一、美光财报核心数据一览

1. 三季度营收414.6亿美元，远超市场预期的约352.5亿；
2. 非GAAP EPS 25.11美元，远超预期的约20.28美元；GAAP净利润约282亿美元；
3. 毛利率达到惊人的84.9%，创公司历史新高（受益于涨价与产品结构优化）；
4. Q4指引更猛：营收约500亿美元（±10 亿）、GAAP 毛利率约86%、非 GAAP EPS 约31 美元；
5. HBM4 已向头部客户大批量出货，HBM4E 研发推进、瞄准 2027 量产；2026年HBM产能已全部售罄、订单排到年底；
6. 美光CEO表示，预计第四财季资本支出约为100亿美元，预计2026财年全年资本支出约为270亿美元。2027财年各季度的资本支出将高于2026第四财季的水平。

业绩点评：这不是普通超预期，是存储价格、AI需求、HBM/数据中心需求共同把利润表打穿了。美光的业绩和指引稳住了AI算力基建产业链，2028年之前景气度无忧。

二、受益美光的A股标的梳理

风险提示：存储板块已部分price in超级周期，需关注2027年下半年供给/价格拐点（Counterpoint 此前提示扩产兑现后或现价格调整）。

免责声明：本文为美光公开财报与信息的整理，所涉个股仅作产业链梳理示例，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。