北京时间2026年6月25日凌晨，美光科技正式发布2026财年第三财季（统计周期：2026年2月27日-2026年5月28日）财报，核心财务数据全面超出市场预期，归母净利润同比增幅达到1398.30%，业绩呈现爆发式增长，相关核心信息整理如下：
一、核心财务数据：全部创历史新高，归母净利润同比暴涨超13倍
本季度美光所有核心指标均大幅超出市场预期，多项数据创下半导体行业历史纪录：
| 财务指标 | 当期数据 | 同比变动 | 对比市场预期 |
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| 营业总收入 | 414.56亿美元 | +345.72%，环比+73.75% | 超出市场预期中枢约16% |
| 归母净利润 | 282.43亿美元 | +1398.30%，环比+104.88% | 大幅超预期，盈利规模已经接近苹果、微软最新单季度净利润水平 |
| 毛利率 | 84.6%-84.9% | +46.9个百分点 | 超出预期约3个百分点，创下半导体行业历史新高，甚至超过英伟达最新季度的毛利率 |
| 自由现金流 | 183.04亿美元 | +839.15% | 现金流储备充沛，财务健康度极高 |
| 基本每股收益 | 25.03美元 | +1381.07% | 超出预期约23% |
本次业绩爆发的核心驱动力来自两方面：一是AI高附加值存储产品占比快速提升，二是全球存储芯片整体供需紧张带来价格大幅上涨，本季度DRAM价格环比上涨超60%，NAND价格环比上涨超80%，直接拉动整体毛利率和盈利水平大幅飙升。
二、业务板块表现：AI存储成为核心增长引擎，全板块集体超预期
美光四大业务线全部实现高速增长，AI相关业务已经成为绝对营收主力：
1. 核心AI业务合计占比超60% ：核心数据中心业务营收115.24亿美元，同比增长超650%，远超分析师预期的68亿美元；云存储业务营收137.69亿美元，同比增长超300%，大幅超出预期的106.9亿美元。两大AI相关业务合计营收超过250亿美元，年化营收规模已经突破1000亿美元，彻底打消了市场对AI存储需求放缓的疑虑。
2. 全行业传导，非AI业务也超预期：移动与客户业务营收115.2亿美元，同比增长约254%，超出市场预期的97.3亿美元，说明存储供需紧张已经从AI领域向全下游终端市场传导，行业高景气覆盖全领域。
3. 前沿产品推进符合预期：旗舰级HBM4已经启动向头部客户送样，预计2027年实现规模化量产；256GB规格DDR5 RDIMMs内存完成客户送样；245TB超大容量QLC固态硬盘已经开始批量出货，前沿产品线推进完全符合规划节奏。
三、未来展望：供需紧张将持续至2027年后，下季度指引继续超预期
美光对2026财年第四季度给出的业绩指引同样大幅超出市场预期：预计Q4营收落在490亿-510亿美元区间，中值500亿美元，超出市场预期的432.4亿美元约16%；毛利率预计进一步提升至86%，GAAP摊薄每股收益预计为30.73美元±1美元。
美光CEO Sanjay Mehrotra明确表示：受各细分市场AI驱动的需求爆发叠加结构性供应限制，HBM供应紧张的局面将持续至2027年之后，目前公司已经签署多份长期不可取消的战略客户协议，总金额超千亿美元，打破了存储行业传统的强周期波动规律。
当前供需紧缺已经成为全球存储龙头企业的共识：SK海力士董事长认为存储供应瓶颈可能持续到2030年，英伟达创始人黄仁勋也直言存储供应短缺还将持续数年。
四、市场反应：股价暴涨带动全球存储板块集体走强
财报发布后，美光科技盘后股价一度涨超16%，最终收涨15.78%，一举扭转了此前一周的跌势，当前总市值已经突破1.18万亿美元，过去一年内股价累计上涨近700%。
受这份超预期财报带动，全球存储及半导体板块集体反弹：美股盘后闪迪涨12.30%、西部数据涨12.43%、希捷科技涨9.82%、高通涨超10%；韩股开盘后三星电子涨5.58%、SK海力士涨11.05%，韩国KOSPI指数日内涨超5%，触发交易所熔断机制；国内A股存储板块也同步走高，多只千亿存储龙头创出股价新高，多家头部券商纷纷上调存储行业盈利预期，看好行业高景气周期的持续性。
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