第106篇原创文章
朋友们，今天我们来聊通策医疗2025年财报，内容分为 经营数据情况 以及 管理层分析 2个部分。
一、经营数据情况
老规矩，先看总体数据，再分项分析
1.1 营业收入
总营业收入29.13亿元，比去年同期小幅增长1.37%
门诊量达到357.36万人次，同比增长1.14%
1.2 口腔业务构成
5个科室仍然保持相对均衡的状态
其中正畸业务增长最多，达7.63%，年报中的分析是"正畸领域国产品牌凭借性价比抢占中端市场，儿童早期矫治渗透率提升"。
种植业务同比下降2.08%，集采后"以量补价"效应趋于平稳。儿科同比下降2.69%。
1.3 毛利率情况
公司毛利率、净利率分别为39%和20%，虽然受消费降级及种植牙集采影响，但仍处于较高水平区间。
具体到口腔服务的毛利率，2025年医疗服务毛利率为39.34%，与2024年基本持平。
1.4 口腔服务的成本结构
人力成本占55.32%，比24年的54.84%上升了约0.5个百分点，绝对数值9.88亿比9.68亿增加了约2000万。
这个我们来看它的员工人数情况就清楚了
1.5 员工情况
员工总数6224人，比2024年的6228人减少了4人。我们再进一步细看人员结构：
注：2025年最大的变化是医生从1344人增至1555人，增加211人；管理人员从542人降至256人，减少286人；销售人员从90人增至197人，增加107人。
管理岗位大幅缩减，对应年报中"运营管理系统性重塑"——领导班子重构为"院长+运营院长+空间经理+财务专员"。
1.6 费用情况
销售费用0.34亿，占比1.17%，同比增长7.55%。管理费用3.20亿，研发费用0.61亿，财务费用0.41亿。
总体来说，费用支出还是比较低的
二、管理层分析
2.1 经营情况讨论
2025年年报中同样没有传统的股东信。管理层在经营情况讨论中对全年做了总结：
管理层将全年战略核心概括为"释放生产力"，围绕"人效"与"坪效"双轮驱动，深入推进组织架构变革与数字化转型。
对于盈利能力，管理层表示公司毛利率、净利率分别为39%和20%，虽然受消费降级及种植牙集采影响，但仍处于较高水平区间。面对行业深度调整期，公司凭借品牌公信力与规范运营，积极做好行业整合者准备。
2.2 对市场的判断
管理层认为口腔医疗行业未来发展趋势主要集中在以下几个方面：
（1）政策深化与市场重构并行：种植牙集采价格体系趋稳，协议采购量保持高位；正畸集采在多个省份接续落地。医保覆盖范围持续扩大，国产种植体纳入医保的呼声渐起。
（2）刚需释放与消费分层并存：集采推动种植牙价格回归合理区间，激发大量刚性需求。老龄化加速驱动缺牙修复市场持续扩容。消费升级领域结构性承压，但健康维护与美学修复类服务仍保持增长，高端市场增速稳健。
（3）优胜劣汰加速推进：行业进入调整期，全国口腔医疗机构数量增速显著放缓，中小机构加速出清，其中不乏成立超过十年的区域连锁品牌。投融资热度降温，行业从"高热扩张"转向"理性筛选"。
（4）数字化重塑行业格局：国内首个口腔AI三类证产品获批，AI辅助龋病筛查与正畸方案设计进入临床应用。3D打印实现当日修复流程，新型亲水种植体大幅缩短骨愈合周期。
（5）细分赛道结构化增长：种植市场呈现"以量补价"良性发展态势；正畸领域国产品牌凭借性价比抢占中端市场；儿童早期矫治渗透率提升，推动行业从"被动治疗"向"全生命周期健康管理"延伸。
2.3 应对策略
针对上述经营环境和市场判断，通策医疗在2025年重点推进以下四个方面：
（1）总院功能强化与区域辐射
持续深化"区域总院+分院"运营模式，城西总院定位复杂口腔治疗中心，配置机器人辅助种植、数字化修复及导航手术等前沿设施；紫金港总院集中优势资源打造品牌标杆。
总院核心功能体现为技术支撑、人才培养与学科引领三大协同：专家定期下沉分院开展技术培训，采用纵向团队模式实现高价值治疗与基础诊疗的高效分工。
按优势学科在各总院设立学科委员会，构建"一院一特色、学科有归属"的垂直管理架构，赋予学科委员会人事权与学科发展基金。
（2）蒲公英计划：基层渗透与协同赋能
持续布局蒲公英分院，实现省内主要区域覆盖，分院运营效能稳步提升。
分院定位基层深度覆盖节点，承担初诊与基础治疗，复杂病例通过协同中心向总院导流，形成分级诊疗闭环。
配套协同管理机制，提升初诊转化率与客户留存率；属地化运营驱动团队深入社区，集团采购与跨区域调度实现资源集约。
（3）"释放生产力"——人效与坪效双轮驱动
人效方面：推动医生团队实体化运作，改组专业委员会，以医生总收入增长率为核心考核指标；实施分级管理与团队接诊模式，由资深专家带教年轻医生并纳入系统结算。
坪效方面：成立医疗空间管理部，全面推行设备终端二维码与椅旁收费，实时关联患者、医生、收费与空间资源；建设"空间管理驾驶舱"及内部市场化机制，划小核算单元。
运营管理系统性重塑：医院领导班子重构为"院长+运营院长+空间经理+财务专员"，考核机制转向目标导向型激励，对存量及增量目标设置奖励机制。
（4）数字化与AI赋能
通过统一身份标识工程，实现患者、医生身份统一，标准化数据集固化，智能导诊与随访，显著增强患者体验。
AI辅助影像测量、结构提取、自动方案设计，大幅缩短处理时间；通过算法实现患者与医生的精准匹配，并基于历史数据预测实现院区间专家资源动态调度。
质量管理方面，大模型对每日电子病历进行全量语义质控，小模型精准防控常见病灶漏诊风险。AI临床工具箱实现影像快速分割、三维配准及自动化报告生成。
