大宗商品市场价格运行情况分析报告(6月22日-6月26日)

6月26日，Mysteel大宗商品综合价格指数1116.42，周环比下降16.42，降幅1.45%；年同比上升148.22，涨幅15.31%（前值16.56%）

一、钢铁行业市场价格运行情况

6月26日，钢铁价格指数770.33，周环比下降7.45，降幅0.96%；年同比上升19.85，涨幅2.64%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3460元/吨，较上周下跌38元/吨，跌幅1.09%。其中，Mysteel长材价格指数报3432元/吨，较上周下跌1.34%；Mysteel扁平材价格指数报3487元/吨，较上周下跌0.85%。

本周黑色系价格分化，双焦偏强，钢矿偏弱。1、钢材需求降幅扩大，累库速度加快。本周五大材产量858.9万吨，周环比减少9.1万吨。五大材库存1601万吨，本周累库44万吨，为6月以来最大累库幅度。五大材表观消费量814.9万吨，周环比减少56.3万吨，环比降幅6.5%（去年同期为-0.5%）。本周钢材消费降幅扩大，主要是端午假期和连续降雨天气影响所致，淡季特征明显。2、双焦偏强、钢矿偏弱，黑色系品种走势继续分化。铁矿石港口库存延续累库态势，供应宽松叠加运费下滑，铁矿价格承压。山西安全检查依然较严，双焦因供应紧张问题继续走强。

预计钢价或震荡偏弱。运行逻辑在于：1、宏观方面，（1）美联储议息会议释放偏鹰信息。6月点阵图显示9名委员支持2026年至少加息1次；利率期货市场迅速将加息时间节点从年末提前至9月，9月加息概率升至70%。（2）地缘溢价快速出清，原油大幅下跌。能源价格快速下跌，对国际煤价以及海运费价格均有利空影响。2、供强需弱，钢材基本面存转弱预期。钢厂盈利率维持在51.08%，尚未触及钢厂减产阈值，预计7月钢材及铁水产量稳定在高位。但需求正步入淡季，南方梅雨叠加北方高温，户外施工及制造业订单环比走弱。供给回升而需求走弱，库存去化速度明显放缓，部分区域已经出现累库迹象，对现货价格构成直接压制。3、成本端出现松动迹象。（1）供应宽松叠加海运费下行，铁矿价格承压。47港铁矿石库存达1.73亿吨，且海外发运高位，总量过剩格局明确。另外，随着原油价格大幅下跌，海运费仍存在走弱预期，对铁矿到港价格支撑进一步减弱。（2）煤矿复产进度较慢，焦煤现货仍存上涨支撑。截至6月24日，处于停产煤矿共计67座，产能共计8650万吨。供应端安监高压延续、复产进度缓慢，焦煤现货价格预计维持偏强运行。焦炭第九轮提涨若落地，将进一步为焦煤提供价格空间。

综上，钢材仍有薄利，且钢材供强需弱，进入累库周期，未来或仍以钢价下跌收缩利润为主要驱动。原料方面，双焦铁矿基本面分化，预计焦强矿弱格局延续。

二、有色行业市场价格运行情况

6月26日，有色价格指数1017.28，周环比下降37.05，降幅3.51%；年同比上升126.33，涨幅14.18%。

有色金属价格环比下跌。截至2026年6月26日，Mysteel全国有色价格指数为49600元/吨，与6月18日相比下跌1925元/吨。Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-3.13%、-4.07%、-0.93%和-4.00%。

国家发展改革委、国家能源局发布关于印发《新型能源体系建设“十五五”规划》的通知。其中提到，2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重同步达到50%、成为电量主体。加快钢铁、有色、石化、化工、建材等传统产业转型，推广电锅炉、电加热、电辅热炉窑等。

美国6月PMI初值全线超预期，制造业PMI创逾四年新高、但就业指标跌至六年低点。英国经济再现收缩，6月PMI跌至14个月低点，工党增长承诺承压。美国上周首次申领失业救济人数为21.5万人，预估为22.5万人。第一季度GDP季调后环比折年率终值为2.1%，预估为1.6%，预期为1.6%。

