债券市场日报
2026年07月14日
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一、资金面
周二（07月14日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日开展2365亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。数据显示，今日有100亿元7天期逆回购到期，净投放2265亿元。
今日银行间市场主要回购利率整体下行。隔夜加权平均利率收盘于1.3683%，上日的收盘价为1.3683%，上行1.37BP；14天收盘价为1.4039%，相比较昨天的收盘价格1.3980%，上行0.59BP。
今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体上行。隔夜Shibor上行1.70BP，报1.3890%。7天期Shibor上行0.20BP，报1.4020%，1个月Shibor上行0.12BP，报1.4132%。
二、市场面
1. 利率债方面
国债5年期带动曲线对应期限上行0.71BP，至1.4480%；7年期带动曲线对应期限上行0.66BP，至1.5859%。
国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行0.02BP，至1.4654%；5年期带动曲线对期限下行2.80BP，至1.5420%；10年期带动曲线对应期限上行0.40BP，至1.7880%。
中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限上行0.18BP，至1.8127%。
2. 信用债
中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率下行0.84BP，至1.5103%，3年期收益率下行1.87BP，至1.6451%。
三、政策动向
1、高效率、高适配的监管，有利于营造更适合新兴支柱产业发展的市场环境，一方面以制度包容性接纳处于孵化期的科创主体，另一方面以科技化监管筑起风险“防火墙”，甄别真创新、戳破伪赛道。正如证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上所表示，将不断提升监管的科技化、智能化水平，完善市场准入、持续监管、退出等各环节监管机制，严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。这有助于引导资本真正流向深耕主业、做实技术的企业，防止新兴支柱产业赛道沦为短期炒作的题材洼地。资本赋能不能替代产业自身修炼内功，更不能取代应用场景牵引。
2、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议研究新兴支柱产业培育有关工作。会议指出，要全链条推动新兴支柱产业规模化发展，加强基础研究和关键软硬件攻关，支持多技术路线布局，突出应用牵引，加速技术迭代和生态完善。要强化要素保障，优化监管模式，引导各地因地制宜、错位发展。新一轮产业竞争浪潮下，新兴支柱产业承担着培育新质生产力、构筑现代化产业体系增长引擎的重任。
3、在顶层设计和安排下，多措并举引导保险资金、各类养老金等中长期资金加大布局，拉长考核周期，弱化短期收益率约束，鼓励资本陪伴企业穿越产业周期。其次，继续发挥并购重组工具作用，以市场化整合破解产业碎片化、同质化难题。本次国务院常务会议着重提及“引导各地因地制宜、错位发展”，规避重复建设。落实到产业层面，部分行业中小创新主体数量众多，缺乏链主企业统筹上下游资源，关键零部件协同攻关进展缓慢。要推动优化并购相关政策，降低交易成本，支持上市公司持续成长、转型升级、补链强链。
4、近年来，并购重组已成为资本市场优化资源配置、推动产业升级的重要方式。监管层积极鼓励上市公司围绕主业收购具备核心专利、技术团队的优质科创标的，补齐技术短板、完善产品矩阵。一方面支持龙头企业整合分散创新资源，集中力量攻坚关键软硬件；另一方面推动低效产能有序出清，减少内卷，持续支持优质企业登陆资本市场，搭建产业整合平台，推动资源向具备竞争力的主体集中。第三，持续提升监管效能和适应性，助力科技创新转化为实实在在的产业竞争力。
5、资本市场不能仅满足于提供融资通道，更应肩负起战略支撑使命，发挥好资本市场支持科技创新的关键枢纽作用，不断提升服务新质生产力发展质效。首先，资本市场继续当好“耐心资本”培育土壤，适配新兴支柱产业高投入、长周期、经营不确定性大等特征。新兴支柱产业大多跨越基础研发、中试放大、市场验证多个阶段，前期持续大额投入，盈利兑现周期显著长于传统制造业。对此，资本市场制度层面可不断提升包容性，依托科创板多元上市标准，持续支持优质未盈利科技型企业发行上市。
四、当日观点
国务院印发《国民健康“十五五”规划》（以下简称《规划》），对“十五五”时期加快建设健康中国作出部署。《规划》提出，到2030年，健康优先发展战略制度体系逐步建立，健康促进政策制度体系更加健全，中国特色基本医疗卫生制度更加完善，公共卫生安全保障能力和基层防病治病、健康管理能力显著提升，医疗卫生资源配置更加优化，多层次医疗保障体系进一步完善，面向人民生命健康的教育科技人才一体发展格局基本形成，我国在世界传统医药发展中的引领地位进一步巩固，健康中国建设取得决定性进展，人均预期寿命达到80岁，主要健康指标进入高收入国家行列，为2035年建成健康中国打下坚实基础。围绕优化全人群全方位全周期健康服务、持续筑牢高水平卫生健康安全屏障、加快完善优质高效整合型医疗卫生服务体系、着力培育卫生健康高质量发展新动能、深入推进以健康为中心的高效能治理等5个方面，部署了24项重点任务。从细分产业来看，大健康产业包括医疗医药产业、健康消费品产业、健康管理服务、康养养老产业、数字健康产业等。过去健康管理集中于中老年慢病群体，如今健康管理已从婴幼儿、青少年、中青年到老年形成完整需求链条。上班族、白领、职场中年人成为亚健康重灾区；高血压、糖尿病、肥胖、睡眠问题有向25—40岁中青年蔓延趋势；国内60岁以上人口超3.1亿人，慢病、康复、养老护理刚需持续释放。“健康中国2030”提出，到2030年，促进全民健康的制度体系更加完善，主要健康指标进入高收入国家行列。到2050年，建成与社会主义现代化国家相适应的健康国家。在“健康中国2030”战略的深入推进下，大健康产业已成为国民经济中举足轻重的组成部分。中国消费者协会2024年发布的《健康产业消费趋势发展报告》显示，全拓数据调查显示，2025年我国大健康产业规模已突破10万亿元大关，达到10.03万亿元。其中，健康养老作为占比最大的细分领域，规模达5.63万亿元，占比56.2%；医药产业规模为2.64万亿元，占比26.3%；医疗服务规模接近万亿元，达到9902亿元，占比10%。政策支持创新，打造生物医药新型支柱产业，创新驱动仍为医疗健康产业主线，关注创新药和器械在全球的持续拓展；同时政策还将促进AI医疗、基层医疗、健康管理、消费医疗、银发经济和生育等领域的发展。医疗健康产业政策改革进入密集期，持续关注政策驱动下的医疗健康产业投资机会。各地发展新兴支柱产业，不能简单以上市公司数量、融资规模作为单一考核目标，更要看重产业链自主可控水平、本土场景转化成效。企业应当善用资本市场融资窗口，持续加码关键技术攻关，把募集资金切实转化为技术优势与产品竞争力。
