美光财报超预期，半导体设备高景气

美光业绩炸裂，半导体设备高景气
美光Q3财报全面超预期，营收414.56亿美元（同比+345.7%），GAAP净利润282.43亿美元（同比+1398.3%），数据中心业务收入突破250亿美元。预计Q4营收500亿美元，持续高增态势明确，AI驱动下存储行业进入超级周期。

存储扩产叠加国产替代，设备订单持续上修。
国内存储加速扩产，2026年有望超预期，2027年增速更高。UBS上修2027-2028年全球半导体设备市场至1980亿、2500亿美元，中国占比约40%达1000亿美元。先进逻辑扩产未被充分预期，多家设备商已上调2026年订单，产能而非订单成为核心瓶颈。中微、盛美、华海、微导等龙头最为受益。同时海外设备涨价、交期拉长，国产设备交期快、价格优，出海空间打开。

国产算力放量拉动后道封测。
字节跳动加量采购国产芯片，华为昇腾、海光、寒武纪等出货量大增，长电、通富等封测厂扩产2.5D/3D先进封装。长电投资78亿元扩建临港先进封测，朗迅科技IPO获受理，SoC测试机、探针卡厂商受益。核心标的：前道关注北方华创（年度金股）、中微、拓荆、微导、华海清科、盛美上海等；后道关注长川科技、华峰测控、联动科技等。
#半导体 #AI #投资理财