铜：本周铜价重心下移。宏观层面，美国通胀数据高于预期，市场由降息预期转为加息预期，推动美元指数强势走高，另外美伊谈判进程也牵动市场走向，周内铜价承压下行。截至周五，沪铜07合约盘面收于101530元/吨，上海市场1#电解铜现货均价101730元/吨，较上周四下跌3290元/吨。现货升贴水方面，由于临近半年度以及月末，部分持货商回款需求显现，周内部分时间低价甩货换现，同时下游企业压价接货意愿较强，现货升贴水承压下行；不过随着后续铜价大幅回落，市场接货补库情绪提升，且流通货源有所收紧，现货贴水幅度因此表现收敛。

铝：本周铝价大幅下跌，主要原因在于中东局势缓和，市场交易中东铝厂复产预期，前期地缘供给溢价快速出清。宏观层面来看，中东冲突缓和带动油价下行，但海外通胀粘性较强，市场预期美联储政策偏鹰，高利率维持周期或将拉长，甚至存在再度加息可能，美元走强压制有色板块价格。

铅：本周沪铅主力合约持续走弱，主要受伦铅大幅下跌带动，致使当前进口窗口有所打开，加之终端铅酸电池消费不佳，下游铅酸电池企业采购力度较弱影响。截至6月26日，沪铅主力2607合约报收于16280元/吨，周度下跌170元/吨，跌幅1.03%。伦铅受宏观情绪影响，接连大幅下挫，截至6月26日15:00报收于1910美元/吨，周度下跌37.5美元/吨，跌幅1.87%。

锌：本周沪锌主力运行区间在23720-24960元/吨，伦锌运行区间在3387-3619.5美元/吨，沪锌主力盘面与伦锌盘面重心下移。本周锌价大幅下跌，刺激下游逢低补库，点价较多，企业原料采购意愿增加，备货积极性有所上升，整体市场成交氛围转好，但国内锌锭社会库存整体持续录增，库存压力不减。从基本面来看，当前国内外锌精矿加工费继续下调，冶炼端利润逐步压缩，打击锌冶炼厂生产积极性，对盘面形成支撑，而终端需求疲软，市场进入季节性消费淡季，对锌价上方空间形成压制。由于当前沪锌受宏观情绪的带动较大，预计短期沪锌主力合约或于23500-26000元/吨区间宽幅震荡，持续关注海内外供应端动向、国内锌出口情况及宏观情绪变化。

碳酸锂：本周碳酸锂市场呈震荡下行态势。枧下窝项目复产进度超预期驱动，叠加下半年供给增量预期升温，而需求端预期存在分歧，加之外围有色板块回调拖累，市场多空博弈加剧，价格中枢下移。目前市场正在修正下半年行情预期，供需面不确定因素增多。本周贸易环节现货成交放量，价格低于月均价时下游逢低采买意愿较强，仓单成交基差有所走强；库存方面，贸易商库存因出货放量而下降，仓单持续去化但边际加速趋势未现。展望后市，Q3供给增量与需求排产环增并存，基本面维持韧性格局，预期短期价格将持续震荡运行。下游于当前价位采买意愿较高。

工业硅：本周期工业硅期货盘面震荡运行，现货维稳运行。西南地区复产数量逐步增加，主要以保山为主，尤其进入下月后政府对企业有鼓励政策，电价持续降低，最终核算电价将会低于往年。新疆伊犁地区除个别厂家因自身原因开工数量较低外，其他厂家开工稳定，以大型炉维持较高负荷运行为主。下游终端需求整体波动有限；头部多晶硅企业复产投产会增加工业硅原料消耗，不过有机硅产业链同步大幅减产40%，二者对工业硅的需求增减基本抵消。目前较为关注西南复产情况，以及政策落地情况。

