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核心内容：动力电池及整车情况
动力电池：4月动力电池装车量62.4GWh，铁锂仍占主流地位
4月，国内动力电池装车量62.4GWh，环比增长10.4%，同比增长15.2%。其中三元电池装车量11.5GWh，占总装车量18.5%，环比增长7.6%，同比增长24.2%;磷酸铁锂电池装车量50.8GWh，占总装车量81.5%，环比增长11.0%，同比增长13.4%。4月装车量排名前四的企业分别为宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航，装车量分别为29.06GWh、10.49GWh、4.05GWh、3.90GWh，市占率分别为46.64%、16.83%、6.50%、6.23%。
新能源乘用车：4月新能源乘用车市场零售84.8万辆
4月新能源乘用车市场零售84.9万辆，同比下降6.8%，环比下降0.3%。
4月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率61.4%，较去年同期增长9.7个百分点，环比增长9.6个百分点。
行业要闻：
√开启短交通新纪元：中创新航与九号公司签署战略合作协议；
√估值超257亿！辉能科技拟赴美上市；
√首批51个“AI+”能源高价值场景出炉，储能、虚拟电厂、绿电直连、算电协同等多项应用入选；
√新疆：推动独立储能全面参与调频。
上游资源：锂盐价格下跌
截至本周末，国产电池级碳酸锂价格为17.8万元/吨，较上周末跌幅1.11%；国产电池级氢氧化锂价格为16.45万元/吨，较上周末跌幅0.3%。
图1：碳酸锂与氢氧化锂价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
上游资源：锂辉石价格下降，锂云母价格下降
截至本周末，澳洲6%锂辉石精矿均价为2600美元/吨（CIF），较上周末跌幅5.45%。
截至本周末，国产1.5%锂云母精矿价格为0.55万元/吨，较上周末跌幅8.33% ，国产2.5%锂云母精矿价格为0.66万元/吨，较上周末跌幅7.04%。
图2：澳洲6%锂辉石精矿价格走势（美元/吨（CIF））
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图3：国产1.5%锂云母精矿及国产2.5%锂云母精矿价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
上游资源：钴价格下降，镍价格下降
电解钴（≥99.8%）本周末均价为42.5万元/吨，较上周末跌幅0.47%；硫酸钴（≥20.5%）本周末均价为9.55万元/吨，与上周末持平。
电解镍（1#）本周末均价为14.34万元/吨，较上周末跌幅1.10%；电池级硫酸镍本周末均价为3.35万元/吨，与上周末持平。
图4：电解钴与硫酸钴（右轴）价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图5：电解镍与硫酸镍（右轴）价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
正极材料：LFP价格上涨
国产电池级正磷酸铁本周末均价为1.43万元/吨，较上周末涨幅3.62% ；国产动力型磷酸铁锂本周末均价为6.28万元/吨，较上周末涨幅0.16%。
图6：国产电池级正磷酸铁价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图7：国产动力型磷酸铁锂（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
正极材料：三元前驱体价格稳定，三元正极材料价格上涨
三元前驱体523、622、811本周末均价分别为11.05万元/吨、11.00万元/吨、11.85万元/吨，与上周末持平。
三元正极材料523、622、811本周末均价分别为19.50万元/吨、19.70万元/吨、20.93万元/吨，较上周末涨幅分别为0.26%、0.51%、0.00%。
图8：三元前驱体价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图9：三元正极材料价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
负极材料：天然石墨价格稳定，人造石墨价格稳定
本周天然石墨价格稳定，人造石墨价格稳定。
本周末天然石墨（高端）均价5.75万元/吨，与上周末持平；天然石墨（中端）均价3.70万元/吨，与上周末持平。
本周末人造石墨（高端）均价4.83万元/吨，与上周末持平；人造石墨（中端）均价3.17万元/吨，与上周末持平。
