统计指标 | 数值 |
|---|---|
平均振幅 | 1.14% |
中位数 | 0.96% |
最大值 | 2.90%（2024年1月24日） |
最小值 | 0.34%（2025年5月28日） |
标准差 | 0.64% |
写在美光财报之前0624大家好，我是保罗，一个热爱交易的人 昨天大家有多兴奋，今天就有多沮丧。 01
我们见证了周三ETF期权交割日前两天的大幅波动，周一沪指振幅2.3%，周二沪指振幅2.16%。历史数据显示过去36个月的ETF期权交割日（每月第四个星期三）上证指数日内振幅数据：
可预见的是明日波动不会小。 最近想赚钱，不仅要选对板块，选对公司，还要择对时，及时落袋。 韩国一把指数-10%，双倍做多-20%，不管前面赚多赚少，这么一跌都有些心疼。 不管下跌的理由多么冠冕堂皇，多么的宏大叙事，本质还是交易过于拥挤，要去去杠杆了。 02
再看看美元指数，不知不觉101上方了，似乎突破了箱体震荡的上沿。 WARSH减少和市场沟通，维护美元美债的信用，把预期管理玩的如火纯情。 那么实际也不需要在加息了，美元相对升值，配合美债利率高位，妥妥的避险资产，黄金的叙事先休息下吧。 03
但真的行情就结束了吗？ 牛市尾部的特征开始明显，IPO加速、ETF基金产品发行加速，成交量高位，甚至看空的舆论都已经被唾弃。 K型经济的底色没有改变，六张网的财政支出方向做实了不可能是紧缩的财政政策。 但短期休息下再发力也是正常，市场也没有预期大规模的刺激在这个时间落地。 那科技的逻辑就是确定性，产业趋势加持下，宏观和微观的拥挤度都是短期的扰动。 6月末大机构的再平衡，风格漂移的回摆都在日程，大浮盈的止盈导致波动加大，高低切的难度在于板块的选择。 而低位板块不仅贡献了潜在的收益，同时也贡献了负相关。 在经历了业绩报的洗礼后，宏观的扰动和微观的拥挤度终将消退，给科技再一次实实在在的B点。 04
暴跌不可怕，大家不用责怪自己，今年本身市场的难度就非常大。但可怕的是失去理智，心态崩溃。 不管怎么说，市场不关门，赚钱的机会永远存在，坚持客观理性的投资方法论，减少冲突上头的交易，才能在市场上活得更久。 大家喜欢保罗的哈，可以点个关注，日常分享投资框架、交易策略等科普内容。想了解更多干货内容，也可以搜索同名知识星球?，保罗和小伙伴。