多晶硅方面，本周多晶硅市场整体维持弱势震荡格局。行业存量库存规模居高不下，丰水期低成本产能持续稳定产出进一步放大供给冗余，下游硅片企业观望压价心态浓厚，常规长单签订节奏放缓，仅少量刚需零散成交；头部厂商依托成本底线适度挺价，中小厂商受现金流与半年报出货诉求推动报价持续松动，市场供需失衡核心矛盾未出现边际缓解，价格中枢整体下移，短期缺乏有力上行支撑。

有机硅方面，本期有机硅DMC整体市场弱稳运行。原料端，工业硅西南地区逐步复产，但多数厂家因利润亏损，复产积极性受限，市场成交仍未见好转，内地甲醇价格下滑，叠加下游需求整体低迷，市场缺少利好驱动，周度跌幅凸显；供应端，本周有机硅DMC主流单体厂延续报盘维稳，但因部分厂家库存开始持压，实单让利商谈出货，成交重心陆续缓慢下移，刺激下游客户采购情绪；需求端，下游硅橡胶及硅油企业需求偏弱，买盘博弈心态，市场交投不畅，成交重心低端为主。

综合来看，厂家多采用套保的方式和期现商进行合作，部分有机硅厂和硅厂直接进行对接，采用一口价模式，虽价格处于低位，但并未有囤货计划。在供应增加的基础上，消耗不及预期，导致持续累库，除政策发布外，暂无利好拉涨。预计短时间内工业硅现货市场价格弱稳运行为主，后续需关注硅下游采购及政策落地情况。预计新疆421#价格在8900-9000元/吨，云南421#硅价格在9600-9800元/吨；四川421#硅价格在9500-9700元/吨。

三、能源行业市场价格运行情况

6月26日，能源价格指数1295.07，周环比下降8.97，降幅0.69%；年同比上升324.45，涨幅33.43%。

成品油：中国92#汽油及0#柴油市场价格环比汽柴均跌。成本面，美伊局势显著缓和，霍尔木兹海峡通航持续改善，国际原油大幅下跌。供应面，国内炼厂开工率下跌，商业库存下降，供应整体下降。需求面，汽油需求预期受暑期提振向好，柴油逐步进入需求淡季。原油持续下跌打压中下游采购积极性，上游销售压力下持续让利促销，但有价无市现象明显，地方炼厂继续累库为主。本周汽油市场价格7954元/吨，环比下跌1.61%；柴油市场价格6861元/吨，环比下跌3.15%。近期地方炼厂负荷及供应量继续下降，叠加近日市场的消息，7月国内成品油出口计划量有增加预期，国内汽柴油去库预期加快，但月底各地主营单位继续追赶月度及年度销售进度，汽柴油价格优惠力度增加，价格上行不易。

LNG：本周LNG价格下跌。本周工厂为保持高位出货价格相继下调，目前霍尔木兹海峡通航后原油期货价格快速下跌，市场看空情绪蔓延，随着原油价格变动传导至柴油市场，LNG加气站出货将更加困难，需求不佳导致工厂出货受阻。截至6月26日，LNG出厂均价为5901元/吨，较6月18日下降6.58%。预计下期LNG价格将继续下降。重点关注：1、供应面。当前国产工厂处于检修季，整体产量有限，但海气到港量有增加预期。2、需求面。气柴比升至年内高位，LNG经济性降低，影响车用需求。3、成本面，执行6月下半月气源成本，对价格有一定支撑，但即将进行7月份气源竞拍，后市气源成本存在不确定性。

四、建材行业市场价格运行情况

6月26日，建材价格指数1067.24，周环比下降7.81，降幅0.73%；年同比下降45.12，降幅4.06%。

水泥价格因供需弱平衡而持稳运行。本周水泥价格指数为325元/吨，较上周持平。下周市场需求继续承压，成本居高不下，水泥价格或震荡运行。

混凝土价格由于市场需求持续走弱而弱稳运行。本周混凝土价格指数为306元/方，较上周持平。下周原材料价格持稳，生产成本稳定，混凝土价格或持稳运行。

螺纹钢需求降幅扩大，累库加快。供应端，本周螺纹产量小幅下降至213.25万吨，环比下降3%，同比下降2%。分区域看，减量主要来自华东和西南区域。减产的主要原因是部分钢厂高炉和产线检修。需求面，由于梅雨季节压制需求、下游项目资金难以明显改善等，本周螺纹表需大幅下跌，螺纹表需环比下降15%至188.75万吨，同比下降14%，处于近四年的最低水平。同时水泥直供及混凝土发运数据环比下降3.1%与2.4%，非金属建材需求同样走弱，进一步验证需求走弱。基本面继续转弱，叠加铁矿价格下行拖累，建筑钢材价格走弱。