图10：天然石墨材料价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图11：人造石墨材料价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
隔膜材料：湿法基膜价格稳定，干法基膜价格稳定
湿法基膜5μm（中端）均价为1.05元/平方米，与上周末持平；湿法基膜7μm（中端）均价为0.82元/平方米，与上周末持平；国产湿法基膜9μm（中端）均价0.88元/平方米，与上周末持平。
国产干法基膜，本周末12μm（中端）均价为0.46元/平方米，与上周末持平，本周末16μm（中端）均价为0.43元/平方米，与上周末持平。
图12：湿法基膜价格走势（元/平）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图13：干法基膜价格走势（元/平）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
隔膜材料：涂覆隔膜价格与上周末持平
7+2μm陶瓷涂覆隔膜（国产中端）均价为1.05元/平方米，与上周末持平；9+3μm陶瓷涂覆隔膜（国产中端）均价为1.13元/平方米，与上周末持平。
7+2+1+1μm陶瓷+PVDF涂覆隔膜（国产中端）均价为1.49元/平方米，较上周末涨幅0.68%，9+3+1+1μm陶瓷+PVDF涂覆隔膜（国产中端）均价为1.55元/平方米，与上周末持平。
图14：陶瓷涂覆隔膜价格走势（元/平）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图15：陶瓷+PVDF涂覆隔膜价格走势（元/平）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
电解液：价格稳定
三元电解液（圆柱/2600mAh）本周末均价为2.63万元/吨，与上周末持平；磷酸铁锂电解液均价为2.63万元/吨，与上周末持平。
图16：电解液价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
电解液：六氟磷酸锂价格稳定，溶剂价格下降
六氟磷酸锂本周末均价为12万元/吨，与上周末持平。
本周溶剂价格下降。国产电池级EMC、DMC、EC、DEC和PC，本周末均价分别为0.69万元/吨、0.47万元/吨、0.61万元/吨、0.89万元/吨和0.76万元/吨，EMC、DMC、EC、PC较上周末跌幅分别为1.43%、2.08%、1.61%、1.3%，DEC与上周末持平。
图17：六氟磷酸锂价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图18：溶剂价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
集流体：锂电铜箔加工费稳定，铝箔加工费稳定
本周国产6μm电池级铜箔加工费均价为2.00万元/吨，与上周末持平，国产4.5μm电池级铜箔加工费均价为3.15万元/吨，与上周末持平。
本周国产12μm双面光电池铝箔加工费均价为1.45万元/吨，与上周末持平；国产10μm双面光电池铝箔加工费均价为1.90万元/吨，与上周末持平。
图19：电池级铜箔加工费价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图20：电池级铝箔加工费价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
辅材：PVDF价格稳定，NMP价格稳定
本周PVDF价格稳定。本周末LFP用PVDF均价为6.45万元/吨，与上周末持平，三元用PVDF均价为12.55万元/吨，与上周末持平。
本周NMP价格稳定。本周末国产电池级MNP均价为1.00万元/吨，与上周末持平。
图21：PVDF价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图22：NMP价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
辅材：碳纳米管价格稳定，导电炭黑价格保持稳定
本周碳纳米管价格稳定。本周末国产碳纳米管固体浆料（含固量4-6）均价为2.15万元/吨，与上周末持平；国产铁锂用碳纳米管粉体均价为8.00万元/吨，与上周末持平；本周末国产三元/钴酸锂用碳纳米管粉体均价为27.50万元/吨，与上周末持平。
本周导电炭黑价格保持稳定。本周末国产导电炭黑均价为3.75万元/吨，与上周末持平。
图23：碳纳米管价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图24：导电炭黑价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
动力电池：4月动力电池装车量62.4GWh，铁锂仍占主流地位
