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• 报告延伸：新消费系列报告2：万亿循环经济的黄金时代-40页
• 出  品 方：华泰证券

一、二手经济并非属于消费出现降级的情况, 而是在社会变得更为富裕之后所产生的一种必然会存在的选择。

不少人只要一听见“二手”, 便会觉得是手头缺钱、消费水准降格了。然而这份报告书给出了一个决然相反的论断: 二手经济大规模蓬勃兴起, 恰恰才是一个社会物质极为富足之后的自然而然的产物。如同日本和美国历经遵循的轨迹般, 当一个国度经历了二三十年快速的经济高效勃兴, 家家户户积攒下了数目繁多的品质优良的闲置物件——旧手机、知名品牌的包、电子类产品——这些“处于蛰伏状态的资产”自然而然地会萌生流转的要求渴望。与此同时节, 消费理念也从“不加思索地占有”提升演变为“高效率地运用”。2024年, 中国二手交易总额已然达到1.69万亿元, 这意味着平均到每一个中国人身上, 一年在二手商品方面支出了一千多块, 并且, 该数字正以每年超过12%的速率增长, 这绝非因“穷”而形成的市场, 而是因“富”而产生的市场。

二、万亿规模的市场, 为何会突然间呈现出火爆的态势呢? 是由供给方面的力量、需求方面的力量以及政策方面的力量, 这三股力量同时发挥作用, 如同同时踩下了油门一般。

这一回二手经济突如其来的爆发并非并无缘由, 而是在三种力量共同作用之状况下才得以形成这般局面。首先存在“有货能够售卖”之情形: 在过往长达三十多年的时间里所积攒下来的家底实在太过丰厚, 仅仅废旧手机的存量便已然超出了二十亿部 , 此数字就等效于平均每个人都拥有着1.4部处于闲置状态的手机 , 而这些一直被放置于“箱底”之类地方的物品突然间拥有了将其价值兑换为现金的途径。其次则是“乐意把它拿出来售卖”: 那秉持“断舍离”理念的生活方式变得非常流行 , 依据相关调查结果显示 , 有76%的家庭都曾经出售过二手物品 , 通过卖掉那些闲置不用的东西 , 既能够为家中增加资金 , 又能够使得生活空间变得更加宽敞 , 如此一来可收获两种益处。第三点是“存在有人愿意去进行购买这种情况”: 年轻人们如今已经不再会觉得使用二手物品是一件丢人的事情了, 相反的是, 他们会将其看作是一种精明的、具备理性思维的消费选择, 有数据表明, 百分之六十的年轻人在购物的时候会频繁地去进行价格比较, 他们追求的是“花费更少的金钱从而过上更加优质的生活”。除此之外再加上国家政策不断地采取相应举措——从“以旧换新”补贴再到循环经济规划——这给这个行业施加了加速的动力。

三、在二手交易范畴内, 最为棘手的死结, 此刻正被“重模式”所搭建的平台予以解开。

二手货存在着一种与生俱来的、极其致命的问题所在: 买家对于该物品究竟新到何种程度, 是否存在隐藏的毛病, 是不是属于伪劣假冒产品, 全然不知晓。在经济学范畴当中, 将此情形称作“柠檬市场”, 质量优良的货品无法卖出与之品质相符的合理价钱, 而品质低劣的货品反倒将质量上乘的货品排挤到了市场之外。然而, 有报告明确指出, 这样一个难以解开的困境正借助商业模式的创新得以化解开来。传统的C2C模式, 也就是个人对个人的模式, 尽管操作起来较为简便轻巧, 可是却难以对假冒伪劣货品以及交易纠纷进行有效的管控处理。当下, 主流的解决办法是平台直接深度介入其中, 这个模式即C2B2C模式。平台首先会从卖家手中回收商品, 接着经过专业的质量检测、按照等级标准进行翻新处理, 再者将商品的隐私数据毫无遗漏地彻底清除掉, 之后方会把商品出售给买家。以万物新生（爱回收）这个行业龙头, 为例的话, 它将手机质检细致地划分成38项标准、还有36个等级, 其精度高达99%, 加价率被压到22%左右, 远远低于传统线下渠道60%-80%的层层加价幅度。虽说这种“重模式”成本是高的啦, 不过它彻底地解决了信任方面的问题, 反倒把市场规模做得越来越大。

四、别全都一股脑地去做, 唯有“具高价值”那样的赛道, 才是切实能够赚取到钱财的。

报告通过对各细分品类逐一进行对比, 给出了一个清醒的判断: 并非所有二手生意都值得去做。低价值商品像二手书, 中国新书的均价是47.5元, 二手书的利润薄到如同纸片一般, 并且盗版现象横行、阅读习惯呈现萎缩态势, 很难出现大公司。真正具有爆发力的赛道, 集中在二手消费电子以及二手奢侈品这两个“高客单价、高流转价值”的领域。就拿二手手机来说, 其市场规模于2019年那会儿是1988亿, 到2024年的时候迅猛增长至7020亿, 历经五年时间差不多翻了将近三倍, 并且预计在2029年之际会达到1.8万亿。那么, 这个赛道究竟好在何处呢? 手机更新换代速度较快, 具备较高的标准化程度, 而且单台价值在千元以上, 如此一来平台便拥有充足的利润空间去开展质检、售后以及数据清除等工作。二手奢侈品同样极为吸引人, 中国的奢侈品流转率仅仅只有5%, 然而发达国家普遍处于20%-30%的水平, 这表明还有好几倍的成长空间等待着被释放。

五、那个未来会成为赢家的究竟归属于谁呢? 那些掌控着“全产业链”的处于领先地位的企业将会一直保持强大, 持续占据优势。

以前二手行业是“游击队”式的个体户模式, 现在正朝着“正规军”式的品牌化竞争转变。报告做出预判, 未来格局会加快向头部聚集, 那些全产业链玩家, 既能抓取货源（铺设线下门店、签订品牌合作）, 又能确定标准（进行质检分级、实现智能定价）, 还能树立口碑（提供售后保障、保障隐私安全）, 将构建起越来越宽的护城河。假设比如说, 报告着重去推荐的万物新生, 于全国298座城市当中有着2195家门店, 进而构建成“回收—流转—零售”这样全整的闭环, 在2025年其已然成功实现扭亏为盈。闲鱼是依靠阿里生态的6亿注册用户去打造C2C社区, 走往“大并全”的路线, 另外还有转转是从C2C转型去做官方质检模式, 收缩战线把重点聚焦于核心品类。这三家巨头所走的路径不一样, 然而方向却是相同的, 即谁能够率先使得买卖双方“闭目亦均可安心交易”, 那谁便能够在这个万亿规模的蓝海中切取最大的那一块蛋糕。