【观市】多次财报出错叠加信披隐患,新赛股份再遭证监会立案调查

本次立案调查突发公告引发二级市场提前反应，6月22日公司股价全天承压运行，盘中股价一度跌破4元关口，资金避险出逃情绪明显。从公告内容来看，新赛股份并未点明本次信披违规的具体环节，仅表示目前公司生产经营活动保持正常，全体董事、高级管理人员均正常履职，本次立案调查不会对日常生产经营造成重大冲击。后续公司将全面配合证监会调查工作，依规及时披露调查进展。

公开股权及经营资料显示，新赛股份2004年登陆上交所，实控人为新疆生产建设兵团国资委，第一大股东为中新建物流集团有限责任公司，持股比例29.16%。公司主营皮棉贸易、棉籽精深加工及矿产加工业务，当前聚焦棉花全产业链布局，打造“种植—加工—流通”一体化产业体系，其中皮棉业务为公司2025年第一大收入来源。

财报层面，公司短期业绩出现阶段性回暖。2025年年报数据显示，公司全年营业收入30.12亿元，同比大幅增长93.74%；归母净利润亏损1.42亿元，亏损规模同比收窄10163.59万元。2026年一季度公司实现扭亏为盈，单季营收14.33亿元，同比增长17.99%；归母净利润4181.85万元，同比增幅高达129.89%，扣非归母净利润2664.53万元，同比增长368.43%。尽管一季度盈利回暖，但本次立案调查依旧给公司资本市场估值带来明显利空压力。

本次并非新赛股份首次遭遇信披相关监管处罚，近两年来公司先后出现会计核算方式误用、子公司合并报表判断失误、关联交易披露疏漏等多重问题，两次被监管出具警示函，今年还集中更正四期财报数据，信息披露内控体系漏洞十分突出。

早在2024年，新赛股份就因财务数据披露不准确，同步收到新疆证监局警示函以及上交所监管警示。核心问题为2023年一、二季度违规采用总额法确认皮棉贸易收入，后续调整为净额法核算并冲回营收成本，造成大额会计差错。数据显示，2023年一季度公司营收调减2830.93万元，占当期营收比重11.92%；半年度营收调减6210.71万元，占比达12.54%。同时公司现金流数据同步失真，2023年三季度经营活动现金流入、流出分别调增4.75亿元、4.75亿元，调整金额占当期报表比例分别高达57.75%、71.32%，现金流数据严重偏离真实经营情况。

2026年4月30日，新赛股份集中发布前期会计差错更正公告，对2023年半年报、三季报以及2025年半年报、三季报四份定期报告进行追溯调整。2023年财报差错源于对子公司温泉矿业控制权判断失误：公司于2023年6月判定失去子公司控制权并移出合并报表，年末因受让方未支付股权转让款，重新收回控制权并将其并入报表。由于温泉矿业当期持续亏损，报表合并后公司利润直接变脸，2023年半年报归母净利润从盈利1113万元修正为亏损2322.16万元；前三季度净利润从盈利1385.62万元修正为亏损2132.36万元，两期报告盈亏性质彻底反转。

2025年公司全资子公司与外部企业开展皮棉购销业务，构成未规范披露的关联交易，营收核算出现重大偏差。财报更正后，2025年半年报营收从26.33亿元下调至23.72亿元，前三季度营收从33.17亿元下调至30.37亿元。公司称本次更正未改变报告盈亏性质，不属于重大会计差错，但连续多期财报数据出错，已然反映出公司财务审核与信息披露流程存在系统性缺陷。4月29日，公司已就频繁财报更正事宜向投资者公开致歉。

除信披问题外，公司基本面长期偏弱。2021年至2025年五年间，公司仅2023年归母净利润实现盈利，扣非净利润连续五年全部为负，主业经营造血能力不足。业内分析认为，公司频繁出现财务数据差错，一方面是财务核算团队专业能力不足，另一方面也反映出公司内控管理薄弱，叠加长期业绩压力，最终引发本次证监会立案调查。

目前证监会尚未披露本次立案调查的具体结论，后续若查实重大信披违法违规行为，公司或将面临行政处罚，同时还可能触发投资者索赔。对于新赛股份而言，本次立案不仅是资本市场合规层面的警示，更倒逼公司全面整改财务内控体系，补齐信息披露短板。