五、基础化学原料市场价格运行情况

6月26日，基础化学原料价格指数1489.28，周环比下降4.87，降幅0.33%；年同比上升420.33，涨幅39.32%。

PTA：地缘风险缓和与供需良好有博弈，地缘仍驱动主导市场，现货价格下跌。地缘层面，美伊谈判几经波折，前期谈判遇阻、海峡封锁带来地缘溢价支撑行情，后续双方签署谅解备忘录并敲定沟通路线，海峡通航逐步恢复，随着原油供应提升而亚洲炼厂检修增加，预期供增需弱，叠加年内美联储加息预期、股市走弱，损及成本支撑且拖累商品情绪，成本端支撑弱化。供需层面，产业链基本面整体偏强，当前维持良性去库格局，上下游装置将陆续兑现检修，供应端存在收缩预期对价格形成支撑，但原油大跌、上端收紧供应而自身产销低迷，倒逼聚酯减产，拖累需求修复。综合来看，地缘引发的利空情绪释放，下跌空间有受供需基本面约束。

甲醇：本周（20260620-0626）国内甲醇装置开工率为90.77%。本期有新增检修装置，如山东荣信；本期有新增减产装置，如久泰新材料；本期减产装置恢复，如兖矿国宏；因本期整体恢复量多于损失量，故产量增加，产能利用率上涨，较去年同期下降。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

6月26日，橡胶塑料价格指数699.07，周环比下降54.28，降幅7.21%；年同比上升32.09，涨幅4.81%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场利空情绪占主导，胶价跌幅扩大。上海全乳胶周均价17550元/吨，-390/-2.17%；青岛市场20号泰标周均价2326美元/吨，-26/-1.09%；青岛市场20号泰混周均价17205元/吨，-201/-1.15%。周期内，加息预期主导宏观市场，大宗商品氛围走弱影响橡胶市场交易情绪。基本面来看，前期20号胶市场交割品不足，胶价探涨情绪较高。随着海外原料采购价格持续走弱，业内对原料供应增量预期不减，叠加现货库存去库速度放缓，现货端套利盘平仓出货，现货价格出现踩踏下跌。周期内，多重利空因素影响下，胶价呈现宽幅下跌。

预测：

预计短期天然橡胶市场或呈现弱势震荡整理为主。当前海内外产区逐步进入季节性增产周期，上游加工厂压价收购意愿增强，原料价格仍存下行空间，胶价成本支撑持续走弱。下游需求维持疲软态势，轮胎企业普遍持看跌预期，按需逢低补库。短时天然橡胶市场前期利好因素逐步消退，胶价缺乏上行驱动后或呈现弱势震荡整理。预计下期上海全乳胶现货运行区间16400-16800元/吨，泰混现货区间16200-16600元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期山东市场丁苯橡胶现货价格重心继续下跌，1502价格波动区间在12400-13900元/吨之间。在原料丁二烯行情跌破万元关口、相关胶种BR、RU期货盘面承压不断走低等偏空因素拖累下，本周期丁苯橡胶价格跌势难改。临近月末多数开单商户现货资源较少，但外围利空因素下，市场看空情绪明显，部分套利盘价格灵活；终端下游买盘维持刚需，整体交易氛围僵持。溶聚丁苯橡胶方面：浙石化6万吨/年溶聚丁苯橡胶装置重启，各地通用轮胎级产品竞争依然激烈，部分民营品牌价格逼近万元，导致乳聚油胶1712出货压力加大；下游终端刚需压价明显，部分实单交投价格偏低位。

