美股大盘小幅收跌，但存储龙头美**技交出远超市场预期的亮眼财报，直接引爆全球芯片情绪。
盘后美股存储相关个股全线大涨，西**据、闪*涨幅突破10%，今早日韩股市借着芯片利好全线高开走强，韩国一度触发上涨熔断，做多氛围给A股科技赛道的修复提前铺垫好了情绪基础。
不过今日A股市场的走势十分割裂，全天看下来，最直观的感受，则是冰火两重天。场内资金出现明显跷跷板博弈。
早盘科技、大金融两大赛道互相争夺流动性，十点半之后券商吸金力度快速抬升，算力硬件顺势进入短期震荡休整，消费低位小幅跟涨。
但传统权重仅能在科技回调阶段充当资金临时承接，完全无法撼动科技全年主线地位，午后资金大举回流存储板块，科创50一路冲高涨幅突破4%。
全市场却超4200只个股收跌，绝大多数中小盘个股持续被主线资金抽血，走出极致冰火两重天行情。
大家不用因为手里持仓不是科技就过度焦虑，这种极端抱团只是中报预告落地前的阶段性现象，资金现阶段只扎堆业绩确定性拉满的算力产业链。
等半年报业绩大规模相继披露，市场自然会开启高低轮动，现阶段放平心态，适应结构性行情即可。
再聊聊板块。
1.科技
今日科技早盘短暂调整，午后资金集体回流走强，行情底气来自两大重磅产业利好支撑，逻辑硬核没有松动。
①美光财报实锤AI存储长期紧缺周期，市场不能简单把行情归为传统存储周期回暖，核心驱动力是AI带来的需求结构性变革。
AI服务器消耗的 DRAM 是传统机型8-10倍，NAND闪存超3倍，直接带动美光数据中心营收同比大增650%，云存储业务同比涨超300%，两大AI相关业务营收占比超六成。
供给端缺口更是长期存在，2026年HBM产能已全部锁单售罄，适配英伟达 Rubin 液冷平台的 HBM4 良率、爬坡速度全面优于前代，但当前仅能交付头部客户50%-67% 订单，机构预判供需缺口至少延续至2027、2028年，国内HBM、存储配套产业链持续受益。
②康宁发布新一代玻璃基光互连技术，再度打开玻璃基板成长天花板。
新技术打通光纤与硅光子芯片，完美适配下一代 CPO、玻璃芯先进封装，把普通载板升级为兼具电路、光传输的复合基材，一举解决 CPO 耦合损耗高、良率偏低的行业痛点。
以往玻璃基板多用于显示面板，如今切入先进封装、高速光互连两大 AI 高景气赛道，单品价值大幅提升，还能加速替代有机基板、硅中介层。海外高端产能扩产缓慢，供需紧平衡长期维持，国内 TGV 玻璃基板国产替代空间彻底打开。
算力、存储、玻璃基板、光互连构成科技核心抱团主线，短期行情格局难以改变。不过不建议追高，逢分歧关注会更好。
2.证券板块
除了科技板块的抱团之外，低位的板块异动最明显的则是证券板块了。
尤其是今天板块内有千亿市值个股上板，虽然午后炸板回落。
但是足以看出资金的态度。
目前来看，科技主线波动时券商是均衡配置，后续修复行情值得持续关注。
3.创新药
医药板块已经连续两天震荡走弱，并非基本面出现利空，只是短期资金扎堆高位科技造成阶段性失血。
板块底部逻辑完整：十五五规划将生物医药定为新兴支柱产业，集采压制边际持续弱化；板块超八成个股年内跑输大盘，估值压缩至历史低位，向下空间有限。细分赛道 GLP-1 减肥药、CXO、CAR-T 细胞治疗产业订单持续落地，具备真实景气度支撑。
随着科技极致抱团行情持续一段时间，市场高低切换需求会逐步显现，创新药低位回流修复预期不断抬升，适合作为组合长期防御底仓，后市仍可适当关注。
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