中国移动最新一轮大规模光纤集采结果出炉，招标总量规模亮眼，集采限价相比去年大幅抬升，充分印证运营商端需求坚挺，光纤板块行情具备支撑。
本次招标折算光纤总量 6922 万芯公里，对应 9 个月使用量，换算全年需求接近 9229 万芯。整体不含税限价约 70 亿元，成缆对应单价 100 元 / 芯公里，相比上一年集采价格直接翻倍，涨幅达到 108%；其中裸纤不含税单价 70 元 / 芯公里，同比大涨 309%，和各地电信分公司近期招标限价水平基本匹配。
拆分成本结构来看，光缆加工相关辅料、工序费用仅上涨 6%，去年集采对应这部分成本约 30 元。虽然二季度原油相关原材料价格冲高，近期小幅回落，整体仅增加 2 元左右成本。对于掌握光棒、光纤、光缆一体化产能的头部企业，仅靠原有加工环节利润，就能消化新增成本，盈利空间充足。
从行业需求格局分析，中国移动本次集采规模占到三大运营商全年采购总量的六成，后续电信、联通也会陆续开启集采。现阶段运营商给出的采购限价无论 60 还是 70 元区间，对企业单芯净利润影响已经不大。更关键的是，作为下游最强采购方的运营商愿意接受大幅涨价，说明即便价格走高，真实需求依旧稳定，极大提振市场对光纤板块的信心。
前期板块经历一轮明显回调，当前已经逐步企稳，中长期逻辑不变。重点看好一体化龙头企业：中天科技、亨通光电、远东股份。
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