顺丁综述：本周期，顺丁橡胶市场再呈现下行走势。原料端丁二烯价格需求拖拽，价格不断下行后，成本持续削弱顺丁橡胶市场信心；成本利空加剧，且供需双弱的影响之下，周期内合成橡胶现货端市场价格再下移调整；终端买盘多低价补仓为主，压价采购心态主导下，成交重心不断下探。截至6月25日，顺丁橡胶市场价格在11800-13400元/吨，环比上周四收盘区间下跌400-900元/吨不等。

供应面：截至2026年6月25日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为69.23%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为82.13%），较上周期（6月18日为：64.79%）环比提升4.44%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在69.75%，环比下降0.96个百分点（上周期6月11日：70.71%）。

丁苯预测：原料端来看，丁二烯主流价格行至9000元/吨以下，部分下游产品利润表现仍不佳，短期需求的负反馈会压制丁二烯价格难有明显起色。供应端，扬子丁苯橡胶装置检修重启时间未定，而部分民营装置开工情况尚可，整体供给充足；需求端，夏季高位来临，加之原料下行大环境，轮胎及制品企业存在买涨不买跌心理，整体采购节奏不旺。综合来看，短期尚未出现明显预期利多情况下，丁苯橡胶供需基本面偏弱难以改善，但天胶价格高位，加之合成橡胶长时间下行存在反弹必要，不排除三季度丁苯橡胶行情会出现窄幅反弹，但当前趋势显然承压，下周1502主流价格预估12200-12800元/吨之间运行。

顺丁预测：预计下周期顺丁橡胶价格维持弱势震荡、重心下移格局，主流价格预期在11600-12600元/吨。原料丁二烯价格预期偏弱，成本维持利空指引；振华顺丁胶预期重启，但燕山停车等影响，叠加考虑进出口趋势，顺丁橡胶供应层面不平衡状态或延续；而需求端轮胎等制品企业开工有预期恢复，但对于跌势顺丁胶采购将维持低价补仓趋势；基本面上看依旧缺乏利好驱动，预计下周期市场仍将偏弱，顺丁橡胶市场价格高低端区间差延续偏宽态势，主流价格预期11600-12600元/吨的区间；另外需持续关注顺丁橡胶与天然橡胶价差支撑表现。

七、化学纤维制造业市场价格运行情况

6月26日，化学纤维制造业价格指数625.71，周环比下降12.85，降幅2.01%；年同比上升52.59，涨幅9.18%。

新疆棉：截至6月25日，国内3128B皮棉均价17398元/吨，周环比下跌1.75%。本周国内棉花价格呈现震荡偏弱运行。新疆棉区整体进入现蕾至初花期，南疆发育进度快于北疆。现货方面，棉花商业库存继续保持下降态势，棉企高等级棉基差维持偏强运行；而下游纺织订单有限，成品累库，纺企仅按需刚需小批量补库，现货市场整体交投清淡。短期现货预计维持区间震荡走势，后续重点关注宏观政策调整以及下游需求情况。

进口棉：截至6月25日，进口棉主要港口库存周环比下降1.00%，总库存59.55万吨，其中，山东地区青岛港港口50.7万吨，同比增加61.98%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.65万吨，其他港口库存约4.20万吨。本周进口棉库存小幅下降，新季澳棉零星到港，整体库存下降缓慢。

纯棉纱：截至6月25日，主流地区纺企开机负荷在74.2%，较上周下调0.80%，本周新单有限，纺企库存继续增加，内地纺企开机继续，目前内地开机6成左右，疆内在9成左右。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价23911元/吨，较上周下跌0.02%，市场淡季延续，中小型企业新单有限，但受成本压制，报价平稳，但实际让利成交。