4月，国内动力电池装车量62.4GWh，环比增长10.4%，同比增长15.2%。其中三元电池装车量11.5GWh，占总装车量18.5%，环比增长7.6%，同比增长24.2%;磷酸铁锂电池装车量50.8GWh，占总装车量81.5%，环比增长11.0%，同比增长13.4%。4月装车量排名前四的企业分别为宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航，装车量分别为29.06GWh、10.49GWh、4.05GWh、3.90GWh，市占率分别为46.64%、16.83%、6.50%、6.23%。
1-4月，国内动力电池累计装车量187.2GWh，累计同比增长1.6%。其中三元电池累计装车量37.4GWh，占总装车量20.0%，累计同比增长8.9%;磷酸铁锂电池累计装车量149.8GWh，占总装车量80.0%，累计同比下降0.1%。1-4月装车量排名前四的企业分别为宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航，装车量分别为88.59GWh、31.44GWh、11.35GWh、11.21GWh，市占率分别为47.36%、16.81%、6.07%、5.99%。
图25：动力电池装车量（Gwh）
资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、凯博资本整理
图26：主要动力电池企业国内装车量（Gwh）
资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、凯博资本整理
电池：动力电芯价格稳定，储能电芯价格稳定
本周动力电芯价格稳定，储能电芯价格稳定。
国产三元方形动力电芯本周末均价为0.47元/Wh，与上周末持平。国产磷酸铁锂方形动力电芯本周末均价为0.35元/Wh，与上周末持平。
国产280Ah/0.5C方形储能电芯本周末均价为0.39元/Wh，与上周末持平。国产314Ah/0.5C方形储能电芯本周末均价为0.40元/Wh，与上周末持平。
图27：电芯价格走势（元/Wh）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
图28：储能电芯价格走势（元/Wh）
资料来源：鑫椤资讯、凯博资本整理
4月新能源乘用车市场零售84.9万辆
4月新能源乘用车市场零售84.9万辆，同比下降6.8%，环比下降0.3%；1-4月新能源乘用车市场零售275.8万辆，同比下降17.2%。4月常规燃油乘用车零售53万辆，同比下降37%，环比下降33%。
4月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率61.4%，较去年同期增长9.7个百分点，环比增长9.6个百分点。
4月自主品牌新能源车零售份额65.2%，同比下降7.2个百分点；主流合资品牌新能源车份额4.9%，同比增长1.7个百分点；新势力份额25.6%，零跑汽车、理想汽车、蔚来汽车等品牌拉动新势力份额同比增长5.6个百分点；特斯拉份额3.1%，同比下降0.1个点。
图29：我国新能源汽车销量（万辆）
资料来源：乘用车市场信息联席会、凯博资本整理
图30：我国新能源汽车月度销量及渗透率（万辆，%）
资料来源：乘用车市场信息联席会、凯博资本整理
新能源车厂商4月销量排名
4月新能源乘用车企业总体走势较强，比亚迪汽车纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位；以比亚迪汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等为代表的狭义插混表现持续较强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上“多线并举”策略的实施，市场基盘持续扩大，新能源月度批发销量突破万辆的厂商达到20家（同比多3家，环比多1家），占新能源乘用车总量93%（上月91.9%，去年同期90.9%）。
2026年4月国内新能源销量Top10车企中，前3大厂商分别是比亚迪汽车、吉利汽车、长安汽车，销量分别为182,025辆、 95,585辆和64,471辆。
图31：国内新能源车4月零售销量排名（辆）
资料来源：乘联会、凯博资本整理
开启短交通新纪元：中创新航与九号公司签署战略合作协议
5月26日，九号公司与中创新航在常州签署战略合作协议。九号电动车事业部总经理张珍源与中创新航副总裁谢秋代表双方签署战略合作协议，九号公司联合创始人兼CEO王野与中创新航董事长刘静瑜共同出席并见证签约，双方基于各自行业龙头禀赋与核心能力开展全面、深度战略合作。
双方将围绕高性能锂电池在短交通领域的产品创新、市场拓展、生态建设等进行深度合作，共同推动电动两轮车向极致安全、超长续航、超快充、超长寿命、全气候无忧的方向升级。此次战略合作协议的签署，标志着两家公司建立起长期、稳定、优先的合作关系。双方将共同探索以用户价值为中心、以技术创新为驱动的合作新模式，为电动两轮车产业的高质量发展注入新动能。
