2026中报预增行业简单分析
各位小伙伴们好，随着7月进入中报业绩预告的密集披露期，A股市场定价逻辑正从情绪驱动回归基本面。根据沪深交易所规定，主板上市公司若预计半年度业绩出现净利润为负值、扭亏为盈、净利润同比变动±50%以上三种情形之一，必须在7月15日前披露业绩预告；而创业板、科创板与北交所对半年度业绩预告不强制要求，由上市公司自主选择披露。A股业绩预告披露规则存在"高景气筛选属性"，这意味着当前披露的业绩预告样本可能对高景气行业存在一定倾向性。截至到今天大体存在高景气行业属性有：半导体AI算力产业链是当前最热的赛道，业绩确定性高，但周期性强；基础化工是周期品修复的代表，很多企业业绩爆发式增长，但价格波动大；电力设备是出口拉动的典型，海外订单增长快，但中低端竞争激烈；有色金属受益于新能源和AI需求，价格中枢上移，但波动幅度大；高端制造出海是咱们规避国内经济下行风险的重要方向，但面临海外政策和地缘政治的挑战。其一.半导体行业，特别是AI算力产业链相关的公司。整个市场都在热议AI，但真正能从中赚到钱的，还得看那些给AI服务器、AI终端提供高性能存储和高速连接的企业。你发现没有，最近全球AI算力基础设施建设是越搞越热，像大模型训练、智能驾驶这些都需要海量的计算力，这直接带动了存储芯片、半导体设备的需求爆发。特别是存储芯片，之前跌得狠，现在价格终于回升了，像DRAM和NAND这些产品，从2025年下半年开始价格就一直在涨，所以很多存储企业今年上半年业绩特别好看，像香农芯创、佰维存储这些，净利润同比增速都很高，有的甚至翻了十几倍。不过需要谨慎的是这里存在些部分企业是因为去年亏得太多，基数特别低，所以同比增速看起来才这么夸张，并不是说它们现在就一定很赚钱。另外，半导体行业本身就有周期性，像设备和存储这些，赚大钱的时候可能下一季度就转脸了，所以咱们投资的时候要多关注企业的长期竞争力，而不是光看一两年的业绩表现。
举个例子，长川科技这家做半导体设备的公司，今年上半年预计净利润9-10个亿，同比增长110%-134%，这主要是因为它们高端产品卖得好，规模效应也出来了。再比如台积电，一季度营收直接暴涨41%，全球晶圆代工市场一季度营收就到了860亿美元，同比增长23%。这说明整个半导体行业确实是迎来了新一轮增长周期，但咱们也要警惕，这波增长可能更多是AI投资带来的短期拉动，长期能不能持续还要看整个产业链的需求变化。
其二.基础化工，特别是那些周期品开始回暖的细分领域。化工行业以前经常被大家忽视，但其实最近很多子行业都开始涨价了。像锂电化学品，今年一季度净利润同比增长885.72%，膜材料也增长了762.44%。为什么这些产品会涨价？一方面是因为供给端开始收紧，很多国外厂商退出了市场，国内龙头企业产能又没有大增；另一方面是因为下游需求在复苏，特别是新能源车和储能这些领域，对电解液添加剂等材料的需求又上来了。
像恒逸石化，今年上半年预计净利润55-60亿，同比增长2326%，这数字是不是吓一跳？再看卫星化学，预计净利润60-70亿，同比增长118%-155%。多氟多更夸张，净利润预计同比增长580%-630%。这些都是周期品回暖的典型代表。
投资化工行业，得特别注意大宗商品价格的波动。像原油、铜价一跌，化工品价格也会跟着跳水。另外，像有机硅、PTA这些子行业，虽然现在供给端约束，价格上来了，但未来有没有新产能投产，会不会再次供过于求，这些都是需要密切关注的风险点。
其三是电力设备，特别是锂电和储能这两个方向。最近锂电池行业竞争确实激烈，价格战打得很凶，不过好在现在开始出清了，那些技术落后、成本高的小厂子慢慢被淘汰，剩下的龙头企业日子就好过了。像亿纬锂能，今年上半年预计净利润31.3-33.7亿，同比增长95%-110%，主要就是靠大圆柱电池这些高端产品卖得多，盈利能力好。
储能市场就更不用说了，国外需求大增。像国内的变压器、输变电设备，今年1-3月出口额就达248亿，同比增长35.99%。特别是沙特那个164亿的超高压输电项目，直接就是国内企业拿下的，创造了电力设备出口的单笔订单纪录。国内电力变压器出口量现在占全球四分之一，特别是在东南亚、中东这些一带一路国家卖得特别火。
另外，像智能电表、低压电器这些产品，对非洲、东南亚的出口增速都超过了40%。不过电力设备行业整体产能还是过剩的，特别是中低端产品，竞争太激烈了。所以还是要重点关注那些有技术壁垒、能做高附加值产品的公司，比如大容量变压器、智能配网设备这些，它们的毛利率和盈利能力明显高于行业平均水平。
其四.是有色金属行业。现在AI硬件和新能源车都需要大量的铜、锡、锂等金属，需求端持续增长，而供给端又受到矿产资源有限、环保政策趋严等因素的限制，导致这些金属的价格中枢上移。像铜价，2025年全年基本都在8.5万以上高位运行，预计2026年还会继续上涨。为什么？因为全球铜矿资本开支长期不足，新矿山投产周期长，而需求端这边电力投资、新能源产业链和AI算力基础设施又在快速增长。像锡业股份，今年上半年净利润预计同比增长380%-510%，这主要就是锡价上涨加上下游需求回暖带来的结果。另外，像锂资源企业，虽然锂价还没回到之前的高点，但最近也开始阶段性修复了，所以相关企业的盈利也在改善。不过有色金属价格波动确实很大，受全球经济、地缘政治影响特别明显。比如美国对中国加征关税影响出口，这些都可能让金属价格说跌就跌。所以要特别关注那些有资源自给能力的企业，比如自己有矿山、能控制原材料成本的公司，它们在价格上行周期里利润弹性才会更大。最后一个是具备出海优势的高端制造行业。现在国内很多企业都不再只是做内销，而是积极开拓海外市场，特别是那些有技术优势、成本优势的龙头企业。比如中信重工，最近自主研发的60吨给料槽拖车成功出口澳洲金矿，这个产品之前一直被国外垄断，现在被国内企业打破了，直接提升了公司的国际竞争力。中国一重在核电锻件领域更是垄断了全球近90%的市场份额，2025年底单季度盈利就超过2700万，亏损幅度同比收窄56.93%。国机重装凭借超临界机组关键部件和大型抽水蓄能装备的技术优势，2025年高端装备出口额同比增长超40%，成功打入欧洲、东南亚、中东等高端市场。不过高端制造出海也面临着不少挑战。首先是海外贸易政策的不确定性，比如美国最近对中国输美商品加征关税，欧盟也在搞碳关税，这些政策变化都可能影响企业的出口利润。其次是汇率波动的风险，美元如果贬值，企业换回人民币的收入就会减少。再就是地缘政治因素，像俄乌冲突、中东局势紧张，都可能影响供应链的稳定性。所以如果想要考虑布局出海企业的时候，要注意分散风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。特别是那些已经在东南亚、中东、非洲等多元化市场布局的企业，抗风险能力会更强一些。最后，提醒大家一句：投资有风险，入市需谨慎。要仔细甄别，不要盲目跟风，而是要深入研究公司的基本面、行业竞争格局和未来发展趋势，才有可能在投资中获得长期稳定的回报持续创作不易，若觉得文章对您有所帮助，请点赞关注，让我的创作更有动力
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