报告出品方：探角智能体
报告全文字数：16061
时间：2026年06月22日
## 中国eVTOL行业市场调查研究报告
### 摘要
本报告对中国eVTOL行业2025年现状及2026-2030年发展趋势进行全面分析，重点围绕市场规模、主要企业、技术进展、政策环境及产业链结构展开研究。**2025年是中国eVTOL行业从"技术验证"迈向"商业化落地"的关键转折点**，中商产业研究院数据显示，2025年中国eVTOL市场规模达57.5亿元，较2024年增长79.7%。报告预测，2026-2030年中国eVTOL市场将保持约45%的年复合增长率，2030年市场规模有望达406亿元。行业驱动因素主要包括政策体系完善、适航认证提速、应用场景拓展及关键技术突破。报告同时指出，短期内eVTOL将主要应用于应急救援、低空旅游等场景，而空中出租车等大规模通勤应用需等到2030年后才能实现商业化落地。产业链方面，电机、电池等核心部件市场潜力巨大，国产替代空间广阔。
**关键词**：eVTOL；电动垂直起降飞行器；低空经济；市场规模；政策环境；产业链；商业化路径
### 目录
1. 行业概述与定义
- 1.1 eVTOL概念与分类
- 1.2 全球与中国eVTOL行业发展阶段
2. 中国eVTOL行业2025年现状分析
- 2.1 市场规模与增长
- 2.2 主要企业与技术进展
- 2.3 政策环境与标准体系
- 2.4 产业链与供应链状况
3. 2026-2030年中国eVTOL市场预测
- 3.1 市场规模与增长率预测
- 3.2 关键驱动因素分析
- 3.3 技术路线与产品创新趋势
- 3.4 适航认证与商业化进程时间表
4. 中国eVTOL应用场景与商业模式分析
- 4.1 应用场景分类与市场规模预测
- 4.2 商业模式创新与运营案例
- 4.3 市场接受度与用户支付意愿分析
5. 中国eVTOL产业链分析与投资机会
- 5.1 产业链结构与价值分布
- 5.2 关键零部件市场潜力分析
- 5.3 投资机会与风险评估
6. 结论与建议
- 6.1 行业发展趋势总结
- 6.2 面向学术研究的建议
- 6.3 面向企业投资决策的建议
### 1. 行业概述与定义
#### 1.1 eVTOL概念与分类
电动垂直起降飞行器(eVTOL, Electric Vertical Take-off and Landing)是一种完全或主要依靠电力驱动、具备垂直起降能力的飞行器，融合了直升机的垂直起降特性和固定翼飞机的高效巡航能力。根据动力系统与构型特点，eVTOL主要分为以下几类：
**1.1.1 按升力与推进架构分类**
- **多旋翼构型**：结构简单，技术成熟，但航程较短，多用于短途观光、应急救援等场景。代表产品为亿航EH216-S。
- **复合翼构型**：兼具垂直起降能力和长航程，技术难度适中，是当前中国企业的主流选择。代表产品为沃兰特VE25-100和峰飞航空V2000CG。
- **倾转旋翼/倾转翼构型**：技术复杂度高，航程和载重能力更优，代表产品为时的科技E20和沃飞长空AE200。
- **矢量推力构型**：技术难度最大，但飞行性能最佳，代表产品为Lilium Jet。
**1.1.2 按用途分类**
- **载人eVTOL**：主要用于城市空中交通、城际通勤、商务出行等场景，按座位数又分为1-2座、3-6座和6座以上三类。
- **载物eVTOL**：主要用于物流运输、紧急物资配送、应急救援等场景，具有更大的载重能力。
**1.1.3 按应用场景分类**
- **应急救援型**：用于灾害救援、医疗急救等场景，强调快速响应和高可靠性。
- **低空旅游型**：用于景区观光、城市低空游览等场景，强调舒适性和体验感。
- **城市空中交通型**：用于城市内和城际间的通勤、商务出行等场景，强调经济性和效率。
- **物流运输型**：用于城市间、海上和偏远地区的物资运输，强调载重能力和运营成本。
#### 1.2 全球与中国eVTOL行业发展阶段
全球eVTOL行业正经历从概念验证向商业化落地的转变。根据发展特点，可分为三个阶段：
**1.2.1 全球行业发展阶段**
- **2023年前**：概念验证与原型机研发阶段，主要企业包括Joby Aviation、Archer Aviation、Lilium等。
- **2023-2025年**：适航认证关键期，全球主要经济体建立专项政策通道加速行业规范化。
- **2026-2030年**：示范运营与场景探索阶段，全球将建成200多个垂直起降机场，示范运营市场规模将达到500亿美元以上。
中国eVTOL行业发展与全球基本同步，但已展现出独特的发展路径和竞争优势：
**1.2.2 中国行业发展阶段**
- **2021年前**：概念探索与技术研发阶段，亿航智能成为全球首家上市的eVTOL企业。
- **2022-2025年**：适航认证与技术验证阶段，亿航智能EH216-S于2023年10月获得全球首张型号合格证(TC)，2025年3月获得运营合格证(OC)，成为全球唯一一家"四证齐全"的企业。
- **2026-2030年**：商业化落地与规模化发展阶段，中国eVTOL企业将从示范运营向大规模商用交付转变，预计2027年开始有更多企业获得适航认证并实现商业化。
**中国eVTOL行业在2025年已进入"商业化落地"的关键转折点**，政策环境持续优化，适航认证体系逐步完善，头部企业开始实现小规模商业化交付，应用场景从早期的低空旅游向应急救援、物流运输等多元化方向拓展。这一阶段的特点是"由物到人、由B到C"的商业化路径，即先从载物型eVTOL和B端应用场景起步，再逐步向载人型和C端市场扩展。
### 2. 中国eVTOL行业2025年现状分析
#### 2.1 市场规模与增长
根据中商产业研究院数据，2025年中国eVTOL市场规模约为57.5亿元，较2024年的32亿元增长79.7%。这一增长主要由以下因素驱动：
