引爆存储狂潮：美光 Q3 财报大超预期

美光科技（MU）于周三盘后交出了一份令人瞠目的第三财季成绩单，Q3 财报全面碾压预期，营收暴增 4 倍。AI 对存储芯片的渴求仍在持续升级，让这家存储巨头再次大超市场预期，盘后股价飙升 15%，市值站稳万亿美元大关。
核心数据：全线大超预期， 营收为414.6亿美元，市场预期为358.4亿，去年同期为93亿 ；调整后每股收益实际为25.11美元，市场预期为20.78，去年同期为1.68；毛利率实际为84.9%，去年同期为39%；净利润82.4亿美元；去年同期18.9亿 。
营收同比增长超过 4 倍，净利润从 18.9 亿飙升至 282.4 亿美元，毛利率从一年前的 39% 跃升至 84.9%——这已不仅是"增长"，而是一场存储芯片的超级周期。
AI 需求是唯一主线
分业务来看，数据中心是绝对的增长引擎。核心数据中心业务收入从去年同期的 15.3 亿美元暴涨 7 倍至 115 亿美元，数据中心 SSD 收入也突破 50 亿美元。云端存储业务更是飙涨 300% 至 137.7 亿美元。
值得注意的是，AI 驱动的涨价效应已从数据中心扩散至消费电子。移动和客户端业务营收增长 250% 至 115.2 亿美元，就连汽车和嵌入式市场的收入也翻了 4 倍，达到 46.3 亿美元。
供给瓶颈远未结束
美光 CEO Sanjay Mehrotra 在分析师电话会上警告：存储芯片的供应短缺需要相当长时间才能缓解，行业供给预计要到 2028 年才会逐步改善。这意味着存储芯片的卖方市场格局短期内不会改变。 为了锁定供应，客户们正争先恐后地签下长约。美光宣布已签署 16 份 3-5 年期战略客户协议，预计将带来 220 亿美元的财务承诺。
下季度指引再超预期
展望第四财季，美光预计营收约 500 亿美元，远超分析师预期的 435.8 亿和去年同期的 113 亿。 美光股价过去一年已累计上涨约 700%，市值突破万亿美元。作为英伟达和谷歌等 AI 巨头的关键存储供应商，美光的增长故事远未结束。存储芯片的超级周期，才刚刚进入下半场。