6月24日，美光科技发布2026财年第三季度财报，交出全球存储行业史上最具冲击力的单季答卷：单季总营收414.56亿美元，同比暴涨346%；净利润282.43亿美元，同比增长超14倍；综合毛利率攀升至84.9%，营收、毛利、EPS 三项核心指标均大幅超出业绩指引上限，彻底刷新行业纪录。
这份财报标志着AI驱动的存储超级周期已全面兑现。本季度美光数据中心业务单季营收突破250亿美元，年化运行率正式跨过1000亿美元大关；数据中心SSD营收环比实现翻倍，新一代HBM4上量速度达到上代HBM3E的2倍，累计出货收入已超10亿美元，是拉动业绩的核心引擎。
比短期业绩更重磅的是商业模式的底层重构。截至本季度，美光已签署16份战略客户长期协议，覆盖数据中心、消费、汽车多领域，协议周期普遍为5年。其中14份协议保底收入规模达约1000亿美元，配套客户保证金及财务承诺超220亿美元。存储厂商首次从周期波动中的价格接受者，转型为AI时代的战略资产供应商，行业盈利逻辑被彻底改写。
供需格局的刚性缺口仍在持续放大。美光明确判断，DRAM与NAND供需紧张局面将延续至2027年之后：供给端受晶圆厂建设周期长、先进工艺复杂度提升、产能向高价值HBM倾斜等多重约束，位增长持续受限；需求端AI正从数据中心向消费电子、智能汽车、人形机器人全场景渗透，长期增长天花板持续抬升。
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