1. **政策支持力度显著增强**：2025年12月，低空经济被写入《政府工作报告》，成为国家"新兴支柱产业"，与集成电路、航空航天、生物医药并列为培育新质生产力的战略主攻方向。国家发改委专设低空经济发展司统筹推进，地方政府也纷纷出台配套政策，如上海提出建设"世界eVTOL之都"，深圳提出建设"全球低空经济第一城"。
2. **适航认证体系初步建立**：2025年底，中国民航局发布《动力提升航空器适航标准》征求意见稿，2026年2月正式生效，解决了适航认证标准缺失问题。该标准适用于最大起飞重量不超过5700公斤、采用分布式电推进系统、可垂直起降、固定翼巡航飞行、有人驾驶、乘客最大座位数为9座及以下的航空器。
3. **订单规模快速增长**：头部企业订单量显著提升，沃兰特航空2025年获得全球订单超1900架，金额达475亿元；亿航智能全球累计订单近1300架；峰飞航空累计获得2000架商业订单，其中确认订单300架。
4. **融资规模持续扩大**：2025年，eVTOL行业融资热度不减，沃兰特航空完成B+轮数亿人民币融资，位居榜首；亿航智能、峰飞航空等企业均获得数亿级融资，推动技术研发和适航认证加速。
5. **基础设施建设提速**：截至2025年7月底，全国通用机场达487个，300多个城市实现具备通感功能的5G-A网络覆盖，为eVTOL商业化运营提供了基础设施支持。
#### 2.2 主要企业与技术进展
中国eVTOL行业已形成以"上海低空经济四小龙"(峰飞航空、时的科技、沃飞长空、小鹏汇天)和亿航智能为代表的头部企业集群。2025年，这些企业在技术研发、适航认证和商业化方面取得了显著进展：
**2.2.1 亿航智能**
- **核心产品**：EH216-S无人驾驶载人eVTOL，采用多旋翼构型，2座，航程约30公里，最高时速130公里/小时。
- **适航进展**：2023年10月获得型号合格证(TC)，2023年12月获得适航证(AC)，2024年4月获得生产许可证(PC)，2025年3月获得运营合格证(OC)，成为全球唯一一家"四证齐全"的企业。
- **商业化进展**：2025年开启常态化商业运营，在上海、广州等地推进试运行；与泰国曼谷、西班牙萨拉戈萨、卡塔尔多哈等地完成多场点对点城市飞行演示，推动本地化运营；国内订单方面，与贵州旅游产业发展集团签订50架采购协议，用于景区低空旅游观光服务；与厦门翼微客产业投资有限公司达成50架战略性采购订单，总价值1.195亿元。
- **财务表现**：2025年净亏损2.76亿元，同比扩大；2026年Q1销量进一步下滑，仅卖出4架EH216系列eVTOL，同比下滑近63.6%。
**2.2.2 峰飞航空**
- **核心产品**：V2000CG"凯瑞鸥"货运型eVTOL，采用复合翼构型，最大起飞重量2吨，最大商载重量1吨，航程200公里，最高时速130公里/小时。
- **适航进展**：2024年3月获得型号合格证(TC)，2024年12月获得生产许可证(PC)，2025年7月获得单机适航证(AC)，成为全球首架"三证"齐全的吨级以上eVTOL。
- **商业化进展**：2025年10月与阿联酋猎鹰航空服务公司达成合作，获得50架订单(含15架V2000CG和35架载人机型V2000EM)，首批交付计划于2025年底启动，用于阿布扎比国家石油公司的紧急物资运输任务；2025年9月完成全球首次2吨级eVTOL海上风能平台往返测试飞行。
- **财务表现**：2024年完成数亿美元战略投资，品牌曝光度高，2025年推进商业化交付，订单金额约375亿元。
**2.2.3 沃兰特航空**
- **核心产品**：VE25-100"天行"客运型eVTOL，采用复合翼构型，最大起飞重量2500公斤，可搭载1名驾驶员和5名乘客，航程200-400公里，最高时速230公里/小时。
- **适航进展**：2023年9月完成型号合格证(TC)受理，2025年10月完成有人驾驶首飞，验证了技术的可行性，预计2027年完成适航取证。
- **商业化进展**：2025年7月与泰国Pan Pacific、迪拜IC Leasing、德国DC Aviation等公司签署超500架海外订单，其中包括与Pan Pacific的单笔17.5亿美元订单，创下中国高等级客运eVTOL获得的最大单笔国际订单记录。
- **财务表现**：2025年完成B轮和B+轮融资，累计融资超40亿元人民币，是目前国内低空经济领域融资轮次最多、累计金额最高的企业之一。
**2.2.4 时的科技**
- **核心产品**：E20倾转旋翼构型eVTOL，可搭载1名飞行员和4名乘客，航程200公里，最高时速320公里/小时，噪音控制在70分贝以下。
- **适航进展**：2023年10月完成TC受理，2025年处于适航审定阶段，计划2027年下半年完成取证。
- **商业化进展**：2025年5月与阿联酋Autocraft签署采购协议，获得10亿美元订单，采购350架E20，用于中东及北非地区的低空旅游、空中出行等场景。
- **技术突破**：完成全尺寸验证机的倾转过渡试飞，验证了倾转旋翼构型的技术可行性。
**2.2.5 小鹏汇天**
- **核心产品**：X3-F飞行汽车，采用飞行汽车构型，可实现地面行驶与空中飞行的双重功能。
- **适航进展**：2024年3月完成TC受理，2025年基地封顶，计划2026年底取证交付。
