按 IP 划分
分品类营收表现
泡泡玛特 - 2025 年财报 - 产品营收从营收占比来看，泡泡玛特自己的 艺术家 IP 营收占比持续扩大，从2020 年的 67.3% 扩大到 2025 年的 90%，授权 IP从 2020 年的17.7% 下降至 2025 年的 9.1%，至于外采部分占比已经从 2020 年的 15% 缩小到不到 1%。 细分主要 IP 的营收占比情况： THE MONSTERS 家族 2025 年营收约 141 亿，营收占比从 2024 年的 23.3%，上升至 2025 年的 38.1%，一个 IP 撑起了近 4 成的营收。 2025 年共 17 个艺术家 IP 过亿，其中 7 个 IP 营收超 10 亿，6 个 IP 营收超 20 亿，2 个 IP 营收超 30 亿， 1 个 IP 营收过百亿。 THE MONSTER 家族诞生 10 周年，25 年营收超百亿，同比增长 365.72%： 毛绒、手办、 MEGA 和衍生品及其他这四类产品的营收占比： 毛绒玩具营收占比逐年提升，25 年营收 187.08 亿元，占比 50.40%，取代手办成为第一品类。得益于在 LABUBU 身上的成功验证，公司也在其他 IP 上复刻毛绒品类，并不断拓展使用场景，形成丰富的产品矩阵。 手办 2025 年营收 120.22 亿元，同比增长 73.33%； MEGA（大娃）产品 2025 年营收 19.16 亿，同比增长 13.80%；衍生品及其他 2025 年营收 4473 亿，同比增长 12.05%。
