九家半导体IDM上市公司2025年人力效能指标分析

2026年，国内半导体IDM（垂直整合制造）行业延续了分化发展的态势。九家以IDM模式为核心的上市公司——闻泰科技、士兰微、华润微、兆易创新、芯联集成、扬杰科技、斯达半导、苏州固锝、捷捷微电——陆续披露了年度业绩。本文基于各公司2025年年报公开数据，从人均产值、人均薪酬、人工成本占比等维度，对九家公司的人力效能进行横向分析。

一、闻泰科技：营收规模居首，巨亏之下人力效能失真

闻泰科技的数据在九家公司中最为特殊。营收规模最大但亏损额也最大，主要系年内逐步剥离产品集成业务，以及2025年10月起对安世境外相关主体控制权受限所致。在此背景下，人力效能指标已无法真实反映其半导体业务的运营效率。

二、士兰微：营收百亿，人均产出居中

士兰微作为国内特色IDM半导体厂商，功率半导体和分立器件产品收入达63.79亿元，同比增长17.32%。公司净利润增速（81.27%）远超营收增速（16.32%），盈利改善明显，但人工成本占比较高，人力投入的产出效率仍有提升空间。

三、华润微：人均产出稳健，利润承压

华润微拥有芯片设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试全产业链能力，功率赛道龙头地位稳固。但利润下滑主要受重庆、深圳两条12英寸产线产能爬坡带来的折旧影响。人均创利同比下降22.47%，是九家公司中利润端承压较为明显的一家。

四、兆易创新：技术驱动型，人均产出领先

兆易创新是典型的技术驱动型企业，研发人员1533人，占总人数65.71%。公司以Fabless模式为主，但具备IDM能力，人员结构高度精简。人均薪酬59.99万元在九家中最高，但人工成本占比仅15.2%，人力投入产出效率极为突出。

五、芯联集成：高速扩张，尚未盈利

芯联集成是九家公司中唯一尚未盈利的企业，正处于产线建设初步完成、市场拓展快速增长的阶段。研发人员增至1226人，较上年增加283人。公司营收增速在九家中最高，规模效应正在显现，但人工成本占比偏高，盈利能力的实质性改善仍是核心课题。

六、扬杰科技：盈利质量最优，人均产出居中

扬杰科技以12.59亿元净利润在九家公司中排名利润第一，净利率达17.46%。公司通过垂直整合模式提升自制芯片比例，盈利能力持续增强。人均创利15.92万元仅次于兆易创新，盈利质量在九家公司中表现突出。

七、斯达半导：增收不增利，人均产出偏低

斯达半导呈现典型的“增收不增利”特征。营收增长18.34%，但净利润下降20.18%，毛利率下降5.47个百分点。管理费用同比增长51.80%，研发费用同比增长35.94%，费用端的快速上升对利润形成了较大压力。

八、苏州固锝：规模收缩，人均产出逆势提升

苏州固锝的数据在九家公司中颇具特色。营收大幅下滑近30%，但员工人数同步缩减10.21%，人均创收201.83万元反而处于较高水平。人均薪酬18.6万元为九家中最低，但人工成本占比仅9.2%为九家中最低，单位人工成本产出比约10.9倍为九家中最高，反映出公司在规模收缩阶段对人工成本的控制较为严格。

九、捷捷微电：营收增长快，利润增长乏力

捷捷微电营收增速达22.83%，但净利润增速仅0.77%，利润增长几乎停滞。毛利率同比下降5.41个百分点。人均薪酬17.05万元在九家中仅高于苏州固锝，但人工成本占比13.4%处于较低水平，单位人工成本产出比7.5倍位居第二。

九家公司核心指标对比

从单位人工成本产出比来看，苏州固锝（约10.9倍）排名第一，捷捷微电（约7.5倍）第二，兆易创新（约6.6倍）第三，斯达半导（估算6-6.5倍）紧随其后，扬杰科技（约4.8倍）、芯联集成（约4.45倍）、闻泰科技（约4.5倍）、华润微（约4.1倍）和士兰微（约3.7倍）处于较低水平。

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