2026年铟行业深度报告之二:铟价蓄势待发,揭秘光铟外的故事(附下载)

伴生矿属性导致原生铟产量难有弹性。原生铟的定义为：来源于锌矿加工过程中产生的残渣(硬锌/含锌浸出液)的铟金属；根据国家统计局，原生铟的定义为以金属矿为原料经冶炼回收的金属铟。铟矿作为伴生资源 , 在地壳中的含量极低，主要与锌矿伴生, 伴生比例高达 100%, 这就决定了原生铟的供给严重受约束于锌矿的生产；同理，当锌价出现较大幅度涨幅时，原生铟供应也会随着锌矿产量的增加而增加。

再生铟：ITO 领域存在可以预见的天花板。再生铟原料主要包括废旧 ITO 靶材以及尘灰尘泥等。从 ITO 废靶回收的铟理论上能够满足一定比例的新增需求，当前工业回收率约60%～75%，而通过优化回收体系和靶材设计，理论回收率有 10%～30%的提升空间。