读懂财报三张表——资产负债表重点看什么?

下面我们讲讲资产负债表重点看什么？

资产结构

资产结构是否清晰、是否相对稳定。对于经营相对成熟的企业来说，资产结构通常不会频繁大幅变化，这在一定程度上反映了商业模式。

从构成来看，资产主要分为流动资产和非流动资产：

流动资产占比较高，说明资金更灵活，偏轻资产、周转型业务。

非流动资产占比较高，说明属于重资产模式，如制造业、房地产等。

应收账款

看应收账款的增长速度，是否明显快于收入增长。如果出现这种情况，就要提高警惕了。这往往意味着企业的回款能力在下降，或者收入质量存在问题，更极端的情况下，甚至可能存在虚增收入的风险。比如在一些财务问题案例中，企业通过虚构销售合同来确认收入，但实际上并没有真实回款，结果就是——应收账款不断累积。

那么，反过来看，好公司通常具备什么特征？

在分析时，可以重点看两个指标：

• 应收账款占营业收入的比例

• 应收账款周转天数

如果这两个指标明显高于行业平均水平，就需要进一步深入分析。如果长期优于行业，往往是加分项。

存货

存货其实就是“还没卖出去的东西”。如果存货持续增加、出现积压，往往说明一个问题：产品不好卖了。这会带来两个影响：一是资金被占用，周转变慢；二是未来可能需要降价处理，从而影响利润。

有息负债

有息负债就是需要支付利息的借款。如果有息负债占总资产的比例过高，就要提高警惕。这通常意味着企业财务杠杆比较高，抗风险能力相对较弱。

商誉

商誉，通常来自企业并购。简单说就是，收购时多付的那部分钱。问题在于——商誉是可能“减值”的。一旦发生减值，会直接计入损失，会对利润造成较大的冲击。所以如果一家公司的商誉占比很高，一定要多看一眼。

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