资料来源：中创新航公众号，凯博资本整理
估值超257亿！辉能科技拟赴美上市
5月27日，辉能科技宣布与特种目的收购公司Translational Development Acquisition Corp.（TDAC，纳斯达克：TDAC）达成最终业务合并协议。交易完成后，辉能科技将通过并购方式实现上市，新公司名称将变更为ProLogium Technology，预计将在纳斯达克上市，股票代码为“PRLG”。
根据协议条款，本次交易对辉能科技的估值约为38亿美元（交易前、净现金基础），约合人民币257亿元。资金来源包括TDAC信托资金以及定向股权融资（PIPE）。该交易已获得双方董事会批准，仍需满足股东投票及监管审批等条件，预计将在2026年下半年完成。
交易完成后，募集资金将主要用于第四代固态电池产能扩张，以及法国敦刻尔克新建超级工厂建设。该工厂项目已获得法国政府最高约14亿欧元补贴支持，计划于2026年启动建设，并预计在2028年底至2029年初进入产线爬坡阶段，2029年第二季度实现量产。
辉能科技成立于2006年，长期专注于固态电池的研发与产业化。公司在2013年即实现固态电池商业化规模生产，并于2019年与ENOVATE Motor合作推出全球首款固态电池示范车。自2013年以来，公司累计交付电池超过240万颗，其中80万颗以上来自其位于中国台湾的GWh级生产基地的第三代产品。
资料来源：电池中国，凯博资本整理
首批51个“AI+”能源高价值场景出炉，储能、虚拟电厂、绿电直连、算电协同等多项应用入选
获悉，5月26日，国家能源局综合司发布“人工智能+”能源高价值场景清单和组织开展试点申报工作的通知。
文件明确，共有51个场景列为首批“人工智能+”能源高价值场景，其中具体包括储能全生命周期安全诊断管控智能优化、虚拟电厂多时空尺度智能协同运营、绿电直连算电协同智能调度运营、适应复杂电力市场环境的新能源智能运营决策、电力市场规则评估与交易仿真模拟等储能相关内容。
文件表示，各能源企业应抓紧推动高价值场景开放，以真实场景牵引人工智能技术突破和应用落地。
资料来源：储能与电力市场、凯博资本整理
新疆：推动独立储能全面参与调频
近日，新疆能源监管办成功推动新疆独立储能设施全面进入电力调频辅助服务市场。新疆能源监管办在学习教育调研中发现，全疆独立储能项目受技术支持系统适配性不足、系统衔接机制还不健全等影响，未能及时参与电力调频辅助服务市场，制约储能产业规模化发展，限制电网调频响应速率，难以适配高比例新能源并网运行需求。
针对发现的突出问题，新疆能源监管办会同电力调度机构统筹推进技术攻坚。一是深挖问题症结，梳理出独立储能调节响应速度过快、调频建模体系复杂、参数整定难度高等3类核心难题。二是靶向系统升级，重点攻关储能快速响应下的电力系统平稳控制策略，细化建模仿真，提升调度可控性。三是建立完善规则，推动《新疆电网储能调用原则》等2项储能调度管理文件出台，为独立储能尽快规范参与调频市场筑牢制度技术双重支撑。
通过采取系列举措，新疆独立储能设施全面参与调频辅助服务市场，提振企业投资和运营信心，也有效弥补电力系统分钟级调频短板，实现了政企双赢的目标。
资料来源：储能与电力市场，凯博资本整理
行业上下游公司动态
5月26日晚，天赐材料(002709)发布公告称，公司于2026年5月25日召开董事会审议通过《关于开展年产16万吨高压实磷酸铁锂项目前期工作的议案》，同意子公司天赐材料（台州）有限公司开展年产16万吨高压实磷酸铁锂项目的前期准备工作，包括组织和开展项目前期可行性研究、科学规划项目实施内容和实施进度、开展项目立项、环评等一系列工作。该项目预计总投资不超过21亿元，具体投资金额将视可行性分析及申报等前期工作情况确定。
5月26日，晨丰科技（603685）发布公告称，公司拟投资建设开鲁储能电站项目和左中储能电站项目，赋能地方能源转型与绿色低碳发展。其中开鲁储能电站项目由公司控股孙公司北网新能(开鲁县)能源有限公司负责投资建设，项目总投资66040.32万元。左中储能电站项目由公司全资孙公司北网新能(科尔沁左翼中旗)能源有限公司负责投资建设，项目总投资65455.60万元。
5月27日，恩捷股份（002812）发布公告，旗下子公司江苏恩捷新材料科技有限公司拟以4 亿元收购韩国SKIET 旗下爱思开电池材料科技（江苏）有限公司（简称“江苏爱思开”）100% 股权。此次交易后，恩捷股份将直接新增8 条湿法基膜产线+ 10 条涂覆产线，共9.4 亿平方米隔膜年产能。业内分析认为，此举是行业龙头低成本快速扩产的关键落子。江苏爱思开承袭韩国SK集团成熟的湿法制膜与涂覆技术，产线设备先进、工艺成熟，适配高端动力电池与储能电池，是行业稀缺的优质高端隔膜存量资产。但长期以来，江苏爱思开依赖单一关联客户、市场拓展能力薄弱，陷入“低稼动率—高成本—持续亏损”的恶性循环状态之中。
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