一步强化，且该严控态势预计下半年持续延续。截至2026 年5 月，全国火电发电量累计同比增长3.4%，焦炭产量累计同比增长1.9%，火电、焦化刚需稳步托底煤炭消费。