亚朵星球为什么能跑出来：家纺消费的新机会在哪里

研报来源：东北证券《家纺行业深度报告：从亚朵星球的成功看家纺消费新机遇》，发布日期为 2026 年，全文 30 页。本文基于源文件解读，重点讨论亚朵星球、睡眠经济、家纺行业分散格局和酒店体验到零售转化的商业模式。报告为卖方行业研究，涉及行业规模、品牌竞争和投资建议，存在预测不确定性。

图 1：原报告第 1 页。家纺行业深度报告封面及核心摘要。来源：东北证券。

导语：家纺的新机会，不只是卖枕头，而是卖睡眠解决方案

亚朵星球的成功看起来像一个单品爆款故事，但报告给出的解释更深：它背后是睡眠经济兴起、家纺行业高度分散、内容电商崛起和酒店体验场景转化共同作用的结果。

传统家纺更像低频耐用品，亚朵星球把它改造成了“酒店体验-用户信任-内容种草-电商转化”的新消费链路。家纺行业的机会，也因此从品牌陈列转向场景体验和用户运营。

一、四个核心结论

1. 亚朵星球已经从酒店零售跑成家纺品牌

报告事实： 亚朵酒店 2016 年开拓零售业务，2021 年打造睡眠品牌亚朵星球，2022 年开始聚焦家纺品类。深睡枕 Pro 系列截至 2026 年 3 月 12 日累计销量超过 1000 万。2025 年亚朵零售收入同比增长 67% 至 36.7 亿元，2019 年以来 CAGR 达 94.8%。

机构观点： 东北证券认为，亚朵星球是后起之秀，其成功说明家纺行业仍存在新品牌突破机会。

编辑判断： 亚朵星球不是传统意义上的家纺品牌，而是从酒店住宿体验中长出来的零售品牌。它的用户信任不是靠货架建立，而是靠住店体验建立。

图 2：原报告第 4 页。亚朵零售收入、季度收入和平台销售额。来源：东北证券。

2. 睡眠经济给家纺提供了新的需求入口

报告事实： 报告引用《睡眠白皮书 2025》，近年来为提升睡眠质量而消费的人群占比约 30%；其中购买寝具的人占比为 23%，购买寝具中枕头占比超过 70%。在实际使用后认为有助于睡眠的用品中，枕头认可度最高，为 39.4%；想要购买的产品中，定制枕头占比最高，为 31.3%。

机构观点： 东北证券认为，睡眠经济催化的记忆枕更换是家纺行业新驱动的代表性因素，日本目前已实现约 30% 的记忆棉枕头渗透率。

编辑判断： 家纺的增长不应只看换新周期，而要看消费者是否愿意为睡眠质量付费。枕头之所以成为爆款，是因为它价格相对可承受、体验反馈明确、适合内容种草。

图 3：原报告第 8 页。睡眠质量、助眠消费和寝具购买行为。来源：东北证券。

3. 行业高度分散，给新玩家留出空间

报告事实： 国内床上用纺织品 2024 年市场规模为 1560.4 亿元，2020 年以来 CAGR 为 2.9%。国内家纺行业集中度长期较低，品牌 CR5/CR10 从 2015 年的 3%/4.2% 提升至 2024 年的 3.7%/5.3%。亚朵星球在 2023 年市场份额为 0.4%，2024 年提升至 0.7%。

机构观点： 东北证券认为，高度分散的市场为新玩家崛起提供机会，抖音、小红书等兴趣内容电商也为新品牌发展提供机遇。

编辑判断： 分散市场并不天然产生龙头，但给差异化品牌留下突围空间。亚朵星球能跑出来，核心是用睡眠场景而不是传统家纺货架重新定义需求。

图 4：原报告第 10 页。中国睡眠经济市场规模和家纺行业品牌份额。来源：东北证券。

4. 酒店体验、会员体系和兴趣电商构成闭环

报告事实： 报告显示，亚朵集团截至 2026Q1 注册会员数量近 1.2 亿人。2024Q3 亚朵进一步打通酒店和亚朵星球在天猫、京东、抖音等多平台会员体系与积分权益。金卡及以上会员预定房间时可免费试用深睡枕 Pro 等产品，入住后的积分可用于抵扣房费或购买零售商品。

机构观点： 东北证券认为，亚朵通过酒店体验、会员体系和兴趣电商高效营销实现零售转化。

编辑判断： 亚朵星球的模式不是单纯线上投流，而是先在线下建立体验和信任，再用会员和内容平台放大转化。这种模式的核心壁垒是场景，而不只是产品。

图 5：原报告第 25 页。亚朵酒店与零售相互赋能。来源：东北证券。

二、行业影响：家纺品牌竞争从渠道铺货转向场景运营

传统家纺品牌依赖线下渠道、品牌认知和促销节点，亚朵星球则把酒店体验、会员权益和内容种草组合起来。它提示家纺行业的新机会可能来自三个方向：睡眠健康产品化、场景体验前置、用户数据和会员体系复用。

对其他品牌而言，单纯模仿一个枕头很难成功，真正要复制的是“场景-产品-会员-内容”的闭环。

三、机会、约束与风险

• 机会： 睡眠经济增长、记忆枕和功能寝具渗透率提升、兴趣电商放大新品、会员体系增强复购。
• 约束： 家纺低频属性仍在，单品爆款需要持续迭代，否则容易进入价格竞争。
• 风险： 消费复苏不及预期、产品开发失败、市场竞争加剧、原材料价格波动、估值和盈利预测不达预期。

结语

亚朵星球的成功不是家纺行业突然高增长，而是它找到了新的需求入口和转化路径。未来家纺行业的赢家，可能不是 SKU 最多的品牌，而是最能把睡眠体验、用户信任和内容传播打通的品牌。

如需研报原件，请在公众号主页点击“联系我”添加联系方式获取

免责声明：本文仅为研报解读与信息交流，不构成任何投资建议或交易依据。消费品行业受需求、竞争、渠道、原材料和品牌生命周期影响较大。