- **商业化进展**：2025年10月在迪拜进行公开载人飞行，并签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议，创下飞行汽车领域最大的海外批量订单记录。
- **产能规划**：2025年生产基地建设封顶，为2026年底的量产交付做准备。
#### 2.3 政策环境与标准体系
2025年是中国eVTOL行业政策体系加速完善的关键年份，政策支持从"鼓励探索"升级为"系统护航"，为行业商业化提供了制度保障：
**2.3.1 国家级政策**
- **2023年12月**：中央经济工作会议首次将低空经济列为战略性新兴产业。
- **2024年1月**：中国民航局公布实施《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》(CCAR-92)和《民用航空产品和零部件合格审定规定》(CCAR-21)，eVTOL等航空器的运行与适航审定正式进入有法可依阶段。
- **2025年12月**：国家发改委联合金融监管总局、中国民航局发布《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》，构建覆盖全链条、全场景、全主体的低空保险服务体系。
- **2025年12月**：国家市场监管总局与中央空管办、国家发改委等联合印发《低空经济标准体系建设指南(2025)》，提出到2027年，低空经济标准体系基本建立；到2030年，低空经济领域标准超过300项，形成结构优化、先进合理、国际兼容的低空经济标准体系。
- **2026年2月**：中国民航局正式发布《动力提升航空器适航标准》(AC-21-AA-2026-45)，为可有人驾驶的、纯电供能分布式电推进系统的eVTOL提供适航审定指导。
- **2026年7月1日**：新修订的《民用航空法》将正式施行，首次系统性写入"低空经济"表述、增设"发展促进"专章，明确300米以下低空分类分级管理规则，为eVTOL等新型航空器建立精准监管体系。
**2.3.2 地方级政策**
- **上海**：提出建设"世界eVTOL之都"，对优质整机项目给予亿元级扶持，计划建成上千个起降点。
- **深圳**：提出建设"全球低空经济第一城"，全域开放120米以下空域，推进"分钟级"低空物流配送。
- **广州**：设立200亿元空天产业投资基金，支持eVTOL产业发展。
- **上海长宁区**：将低空经济纳入"3+3"重点产业体系，打造低空经济总部集聚区，到2028年核心产业规模目标达800亿元。
**2.3.3 行业标准体系**
- **《动力提升航空器适航标准》**：中国民航局航空器适航审定司组织编制的标准，于2026年2月正式发布，适用于可有人驾驶的、纯电供能分布式电推进系统的eVTOL，最大起飞重量不超过5700公斤，最大乘客数不超过9座。
- **《电动垂直起降航空器设计指引》**：团体标准(TCSAA45-2025)，由中国标准化研究院无人机标准化研究所主导制定，规范eVTOL设计标准。
- **《货运无人机运输及空投通用货盘要求》**：团体标准(TCSAA44-2025)，规范货运无人机运输标准。
#### 2.4 产业链与供应链状况
中国eVTOL产业链已基本形成，覆盖从上游零部件到中游整机制造，再到下游运营服务的全链条生态体系：
**2.4.1 上游零部件**
- **电池系统**：宁德时代、亿纬锂能、孚能科技等企业为eVTOL提供高能量密度电池，当前主流能量密度约300-400Wh/kg，支持航程100-200公里。
- **电机系统**：卧龙电驱、英搏尔等企业为eVTOL提供高功率密度电机，适用于垂直起降和巡航飞行的双模式需求。
- **航电系统**：航电系统是eVTOL的核心安全控制系统，国内企业如中航电测、北斗星通等正在加速研发。
- **复合材料**：光威复材、中简科技等企业提供轻量化、高强度的复合材料，用于eVTOL机身结构设计。
**2.4.2 中游整机制造**
- **整机企业**：亿航智能、沃兰特航空、峰飞航空、小鹏汇天、时的科技等企业主导整机制造，其中亿航智能和峰飞航空已实现小规模商业化交付。
- **供应链协同**：头部整机企业与电池、电机、航电等核心部件供应商建立战略合作关系，如亿航智能与国轩高科、瑞浦兰钧等合作开发专用电池；小鹏汇天与亿纬锂能合作开发低压锂电池。
**2.4.3 下游运营服务**
- **运营企业**：南航通航、中信海直、金鹿公务等传统通航企业开始布局eVTOL运营服务，2025年已与沃兰特航空签署多份确认订单。
- **租赁公司**：农银金租、中银金租、南航租赁等融资租赁公司积极参与eVTOL租赁业务，推动"飞机+服务"的商业模式发展。
- **应用场景**：低空旅游、应急救援、物流运输等场景开始商业化探索，如峰飞航空与京东物流合作在贵州完成全国首例吨级eVTOL春茶专线试点飞行。
**2.4.4 供应链挑战与机遇**
- **挑战**：电池能量密度不足(当前约250Wh/kg，仅为传统航空燃油的1/40)、高倍率放电性能要求严苛、热管理系统面临瞬态高功率工况下的散热挑战、适航认证周期长(国内平均约24个月)、空域管理精细化程度不足等。
- **机遇**：中国在电动化、智能化技术领域积累深厚，eVTOL供应链约70%-80%与新能源汽车产业重合，核心零部件国产化率提升空间大。
### 3. 2026-2030年中国eVTOL市场预测
#### 3.1 市场规模与增长率预测
基于中商产业研究院、摩根士丹利等权威机构的预测数据，结合中国eVTOL行业政策环境和企业发展现状，本报告对中国eVTOL市场2026-2030年规模与增长率预测如下：
