2026年度融资租赁行业「体检报告」

受检单位：中国融资租赁行业（全体7000+家）体检机构：国家金融监督管理总局 & 各省级地方金融管理局体检日期： 2026年7月

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一、基础体征

初步诊断：体重下降（减量），体脂率上升（尾部出清），心肺功能分化（头部强劲、尾部濒危）。

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二、专项检查

检查项目一：合规项——「14条红线过关测试」

检查依据：河南《融资租赁公司监督管理实施细则》征求意见稿

诊断意见：过去十年的"舒适区"已全部划为禁区。合规不是扣分项，是淘汰项。

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检查项目二：资产质量——「黄灯区压力测试」

诊断意见：不良率表面改善，但关注类和逾期双升，"黄灯区"资产正在向"红灯区"迁移。2026年债券到期高峰到来，约三分之一存续债面临滚续，尾部机构再融资能力承压。

高危画像：城投敞口高 + 售后回租依赖 + 短期债务占比大 + 资本充足率逼近红线 → 四症齐全者请自觉准备后事。

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检查项目三：转型能力——「第二曲线发育情况」

诊断意见：转型不是选择题，是生存题。但转型也有两种死法——不转型，等死；乱转型，找死。算力租赁的教训已经摆在那里了。

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三、重大病史回顾

1.2026年7月：某国有融租退场。 134亿资产，国资背景，主动退出融资租赁行业，更名"新融控股"。

2.2026年6月：某民营算力企业被执行6亿。涉及10余家金租，单笔最大亏损近3亿。

3.2026年1月：金规25号文正式施行。融资租赁行业监管里程碑，售后回租全面收紧。

4.2020年：《融资租赁公司监督管理暂行办法》出台。要求地方制定实施细则，五年后终于集中落地。

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四、体检总评

综合评级：分化加剧，风险可控但须高度警惕。

给行业的三条医嘱：

5.忌"躺平"。城投售后回租的旧模式已经断粮，找不到第二曲线的机构，2026年底大概率进入非正常经营名单。

6.忌"追风口不设风控"。算力租赁很好，但你得真的懂设备。不能用做城投的思路做算力——人家政府兜底，显卡不兜底。

7.忌"跨省打游击"。一省一策时代来了，新疆、河南、内蒙古细则已出，其他省份在路上。没有深耕区域的能力，游击队的生存空间正在归零。

复检建议：三个月后复查「合规项」和「资产质量项」。届时若关注类占比继续上升且无明确的转型落地项目，建议启动退出评估。