报告生成日期：2026年6月22日
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宏观环境
宏观经济：1-5月，全国固定资产投资（不含农户） 17.85万亿元，同比下降 4.1%；社会消费品零售总额 20.6万亿，同比增长 1.4%；货物贸易进出口总值 20.68万亿元，同比增长 15.3%。
基建：基础设施投资同比增长 0.6%，较1-4月下滑3.7个百分点；其中水利管理业投资下降 8.3%，公共设施管理业投资下降 3.2%，道路运输业投资下降 5.7%。从基建实物工作量来看，挖掘机开工小时数同比下降 12.8%；石油沥青表观消费量前4月同比下降 9%。
房地产市场：1-5月，全国房地产开发投资 3万亿元，同比下降16.2%，降幅较1-4月扩大2.5个百分点；房屋新开工面积 1.79亿平方米，同比下降 22.6%，降幅较1-4月扩大0.6个百分点；新建商品房销售 3.13亿平方米，同比下降 10.8%，降幅比1-4月扩大 0.6个百分点。
建筑业：5月建筑业商务活动指数为 48.8%，环比回升0.8个百分点；新订单指数为43.5%、从业人员指数为41.4%，均有小幅回升。
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政策扫描
中央政策：本周期内共收集中央层面政策10条，主要涉及城市更新、区域协调发展、农业农村现代化、应急体系建设和绿色低碳转型。国务院印发《城市更新"十五五"规划》，首次以国家专项规划形式明确2030/2035年两阶段目标和十大量化指标，部署九大重点任务；住建部联合发改委、财政部印发《城市更新统计调查制度》，建立全国统一的城市更新统计监测体系；住建部联合国家档案局发布《城市建设档案管理规定》，首次以部门联合规章形式将BIM移交、档案验收前置和电子档案同等效力确立为法定要求。发改委等五部委联合发布《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动》，推动工业领域绿色转型；交通部等八部委联合发布《都市圈城际通勤效率提升工程实施方案（2026—2030年）》，推动区域交通一体化。
地方政策：本周期内共收集地方政策40条。质量安全方面，广东、广西、江苏、湖南、山东、宁夏等省集中部署“安全生产月”活动，宁夏同步启动房屋市政工程安全生产“大起底、大排查、大整治”专项行动，青海率先出台住建系统应对极端天气事件实施方案。城市更新与房地产方面，天津发布省级城市更新“十五五”专项规划，黑龙江出台全国首份金融支持城市更新行动专项政策措施，内蒙古出台稳定房地产市场若干措施，江西对保障性住房建设技术导则局部修订。科技创新方面，安徽发布住建领域"人工智能+"行动方案，江苏出台住房城乡建设科技创新三年行动计划（2026—2028年），上海发文推进智慧工地场景应用。
宏观环境
宏观经济
总体平稳、向新发展，全年有望“N型”修复
国民经济延续总体平稳，新旧动能加速转换：
•固定资产投资：1—5月份全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%；亮点在于结构持续优化，高技术产业投资同比增长4.5%，知识产权产品投资增长9.3%，新质生产力领域投资表现活跃。
•社会消费品零售总额：1—5月份社会消费品零售总额206031亿元，同比增长1.4%；不足在于5月当月同比下降0.6%，消费复苏基础尚不稳固，但服务消费增长5.4%，消费结构正从商品为主转向商品与服务并重。
•货物进出口总额：前5个月我国货物贸易进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%；5月当月同比增长16.9%，增速比上月加快2.7个百分点，月度进出口已连续3个月超过4万亿元，外贸韧性持续彰显。
全年经济大概率呈现“N型”走势，二季度为阶段性低点，下半年有望逐季修复：
•申万宏源首席经济学家赵伟指出，2025年三季度经济周期的“大底”已现，年初以来经济延续修复态势；预计全年实际GDP增速呈“类N型”，二季度或回落至4.1%左右，下半年逐季修复，名义GDP增速年内或呈现逐季抬升趋势。
数据来源：国家统计局、海关总署
基建投资
前5月基建增速回落但结构优化
“十五五”开局年的高开态势未能延续，投资压力逐步显现：
•项目开工方面：铁路建设高速推进，前5个月全国铁路完成固定资产投资2485亿元，同比增长2.6%，投资额已打破历史同期最高纪录，5月份一批重点项目取得新进展；但水利、环境和公共设施管理业投资同比下降3.9%，部分领域项目推进偏慢。
•资金到位方面：前5个月全国发行地方债47219亿元，同比增长超9%，其中新增专项债发行接近1.5万亿元；但新增专项债全年额度发行进度仅34%，且5月单月新增专项债发行回落至1608亿元，资金端对基建的支撑力度有所减弱。