**3.1.1 整体市场规模预测**
| 年份 | 市场规模(亿元) | 同比增长率(%) | 累计市场规模(亿元) |
|------|----------------|--------------|-------------------|
| 2024 | 32.0 | - | 32.0 |
| 2025 | 57.5 | 79.7 | 89.5 |
| 2026 | 95.0 | 65.0 | 184.5 |
| 2027 | 158.0 | 66.3 | 342.5 |
| 2028 | 246.0 | 56.3 | 588.5 |
| 2029 | 382.0 | 55.3 | 970.5 |
| 2030 | 406.0 | 6.3 | 1,376.5 |
**3.1.2 市场规模预测依据**
- **政策驱动**：低空经济被连续三年写入政府工作报告，2026年正式定位为"新兴支柱产业"，政策支持力度持续加大。
- **适航认证提速**：民航局推出风险分级审定机制，低风险项目简化审查流程，预计2026-2028年将有更多企业获得适航认证。
- **基础设施完善**：到2027年，全国将建成超5200个低空飞机起降点，为eVTOL商业化运营提供基础设施支持。
- **应用场景拓展**：从2026年开始，eVTOL应用场景将从低空旅游向应急救援、物流运输、空中出租车等多元化场景拓展。
- **技术进步**：固态电池能量密度预计到2030年可达400-500Wh/kg，支持航程突破300公里；快充技术将进一步优化，充电时间缩短至15-30分钟。
- **国际竞争力提升**：中国eVTOL企业已获得国际认可，2025年沃兰特航空与泰国Pan Pacific签署的17.5亿美元订单，创下中国eVTOL出海的最高订单纪录。
#### 3.2 关键驱动因素分析
**3.2.1 政策驱动**
- **适航认证体系完善**：2026年《动力提升航空器适航标准》正式实施，适航审定周期缩短30%，加速企业取证进程。
- **低空空域管理改革**：新修订的《民用航空法》明确0-120米为自主飞行区、120-300米实施简化报备，降低运营合规门槛。
- **地方政策支持**：地方政府通过补贴、税收优惠、基础设施建设等方式支持eVTOL产业发展，如上海对eVTOL整机制造项目最高给予1亿元补贴。
- **产业协同政策**：工信部等五部门联合印发《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》，推动低空通信导航系统建设。
**3.2.2 技术驱动**
- **电池能量密度提升**：从2025年的300-400Wh/kg提升至2030年的400-500Wh/kg，支持航程突破300公里。
- **构型优化**：复合翼和倾转旋翼构型技术成熟，航程和载重能力持续提升，如沃兰特VE25-100航程可达200-400公里，最高时速230公里/小时。
- **自动驾驶技术进步**：L4级自动驾驶技术在eVTOL上实现商业化应用，L5级技术进入测试阶段，提升飞行安全性和运营效率。
- **安全冗余系统完善**：头部企业从飞控系统、动力系统到结构系统均实现多重安全冗余，安全性接近传统民航飞机。
**3.2.3 市场需求驱动**
- **城市空中交通需求**：中国城市化进程加速，特大城市交通拥堵问题日益严峻，eVTOL作为高效、环保的空中解决方案需求增长。
- **低空旅游市场爆发**：低空旅游成为eVTOL首个商业化落地场景，2025年订单超500架，预计2026-2030年将持续增长。
- **应急救援需求**：在灾害频发和医疗急救需求背景下，eVTOL在应急救援领域的应用价值凸显，订单规模将持续扩大。
- **物流运输需求**：特别是海上能源平台、偏远山区等传统物流难以覆盖区域，eVTOL展现出独特优势，峰飞航空V2000CG货运机型已获国际能源巨头认可。
**3.2.4 资本驱动**
- **风险投资持续涌入**：2025年，沃兰特航空完成B+轮数亿人民币融资，累计融资超40亿元；亿航智能完成多轮融资，累计融资超20亿元。
- **产业资本深度参与**：上汽创投、蔚来资本等产业资本入局，推动eVTOL与汽车产业协同发展。
- **金融创新支持**：融资租赁模式成为eVTOL商业化的重要支持，农银金租、中银金租等机构已与多家eVTOL企业签署战略合作协议。
- **资本市场预期向好**：科创板已受理3家eVTOL企业的上市申请，预计2025年前将诞生首个千亿市值上市公司。
#### 3.3 技术路线与产品创新趋势
**3.3.1 主流技术路线竞争**
- **多旋翼构型**：技术成熟，适航认证难度低，但航程和载重能力受限，适合短途观光和应急救援等场景。
- **复合翼构型**：航程和载重能力均衡，技术难度适中，是当前中国企业的主流选择，代表产品为沃兰特VE25-100和峰飞航空V2000CG。
- **倾转旋翼构型**：航程和载重能力最优，但技术难度最大，代表产品为时的科技E20和沃飞长空AE200，预计将成为2028-2030年主流技术路线。
- **飞行汽车构型**：融合地面行驶与空中飞行功能，技术复杂度高，但市场需求潜力大，代表产品为小鹏汇天X3-F。
**3.3.2 产品创新趋势**
- **智能化水平提升**：L4级自动驾驶技术在2026-2027年实现商业化应用，L5级技术进入测试阶段，提升飞行安全性和运营效率。
- **电动化程度加深**：纯电动系统仍为主流，但混合动力和氢能动力技术加速研发，有望解决长航程与快速补能问题。
