这两天我们行业头部的两家光模块公司都发布了财报，一个销售额大涨，一个销售额持平，一喜一忧。
关于新易盛的财报预告的看法新易盛发了Q2的财报预告，很多朋友想让我写一篇文章，但是今天是世界杯决赛，我还要看球，如果再写一篇，我就通宵睡不了觉了。 更重要的是， 我四月份就想到这个季度的财报情况了，所以四月份的一篇文章依然可以代表我今天对新易盛财报的看法。 四年一届的世界杯是很多人的生命的刻度，也是我的。 我的第一世界杯刻度是从12岁开始的，以后每多一次世界杯，我的生命就增加了一次记忆。 现在，每当想起某年的世界杯冠军的时候，我就能想起那个时候的我在做什么，有什么人在身边，发生了什么事情。 我相信很多童鞋也是这样的，今晚就是我们为我们生命画上一个新刻度的时候。 感谢世界杯。 以下为四月份的文章的摘选。（斜体字） 愿意看全文的，请看链接。 聊聊光模块两杰的Q1财报以及其他 ********************************** 很自然地，我接到了很多询问，想问问我的观点。 我想说的是三个字：很正常。 现在全行业、全产业链处于一个严重供不应求的状态，几乎所有的公司都在扩产，更别说这两家龙头了。 那为什么一个销售额大涨，一个销售额持平？
这里大家要明白一个行业的扩产道理： 做出一个光模块，需要凑齐很多因素，比如，足够的订单、成套物料（一个不能少）、产能均匀的产线（不能出现某个产能短板工序）、符合预期的合格率（不能突然大跌），足量的熟练工人和技术人员等等。 以上因素，任何一个出问题就无法发货。 比如， 客户订单分布不均：几个客户都要记在春节前交付，并且品种一样，产能冲突。 再比如某个物料短缺：这导致整套材料都放着。 或者某个生产设备不够，这样这个环节的产出就压住了整条线的产出。 在行业的景气周期的时候，大家都在扩产，这些缺乏物料和设备的情况会多次、轮番发生。 产线的应对方案就是能做什么工序就做什么工序，等相应的物料和机器到了产线再将剩余的工序完成。 这样一来，产线的产出就会不均衡，比如正常一天出一万个，现在缺某个物料或者某个机器，就只有先装其他部分，这几天可能每天的出货都是零，然后等物料/机器来了，突然一天就可以出几万个，把过去欠下的就补上。 此外，在目前这种需求远大于产能的情况下，企业会大批购买生产设备，并且调整交付时间，让它们同时到达工厂，这样才有意义，所以，当批量到达的设备集体开始产出时，如果刚好在某个季度的末尾，那这批设备的产出就会在下个季度的财报上反映出来。 反过来，如果批量采购的设备没有到，或者不齐全，那这个季度的产能就很难增长。 所以，如果我们把光模块的产出画成一条线，它既不像炼钢厂，是个大台阶，也不像饮料厂，是个缓坡，光模块的产出增长曲线都是缓坡加小台阶。 两个行业龙头Q1业绩一涨一平，包括最近几年其他季度发生的涨和平，背后的逻辑就是这个。 当然，这个两个光模块龙头的产品、客户、管理不尽相同，在不同的场景面前优势和劣势也有差异，以后的扩产虽然总体逃不脱上述规律，但他们两家又会有不同的特点，扩张曲线上，一家的平台性更强，一家的缓坡性更强，这里就不细说了，欢迎去星球细聊。