八、造纸行业市场价格运行情况

6月26日，造纸价格指数888.93，周环比上升8.95，涨幅1.02%；年同比上升49.31，涨幅5.87%。

本周期进口纸浆市场呈现单边下跌、情绪偏空的走势。本周期工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价4799元/吨，环比上期下降1.8%；阔叶浆现货含税均价4464元/吨，环比上期下降0.6%；本色浆现货含税均价5000元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3800元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一是期货破位加重看空情绪，针叶浆期货跌破低点，市场信心受挫，现货被动跟跌。二是外盘报价下调削弱成本支撑，阔叶浆外盘下调20美元/吨，进口成本下降，国内现货跟随走弱。三是需求淡季叠加库存高压，下游采购清淡，港口库存高位运行，供需矛盾突出，价格承压下行。

九、农业市场价格运行情况

6月26日，农业价格指数1375.77，周环比下降32.61，降幅2.32%；年同比下降14.89，降幅1.07%。

大豆：东北大豆价格整体下跌，南方大豆价格弱稳下行。本周东北国产大豆现货价格先跌后涨，整体区间出现下调40元/吨，优质高蛋白豆抗跌。购销层面市场贸易商出货意愿积极，还粮企业本周下基层收购较多；酱油企业少量拿货，但下游食品加工厂、中间商处于消费淡季，均执行随用随采，批量采购极少。田间生长方面，本周产区多轮降雨落地，前期旱情大幅缓解，幼苗长势得到修复，但前期高温干旱造成苗情分化严重，低洼地块出现渍涝风险，整体长势不及去年同期；新季大豆进入苗期关键管理阶段，远期产量存在不确定性，成为盘面与现货远期隐性利多，但短期难以传导至现货价格。南方大豆方面，南方产区现货价格整体弱稳下行，有价无市特征突出。购销端受夏粮小麦集中收割冲击，本地粮商腾库收购小麦，大豆收购基本停滞，市场仅依靠消化前期库存维持流通；南方高温高湿环境加剧大豆保管难度，劣变、红眼粮增多，贸易商主动降价促销加快出库，本地豆制品加工企业优先选择性价比更高的东北豆或进口豆，本地豆流通量持续萎缩，市场参与度大幅下滑。田间种植方面夏播大豆有序推进，墒情整体尚可，但长江沿线多强对流降雨，低洼地块积水影响出苗，播种进度慢于常年；产区种植户以观望为主，暂无提前售豆动作，市场暂无新季粮源流通，短期行情完全依赖存量库存消耗节奏。

豆油：国内豆油现货价格呈窄幅震荡、购销清淡的格局。核心逻辑：供给宽松持续施压，需求清淡限制反弹空间。供给端，油厂维持高开机率，本周压榨量估算约240万吨，高位运行；豆油库存持续累积至102.16万吨，环比增加5.2%、同比增幅达15.3%，累库压力对现货基差形成压制。需求端，终端消费处于传统淡季，下游采购情绪谨慎，本周日均成交较上周下滑20%，以刚需补库为主，市场整体成交量清淡。基差表现区域分化，华北地区（如天津）因油厂催提出现价格洼地，基差周环比下跌11.11%至80元/吨；华东及华南主销区相对平稳；全国基差小幅回升至221元/吨。整体来看，本周豆油现货市场呈现库存高企、成交偏淡的特征，叠加外盘成本下移与原油走弱，现货端情绪谨慎，价格窄幅震荡运行。短期现货市场预计延续稳中偏弱格局，关注下游补库节奏及外盘原料成本变动。

玉米：本周玉米市场价格窄幅调整。分地区看，东北玉米维稳，市场购销活跃度偏差。深加工按需采购，饲料企业多采用价格相对较低的替代品。华北玉米区间内窄幅调整。小麦收割进入尾声，贸易商重心逐渐转向玉米市场，受前期建库成本较高影响，低价出货意愿不强。深加工企业刚需采购，库存窄幅下降。饲料企业受小麦、芽麦等替代品影响，玉米随用随采，库存维持在安全水平。销区玉米稳中偏弱运行。北港发运量环比下滑；新麦及进口谷物多重替代持续压制上行空间。下游全程低库存滚动补库，观望氛围浓厚。

资讯编辑：王友萌 021-26093078