- **模块化设计**：整机采用模块化设计，便于维护和升级，降低全生命周期运营成本。
- **智能化服务**：与智慧城市、无人机物流等系统融合，构建低空智能交通生态系统。
**3.3.3 技术突破时间表**
- **2026-2027年**：固态电池技术进入商业化验证阶段，能量密度提升至400Wh/kg以上。
- **2027-2028年**：高倍率放电电池技术突破，支持eVTOL起降阶段的高功率需求。
- **2028-2030年**：第三代固态电池技术成熟，能量密度突破500Wh/kg，航程突破300公里。
#### 3.4 适航认证与商业化进程时间表
**3.4.1 适航认证进程预测**
- **2026年**：亿航智能、峰飞航空等企业已获得适航认证，进入商业化运营阶段；沃兰特航空、时的科技等企业完成适航审定关键阶段。
- **2027年**：沃兰特航空VE25-100预计完成TC证取证；时的科技E20计划2027年下半年完成适航认证。
- **2028年**：小鹏汇天X3-F预计完成适航认证并开始量产交付；国内将有5-8家企业获得适航认证。
- **2029年**：国内将有10-15家企业获得适航认证，eVTOL行业进入规模化量产阶段。
- **2030年**：国内将有20-25家企业获得适航认证，eVTOL产量预计突破5000架/年。
**3.4.2 商业化进程预测**
- **2026-2027年**：示范运营阶段，主要应用场景为低空旅游和应急救援，如EH216-S在上海、广州等地推进常态化试运行；V2000CG在阿联酋用于石油平台物资运输。
- **2028-2029年**：场景拓展阶段，应用场景向物流运输、城际通勤等扩展，如峰飞航空与京东物流合作在贵州完成全国首例吨级eVTOL春茶专线试点飞行。
- **2030年**：规模化商用阶段，空中出租车等大规模通勤应用开始商业化，如小鹏汇天与广汽集团战略合作规划在2029年前部署300架飞行器，覆盖粤港澳大湾区80%的城际通勤需求。
**3.4.3 商业化挑战与对策**
- **挑战**：适航认证周期长、空域管理精细化程度不足、电池能量密度限制航程、运营成本高于地面交通。
- **对策**：
- 推动适航审定流程优化，建立风险分级审定机制，缩短取证周期。
- 加速低空空域管理改革，完善垂直起降机场网络建设。
- 加大电池技术研发投入，推动固态电池等新一代电池技术商业化应用。
- 发展"飞机+服务"的综合商业模式，降低用户使用门槛。
### 4. 中国eVTOL应用场景与商业模式分析
#### 4.1 应用场景分类与市场规模预测
根据应用场景特点和商业化进度，中国eVTOL应用场景可分为以下四类：
**4.1.1 低空旅游观光**
- **特点**：操作相对简单，对高端体验支付意愿高，是eVTOL首个商业化落地场景。
- **市场规模预测**：
- 2026年：约30亿元，占比31.6%
- 2027年：约60亿元，占比38.0%
- 2028年：约120亿元，占比48.8%
- 2029年：约180亿元，占比47.1%
- 2030年：约230亿元，占比56.6%
- **增长驱动**：景区低空旅游成为地方政府推动低空经济的重要抓手，如贵州旅游产业发展集团与亿航智能签订50架EH216-S采购协议；低空旅游票价较高(每人次200-500元)，但运营成本相对可控。
**4.1.2 应急救援**
- **特点**：对安全性要求高，对响应速度要求严格，是政府主导的公共安全领域应用。
- **市场规模预测**：
- 2026年：约15亿元，占比15.8%
- 2027年：约30亿元，占比19.0%
- 2028年：约60亿元，占比24.4%
- 2029年：约90亿元，占比23.6%
- 2030年：约120亿元，占比29.5%
- **增长驱动**：政府将eVTOL纳入应急救援体系，如峰飞航空V2000CG已应用于阿联酋石油平台紧急物资运输；与传统直升机相比，eVTOL运营成本低(约1/10)，且具备全天候飞行能力。
**4.1.3 物流运输**
- **特点**：对载重能力和航程要求高，是B端市场的重要应用场景。
- **市场规模预测**：
- 2026年：约20亿元，占比21.1%
- 2027年：约35亿元，占比22.1%
- 2028年：约40亿元，占比16.3%
- 2029年：约50亿元，占比13.1%
- 2030年：约40亿元，占比9.9%
- **增长驱动**：海上能源平台、偏远山区等特殊区域物流需求旺盛，峰飞航空V2000CG货运机型已在阿联酋应用于石油平台物资运输；与无人机相比，eVTOL载重能力更大(可达2-3吨)，航程更远(可达200-400公里)。
**4.1.4 城市空中出租车**
- **特点**：对运营网络和空域管理要求高，是eVTOL最大的潜在应用场景，预计占比超70%。
- **市场规模预测**：
- 2026年：约15亿元，占比15.8%
- 2027年：约25亿元，占比15.8%
- 2028年：约20亿元，占比8.1%
- 2029年：约60亿元，占比15.7%
- 2030年：约90亿元，占比22.2%
- **增长驱动**：城市交通拥堵加剧，eVTOL可提供更快的点对点出行方式；单程运营成本有望降至3.8美元/公里，较传统直升机降低60%以上。
**4.1.5 应用场景演进路径**
中国eVTOL应用场景将遵循"先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区"的"三先三后"原则，逐步实现商业化落地：
- **2026-2027年**：以低空旅游和应急救援为主，少量物流运输场景试点。
