我们此前反复强调，国产算力行业已经迎来供需两端的实质性拐点，整体产业景气度持续抬升，当前行业向上趋势依旧稳固，核心布局机会清晰。
一、AI芯片：国产替代全面提速，进入放量黄金窗口
随着国内大模型产业快速崛起，AI训练与推理的Token需求持续爆发，直接带动本土算力芯片需求快速放量。
从供给端来看，国内先进工艺不断迭代、产能稳步扩充，为国产算力搭建了扎实的产业底座；从需求端来看，国内头部云厂商算力资本开支持续加码，行业高景气节奏延续。
目前国内算力芯片厂商追赶速度明显加快，核心梯队包括华为昇腾、寒武纪、海光信息、沐曦等优质标的。
除了自研芯片厂商，ASIC芯片设计服务赛道同样受益。芯原股份目前已是各大系统厂商、互联网企业、云服务商及车企的核心合作方，未来AI算力领域的持续需求，将成为公司业绩增长的核心驱动力。
二、超节点：国产算力弯道超车的关键突破口
单纯依靠单卡芯片性能追赶，难度大、周期长，而超节点集群架构，是当前国产算力突破性能瓶颈、实现弯道超车的核心路径。
目前华为、阿里等国内头部科技企业，都在全力推进超节点建设。其中华为Cloud Matrix 384超节点，多项核心性能指标已经超越英伟达同类产品，且昇腾超节点已全面适配DeepSeek V4等主流国产大模型，落地速度持续加快。
超节点规模化部署的过程中，Scale Up集群扩容需求持续爆发，直接利好交换芯片赛道。相关受益标的：盛科通信、澜起科技、数渡科技（万通发展收购）。
三、晶圆厂：算力国产化的核心底座，价值持续凸显
算力芯片大规模国产替代，最终离不开本土晶圆产能的支撑，晶圆制造环节是整个国产算力产业的核心基石，战略地位至关重要。
当前国内成熟制程产能稼动率持续维持高位，先进制程稳步迭代扩产，持续为国产AI芯片、通用算力芯片的放量保驾护航。核心关注两家本土龙头：中芯国际、华虹宏力。
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