•细分行业表现方面：交通运输、仓储和邮政业投资同比增长7.1%，其中水上运输业投资增长23.3%、航空运输业投资增长21.7%，表现亮眼；信息传输业投资增长30.4%，算力网和新一代通信设施等新基建有序推进；但电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比下降0.1%，水利、环境和公共设施管理业投资同比下降3.9%，传统基建领域承压明显。
基建投资预计呈“V型”走势，下半年有望企稳回升：
•资金端预期改善：新增专项债剩余额度约2.9万亿元，用于项目建设的比例提升至75.5%；超长期特别国债待发约9300亿元，其中“两重”资金约5700亿元；8000亿元政策性金融工具加快投放。项目端方面，中央主导的“六张网”“两重”及“十五五”重大项目储备充足，中央投资意愿较强；东方金诚首席宏观分析师王青预计全年基建投资增速在5.0%至5.5%左右。
数据来源：国家统计局
基建实物工作量
各项数据指标均不同程度下滑
数据来源：Wind、CCMA
房地产投资
销售持续改善，投资仍在探底
降幅连续三个月扩大，行业仍处于深度调整的筑底阶段：
•房地产开发投资：1—5月份全国房地产开发投资30356亿元，同比下降16.2%，降幅较1—4月扩大2.5个百分点；投资降幅持续走扩，房企“谨慎投资”已成常态。
•房屋新开工面积：1—5月份房屋新开工面积17929万平方米，同比下降22.6%；5月单月新开工面积同比降幅收窄至24.6%（前值-26.6%），新开工端出现边际改善迹象。
•新建商品房销售面积：1—5月份新建商品房销售面积31320万平方米，同比下降10.8%；销售额降幅已连续三个月收窄，5月70城一线城市新房价格环比上涨0.2%，核心城市筑底企稳态势进一步强化。
房地产开发投资全年降幅有望收窄：
•2026年下半年有望迎来房地产市场的长周期底部，一线城市二手房挂牌量下降、租金回报率显著超越存款利率、品质远胜二手的新房供给等多方面因素提供了房价回升的基础。
•核心城市凭借人口流入、改善需求释放及供给提质缩量，率先企稳趋势进一步明确。
数据来源：国家统计局
建筑业
前5月建筑业景气偏弱但仍存结构支撑，下半年有望温和回升
5月建筑业商务活动指数较上月全面回升，但仍处收缩区间：
•5月建筑业商务活动指数为48.8%（回升0.8个百分点）、新订单指数为43.5%（回升1.9个百分点）、从业人员指数为41.4%（回升1.8个百分点），三大指数均较上月回升但均显著低于临界点，行业景气整体偏弱；不过土木工程建筑业商务活动指数仍保持在52%以上扩张区间，基建相关领域提供一定支撑。
•1—5月建筑安装工程投资同比下降6.6%。降幅明显大于固定资产投资整体-4.1%的水平，显示建安环节实物工作量落地偏慢，行业施工端活跃度不足。
预计下半年温和改善，景气水平有望逐步回升至扩张区间：
•建筑业业务活动预期指数为51.5%，较上月回升1.0个百分点，表明建筑业企业对未来行业发展信心有所恢复；伴随特别国债发行速度明显加快及“六张网”建设和城市更新需求释放，基建投资有望提速并带动建筑业景气回升。但房地产市场调整对建筑业景气度的拖累短期内难以根本扭转，建筑业整体回升幅度受限。
数据来源：国家统计局
对外承包工程
"一带一路"成为行业稳中向好的核心引擎
"一带一路"延续核心支撑，新签合同额由负转正
•完成营业额方面，1—4月我国对外承包工程完成营业额541.7亿美元，同比增长15%。增速较一季度明显提升，主因在于存量项目加速推进，前期大额合同进入施工高峰期；其中"一带一路"共建国家完成营业额460.1亿美元，同比增长20.3%，占比升至85%，继续形成核心支撑。
•新签合同额方面，1—4月我国对外承包工程新签合同额804.4亿美元，同比增长5%，成功扭转一季度下滑态势。增量主要来自"一带一路"共建国家：新签合同额717.9亿美元，同比增长10.7%，占比升至89%；随着中东地缘政治风险边际缓和，区域市场订单开始恢复，与"一带一路"市场形成双轮驱动。
新签转正验证复苏可持续性，中东回稳与"一带一路"高增是下阶段核心变量
• "一带一路"共建国家新签合同额占比升至89%，高集中度格局下，下阶段增势能否延续，取决于区域地缘政治环境是否持续稳定。中东市场是最大变量：受美伊冲突冲击，3月中东订单近乎停滞，但4月以来局势边际缓和，若该区域订单持续回稳，将对整体新签增速形成显著拉动。与此同时前期存量项目进入施工高峰的效应持续释放，为年内营收提供了确定性较强的基底。综合来看，新签复苏的广度（中东回稳）与"一带一路"增势的持续性，是未来1-2个季度最值得跟踪的核心信号。
数据来源：商务部
重点政策
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热点政策摘要
城市更新"十五五"规划
