美东6月24日盘后，美光科技披露了FY26Q3财报，数据好到让人怀疑是不是小数点标错了。
营收414.6亿美元，同比增长346%；毛利率84.9%；净利润同比暴增1252.6%。
更关键的是管理层指引：AI数据中心需求持续透支存储产能，供需紧张格局至少延续至2027年。美光已与全球云厂商签订数千亿长期锁价供货合同，未来3年的盈利下限已经被锁死了。
隔夜美光大涨15.74%，带动费城半导体走强。昨天A股存储芯片、先进封装全线爆发，科创50大涨3.87%，芯片ETF单日涨幅超6%。
美光财报是本轮AI行情的“定海神针”。市场此前最大的担忧是存储涨价是短期炒作、2026年底产能释放后价格崩塌，但美光直接用千亿级长期合同证伪了这个悲观预期——AI带来的算力需求是长周期、持续性的，不是一次性红利。
但要注意一个细节：苹果Mac/iPad全线涨价20%，隔夜大跌6.1%，原因是零部件成本暴涨。产业链利润正在向上游芯片、存储、设备集中，下游代工、终端制造的利润持续被挤压。操作上避开果链代工小票，聚焦存储、先进封装、半导体设备龙头。
央行5000亿MLF加量续作，净投放2000亿
6月25日央行开展1年期MLF操作5000亿元，当月到期仅3000亿，超额投放2000亿，连续第二个月加量续作。同日搭配6625亿7天逆回购，单日资金净投放超2400亿。
美联储持续鹰派，我们连续加量投放——国内货币政策的独立性越来越强。宽货币环境下，A股不存在系统性大跌风险，所有调整都是结构性切换，不是趋势反转。
新型能源体系“十五五”规划正式印发
发改委、国家能源局联合发布能源顶层规划，明确2030年建成清洁低碳能源体系，风光装机、储能、特高压均有硬性量化目标。
给绿能行业未来五年“上保险”。市场此前过度悲观定价风光装机增速，政策明确后储能、特高压增量空间重新打开。新能源是估值低位+政策催化的修复行情，爆发力弱于AI，但安全性更高。
韩国征税传闻引发全球科技股暴跌
前几天，韩国政府考虑对半导体企业征收“超额利润税”的传闻引发全球科技股恐慌。费城半导体指数单日暴跌7.9%，英伟达市值跌破5万亿美元。A股半导体板块也受情绪传导，但跌幅远小于海外。
本质上不是一则传闻能砸崩的。核心还是AI交易从“信仰驱动”转向“业绩验证”，加上交易拥挤度极高，风吹草动就会引发踩踏。但A股算力龙头估值仍在历史中枢下方，业绩增速更快，回调是机会不是恐慌。
美伊6月30日重启谈判，原油黄金大幅跳水
美伊确认6月30日重启核技术谈判，布伦特原油单日大跌超4%，黄金跌破4000美元关键关口，铜、铝同步走弱。
大宗商品下跌缓解国内输入性通胀压力，给宽松货币政策留出更大空间。资金从贵金属、油气流向成长板块，短期不要抄底周期股。
两融余额突破3万亿元，创历史纪录
截至6月24日，A股两融余额突破3万亿元，杠杆资金集中流向AI赛道，创历史新高。
强化结构性行情，但需警惕监管收紧。杠杆资金集中在AI，一旦板块回调容易引发连锁反应。
金融法+央行法“双法联动”审议
《金融法（草案）》和《中国人民银行法（修订草案）》先后提请全国人大常委会审议，金融法治顶层框架加速落地。
长期制度红利，短期缺乏催化。对金融龙头是长期利好，但不是短线炒作逻辑。
创新药板块连续第四日反弹
药明康德涨超8%，创新药板块连续四日走强。回购潮+政策利好共振，板块底部信号明确。
跌了两年，估值砸到历史低位，资金开始回补。但反转需要Q2财报验证，目前先当估值修复看。
新能源汽车下乡全国启动
155款车型纳入补贴目录，单车最高补贴2万元，配套充换电基建扶持。
拉动三四线新能源销量，改善车企下半年业绩预期。利好低端代步车和储能配套电池，整车只有波段机会。
夏季达沃斯闭幕，全球资本共识：算力+绿能
大连夏季达沃斯论坛收官，全球机构、外资投行集中表态：AI算力基础设施、新型绿色能源是未来3-5年最确定的配置方向。
强化外资长期流入预期，给A股两大主线提供中长期资金逻辑支撑。
【风险提示】
文中提及的任何公司、行业、指数，均为分析案例，不代表买入或卖出建议。投资有风险，决策需谨慎。