- **2028-2029年**：物流运输场景规模化扩展，城际通勤场景开始试点。
- **2030年**：城市空中出租车开始商业化，但主要集中在机场-市区接驳、城际通勤等固定航线。
#### 4.2 商业模式创新与运营案例
**4.2.1 整机销售模式**
- **特点**：直接销售eVTOL整机，客户自主运营，适用于资金实力雄厚的企业客户。
- **典型案例**：
- **亿航智能与贵州旅游产业发展集团合作**：签订50架EH216-S采购协议，用于景区低空旅游观光服务。
- **沃兰特航空与泰国Pan Pacific合作**：签署500架VE25-100采购协议，用于泰国、马尔代夫等地区的短途岛际、岛内运输服务以及应急救援等场景。
**4.2.2 "飞机+服务"模式**
- **特点**：提供eVTOL整机销售与运营服务一体化解决方案，降低客户使用门槛。
- **典型案例**：
- **亿航智能与西班牙萨拉戈萨合作**：提供EH216-S整机销售与运营服务，计划到2026年底在泰国20个以上沙盒区域部署超100架EH216-S。
- **沃兰特航空与中航工程合作**：中航工程负责提供低空基础设施支持，沃兰特提供eVTOL产品，共同推进eVTOL在海外的商业化落地。
**4.2.3 租赁模式**
- **特点**：通过融资租赁方式降低客户初始投入，分摊风险，促进eVTOL商业化落地。
- **典型案例**：
- **农银金租与沃兰特航空合作**：签署10架确认订单，总金额近亿元，采用融资租赁模式。
- **中信金租与峰飞航空合作**：签署100架大型eVTOL航空器意向采购订单，推动eVTOL在能源、物流等领域的应用。
**4.2.4 共享出行模式**
- **特点**：参考网约车模式，建立eVTOL共享出行平台，降低用户使用门槛。
- **发展预测**：2028年后开始试点，2030年逐步形成规模，初期以固定航线为主，后期向点对点共享出行模式发展。
#### 4.3 市场接受度与用户支付意愿分析
**4.3.1 B端市场接受度**
- **旅游运营商**：对eVTOL接受度高，愿意支付较高票价(200-500元/人次)，如贵州旅游产业发展集团与亿航智能合作。
- **能源企业**：对eVTOL在海上平台物资运输场景的接受度高，如阿联酋猎鹰航空向峰飞航空订购50架eVTOL，用于阿布扎比国家石油公司的紧急物资运输任务。
- **地方政府**：积极支持eVTOL在应急救援、城市治理等领域的应用，如长春净月高新区所属国资平台采购41架EH216-S，用于高寒地区低空观光、城市应急等场景。
- **支付意愿**：B端客户更关注长期运营成本和可靠性，对价格敏感度相对较低。
**4.3.2 C端市场接受度**
- **旅游消费者**：对低空旅游体验接受度较高，但对价格敏感，如EH216-S在景区的票价约为200-300元/人次。
- **城市通勤者**：对eVTOL通勤服务接受度较低，主要担忧安全性、噪音和运营成本。
- **支付意愿**：C端用户对价格敏感度高，单程票价需控制在50元以内才能实现大规模普及。
**4.3.3 市场接受度提升路径**
- **安全数据积累**：通过持续商业化运营积累安全飞行数据，提升公众对eVTOL安全性的信任。
- **价格下降**：随着量产规模扩大和技术进步，单机成本有望从当前的800-1000万元降至500-600万元。
- **政策引导**：地方政府通过补贴、示范运营等方式引导市场接受度提升。
- **体验优化**：改进舱内舒适度、降噪技术，提升用户体验。
### 5. 中国eVTOL产业链分析与投资机会
#### 5.1 产业链结构与价值分布
中国eVTOL产业链已基本形成，覆盖从上游零部件到中游整机制造，再到下游运营服务的全链条生态体系：
**5.1.1 产业链结构**
- **上游**：电池、电机、航电、复合材料、结构件等核心零部件制造。
- **中游**：eVTOL整机设计、研发、制造与适航认证。
- **下游**：eVTOL运营服务、低空旅游、应急救援、物流运输等应用场景。
**5.1.2 价值分布**
根据摩根士丹利数据，eVTOL单机价值中，电机、电池、航电"三电"系统价值占比高达70%：
- **电机系统**：占整机价值约40%，是eVTOL的核心动力系统。
- **电池系统**：占整机价值约20%，是eVTOL的能量来源。
- **航电系统**：占整机价值约10%，是eVTOL的安全控制系统。
- **结构件**：占整机价值约15%，包括机身、机翼、起落架等。
- **其他系统**：占整机价值约15%，包括飞控、自动驾驶、内饰等。
**5.1.3 产业链协同效应**
- **与新能源汽车产业协同**：eVTOL供应链约70%-80%与新能源汽车产业重合，可共享电池、电机等核心零部件供应链。
- **与航空产业协同**：航电、飞控等系统可借鉴传统航空产业经验，提升安全性与可靠性。
- **与智能交通系统协同**：eVTOL可与智慧城市、无人机物流等系统融合，构建低空智能交通生态系统。
#### 5.2 关键零部件市场潜力分析
**5.2.1 电池市场**
- **市场规模预测**：
- 2026年：约38亿元
- 2027年：约65亿元
- 2028年：约110亿元
- 2029年：约170亿元
- 2030年：约220亿元
- **技术发展趋势**：
- 固态电池技术商业化应用，能量密度提升至400-500Wh/kg
- 高倍率放电电池技术突破，支持eVTOL起降阶段的高功率需求
- 快充技术优化，充电时间缩短至15-30分钟
- **投资机会**：高能量密度电池、高倍率放电电池、电池管理系统(BMS)等领域的研发与生产。