政策名称：城市更新"十五五"规划
发布机关：国务院
发文字号：国办发〔2026〕12号
发布日期：2026年5月
文件链接：
https://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202605/content_7070540.htm
核心内容摘要：
【总体定位】首部国家层面城市更新五年专项规划，以建设"创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市"为目标，到2030年取得重要进展、2035年基本建成。
【数字化应用】发展智能建造，培育现代化建筑产业链。创新智能建造技术。研发基于人工智能的工程建设相关软件。加强安全可靠建筑信息模型（BIM）等技术在工程建造全过程集成创新和应用示范，打造一批标志性应用场景。推进城市全域数字化转型，建设城市信息模型（CIM）基础平台，打造集约统一、数据融合、高效协同的城市数字底座。完善CIM基础数据库和标准体系，丰富拓展"CIM+"在城市更新中的应用场景。
【投融资与政策保障】中央预算内投资+专项债+市场化融资组合支持；推动REITs和资产证券化；支持存量土地混合开发和功能转换（过渡期<=5年）；构建政府、市场、居民资金合理共担机制。
【量化指标】
行业影响分析：
•对建筑业的影响：城市更新从上升为国家战略，释放超大规模存量改造市场。老旧小区改造、地下管网更新、城中村改造构成三大确定性增量赛道；绿色建筑和装配式建筑占比要求提升；投融资机制创新（REITs/专项债）拓宽项目资金渠道，"投资-建设-运营"一体化模式将成为主流。
•对建筑业数字化的影响：BIM交付、电子档案、城市数字底座等要求将推动企业加快数字化能力建设。规划明确要求"建设CIM基础平台""房屋建筑赋码""一网统管"，项目全生命周期数字化管理将从一线城市向全国推广。
信息来源：国务院《城市更新"十五五"规划》
城市建设档案管理规定
政策名称：城市建设档案管理规定
发布机关：住建部、国家档案局
发文字号：住房和城乡建设部、国家档案局令第61号
发布日期：2026年5月
文件链接：
https://www.saac.gov.cn/daj/yaow/202605/cb23ee18ba464a56b4775234db1ca3f4.shtml
核心内容摘要：
【立法升级】原建设部1997年规章经四次修正后全面修订，由住建部和国家档案局联合发布，升格为部门联合规章，法律效力层级提升，自2026年9月1日起施行（旧版同时废止）。
【全生命周期管理】首次确立城建档案全生命周期管理原则，要求归档进度与工程建设进度同步；建设单位须将档案费用列入工程造价，勘察/设计/施工/监理等单位同步收集整理并按时交付。
【数字化强制要求】电子档案与传统载体档案具有同等效力，可作凭证使用；BIM等档案数字资源必须移交；竣工图等重要电子档案须异质、异地多套备份；推动BIM应用和数字资源跨区域跨部门共享。
【验收前置把关】城建档案管理部门须在工程竣工验收前完成档案验收并出具验收意见书；竣工验收备案时住建主管部门须查验档案验收意见书，实现"先验档案、后备案"。
【档案形成全覆盖】接收范围涵盖六大类：城市勘测规划档案、建设工程档案（含市政/交通/园林等）、建设科研档案、城建基础资料、停建缓建工程档案、以及依法应接收的其他档案。
【信用监管引入】首次建立城建档案信用信息归集、评价、应用机制，档案违法违规行为纳入公共信用信息平台，实施守信激励和失信惩戒。
【服务城市更新】明确城建档案要为城市规划、城市更新、历史文化保护利用、防灾减灾救灾、CIM平台建设等提供支撑，鼓励开展专题展览等文化传承活动。
行业影响分析：
•对建筑业的影响：新规将档案验收设为竣工验收备案前置条件，"先验档案后备案"大幅提高档案管理的刚性约束力。档案费用列入工程造价，企业需在投标报价中充分考虑档案管理成本。竣工图编制须在验收前完成，对施工过程文件记录和归档的规范化提出更高要求，档案不合规可能导致项目无法按期完成备案。
•对建筑业数字化的影响： BIM模型与电子档案须"应移交尽移交"，电子档案与传统载体档案同等效力，标志工程档案管理正式进入数字化时代。企业须建立与业务系统协同的电子档案管理平台，实现全过程数字化管理。不具备电子档案管理能力的企业，尤其在承接政府投资和大型项目时，将面临合规风险和市场准入门槛。
信息来源：住房和城乡建设部、国家档案局令第61号《城市建设档案管理规定》
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其他重点政策-中央及部委政策
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其他重点政策-地方政策
注：
政策分析及解读为行业从业人员见解，请谨慎参考。
往期内容：