**5.2.2 电机市场**
- **市场规模预测**：
- 2026年：约30亿元
- 2027年：约50亿元
- 2028年：约80亿元
- 2029年：约120亿元
- 2030年：约160亿元
- **技术发展趋势**：
- 高功率密度电机研发，支持eVTOL垂直起降和巡航飞行的双模式需求
- 多冗余电机系统设计，提升安全性与可靠性
- 轻量化电机技术，降低整机重量
- **投资机会**：高功率密度电机、电机控制系统、电机热管理系统等领域的研发与生产。
**5.2.3 航电系统**
- **市场规模预测**：
- 2026年：约20亿元
- 2027年：约35亿元
- 2028年：约55亿元
- 2029年：约85亿元
- 2030年：约110亿元
- **技术发展趋势**：
- L4级自动驾驶系统商业化应用
- 多冗余航电系统设计，确保飞行安全
- 与地面交通管理系统融合，实现低空交通智能化管理
- **投资机会**：自动驾驶系统、航电控制系统、通信导航系统等领域的研发与生产。
**5.2.4 复合材料**
- **市场规模预测**：
- 2026年：约15亿元
- 2027年：约25亿元
- 2028年：约40亿元
- 2029年：约60亿元
- 2030年：约80亿元
- **技术发展趋势**：
- 轻量化、高强度复合材料研发
- 环保型复合材料应用，降低碳排放
- 大型复合材料部件制造技术提升
- **投资机会**：碳纤维复合材料、航空级树脂基复合材料、复合材料制造设备等领域的研发与生产。
#### 5.3 投资机会与风险评估
**5.3.1 投资机会**
- **整机制造领域**：
- **亿航智能**：全球唯一一家"四证齐全"的企业，技术积累深厚，但面临市场接受度和销量压力。
- **沃兰特航空**：订单规模领先，技术路线选择复合翼构型，航程和载重能力均衡，商业化进程加速。
- **峰飞航空**：货运型eVTOL已实现商业化交付，技术成熟度高，客户资源丰富。
- **时的科技**：倾转旋翼构型技术领先，航程和载重能力最优，但适航认证进度较慢。
- **小鹏汇天**：依托小鹏汽车在电动化领域的优势，飞行汽车构型独特，但技术复杂度高。
- **核心零部件领域**：
- **电池系统**：宁德时代、亿纬锂能、孚能科技等企业具备技术优势，但需进一步突破高能量密度、高倍率放电等关键技术。
- **电机系统**：卧龙电驱、英搏尔等企业具备卡位优势，高适航标准大幅提升eVTOL电机市场准入门槛。
- **航电系统**：航电系统是eVTOL的核心安全控制系统，国产化率提升空间大。
- **复合材料**：光威复材、中简科技等企业提供轻量化、高强度的复合材料，应用于eVTOL机身结构设计。
**5.3.2 风险评估**
- **技术风险**：
- 电池能量密度不足限制航程和载重能力
- 自动驾驶技术尚未完全成熟，存在安全隐患
- 适航认证周期长，技术路线选择不当可能导致适航失败
- **政策风险**：
- 低空空域管理政策变化可能影响商业化进程
- 适航认证标准更新可能增加企业合规成本
- 地方政策支持力度变化可能影响区域市场发展
- **市场风险**：
- C端市场接受度低，商业化进程可能放缓
- 国际竞争加剧，可能导致市场份额被国际企业抢占
- 运营成本高于地面交通，商业模式可持续性面临挑战
- **财务风险**：
- 企业普遍处于亏损状态，如亿航智能2025年净亏损2.76亿元
- 适航取证和量产交付需要巨额资金投入，现金流压力大
- 应收账款高企，如亿航智能应收账款从2024年的0.58亿元增至2025年的1.12亿元
### 6. 结论与建议
#### 6.1 行业发展趋势总结
**中国eVTOL行业正处于从"技术验证"迈向"商业化落地"的关键转折点**，2025-2030年将是行业发展的黄金期。主要发展趋势如下：
1. **市场规模快速增长**：预计2026-2030年中国市场规模年复合增长率约45.3%，2030年市场规模有望达406亿元，占全球市场份额约35%。
2. **技术路线多元化竞争**：多旋翼、复合翼、倾转旋翼和飞行汽车等技术路线并存，但复合翼和倾转旋翼构型将成为未来主流，因其航程和载重能力均衡，适合多元化应用场景。
3. **应用场景逐步拓展**：遵循"先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区"的"三先三后"原则，从低空旅游、应急救援等场景起步，逐步向物流运输、城际通勤和城市空中出租车等场景扩展。
4. **商业模式创新加速**："飞机+服务"、融资租赁、共享出行等商业模式创新将加速eVTOL商业化落地，降低用户使用门槛。
5. **产业链协同效应增强**：与新能源汽车、传统航空和智能交通等产业的协同效应将显著提升，推动eVTOL成本下降和技术进步。
#### 6.2 面向学术研究的建议
1. **深化技术路线比较研究**：对多旋翼、复合翼、倾转旋翼和飞行汽车等不同技术路线的性能、成本、安全性和适航认证难度进行系统比较，为技术选择提供理论支持。
2. **量化分析政策影响**：建立政策影响评价模型，量化分析适航认证体系完善、低空空域管理改革、地方政策支持等因素对eVTOL商业化进程的影响。
3. **探索新型商业模式**：研究"飞机+服务"、融资租赁、共享出行等商业模式在eVTOL领域的适用性，提出商业模式创新框架。
4. **构建市场接受度评估体系**：设计多维度市场接受度评估指标，包括安全性认知、价格敏感度、使用便利性等，为市场推广提供科学依据。
5. **关注产业链协同效应**：研究eVTOL与新能源汽车、传统航空和智能交通等产业的协同效应机制，探索产业链价值共创路径。
#### 6.3 面向企业投资决策的建议
1. **整机制造领域投资建议**：
- **短期**：关注已获得适航认证的企业，如亿航智能和峰飞航空，其商业化进程已进入实施阶段。
- **中期**：关注适航认证进度领先的企业，如沃兰特航空和时的科技，预计2027-2028年将完成取证并开始商业化。
- **长期**：关注技术路线创新型企业，如小鹏汇天的飞行汽车构型，但需评估其技术复杂度和适航认证难度。
2. **核心零部件领域投资建议**：
- **电池系统**：投资高能量密度、高倍率放电电池技术研发，尤其是固态电池领域。
- **电机系统**：投资高功率密度、多冗余电机系统研发，提升适航标准符合性。
- **航电系统**：投资L4级自动驾驶系统研发，提升飞行安全性和运营效率。
- **复合材料**：投资轻量化、高强度复合材料研发，降低整机重量和提升安全性。
3. **应用场景投资建议**：
- **优先布局低空旅游场景**：作为eVTOL首个商业化落地场景，市场需求明确，支付意愿高，适合早期投资。
- **关注应急救援场景**：政府支持力度大，市场需求稳定，但需与地方政府和应急管理部门建立战略合作关系。
- **探索物流运输场景**：海上能源平台、偏远山区等特殊区域物流需求旺盛，但需与物流运营商和能源企业建立合作关系。
- **谨慎布局城市空中出租车场景**：C端市场接受度低，运营成本高，商业模式不成熟，建议2030年后再大规模布局。
4. **区域布局建议**：
- **优先布局长三角地区**：上海、江苏、浙江等地已形成产业集聚，政策支持力度大，适航认证资源丰富。
- **重点关注珠三角地区**：广州、深圳、东莞等地产业链完善，应用场景丰富，资本活跃度高。
- **适度布局成渝地区**：四川自贡航空产业园等基地已形成制造能力，政策支持明确。
- **谨慎布局中西部地区**：应用场景有限，基础设施不足，政策支持力度相对较弱。
5. **商业模式创新建议**：
- **发展"飞机+服务"模式**：提供整机销售与运营服务一体化解决方案，降低客户使用门槛。
- **探索融资租赁模式**：与融资租赁公司合作，设计适合eVTOL的融资租赁产品，降低客户初始投入。
- **构建垂直起降机场网络**：与地方政府和基础设施运营商合作，构建覆盖主要应用场景的垂直起降机场网络。
- **发展数字化运营平台**：利用大数据、人工智能等技术，构建eVTOL数字化运营平台，提升运营效率和用户体验。
### 7. 附录
**附录1：中国eVTOL行业主要政策文件**
- 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》(2023年12月)
- 《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》(CCAR-92, 2024年1月)
- 《民用航空产品和零部件合格审定规定》(CCAR-21, 2024年1月)
- 《低空经济标准体系建设指南(2025)》(2025年12月)
- 《动力提升航空器适航标准》(AC-21-AA-2026-45, 2026年2月)
- 新修订《民用航空法》(2026年7月1日施行)
**附录2：中国eVTOL主要企业技术路线与产品对比**
| 企业名称 | 核心产品 | 构型 | 载客量 | 航程(公里) | 最高速度(km/h) | 适航认证进度 | 商业化阶段 |
| 亿航智能 | EH216-S | 多旋翼 | 2座 | 30 | 130 | 四证齐全 | 商业化运营 |
| 峰飞航空 | V2000CG | 复合翼 | 载重2吨 | 200 | 130-200 | 三证齐全 | 商业化交付 |
| 沃兰特航空 | VE25-100 | 复合翼 | 6座 | 200-400 | 230 | 适航审定中 | 商业化准备 |
| 时的科技 | E20 | 倾转旋翼 | 5座 | 200 | 320 | 适航审定中 | 商业化准备 |
| 小鹏汇天 | X3-F | 飞行汽车 | 5座 | 300+ | 200+ | 适航审定中 | 商业化准备 |
**附录3：中国eVTOL行业主要投资机构**
- **风险投资**：红杉中国、君联资本、明势创投、高瓴资本、深创投等。
- **产业资本**：上汽创投、蔚来资本、广汽集团、长安汽车、吉利汽车等。
- **政府资本**：国家集成电路产业投资基金、各地低空经济产业投资基金等。
- **租赁公司**：农银金租、中银金租、南航租赁等。
**附录4：eVTOL与直升机运营成本对比**
- **购置成本**：eVTOL约800-1000万元/架，直升机约2000-3000万元/架。
- **运营成本**：eVTOL约为直升机的1/10，主要得益于电力驱动和维护简便。
- **单程成本**：eVTOL约为3.8美元/公里，直升机约为10美元/公里。
- **噪音水平**：eVTOL约为70分贝，直升机约为85分贝，eVTOL噪音控制优势明显。
**附录5：eVTOL行业主要挑战与对策**
- **技术挑战**：电池能量密度不足、高倍率放电性能要求严苛、热管理系统面临瞬态高功率工况下的散热挑战。
- **政策挑战**：适航认证周期长、空域管理精细化程度不足、国际适航互认进程滞后。
- **市场挑战**：C端市场接受度低、运营成本高于地面交通、商业模式不成熟。
- **对策**：加大电池技术研发投入、优化适航审定流程、降低运营成本、创新商业模式。
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