综合行业港股行业深度报告:AI驱动变革,云计算进入新一轮扩张周期{附下载}

AI 驱动云计算进入新一轮扩张周期，优选头部全栈平台兼顾高弹性标的

AI 驱动云计算行业主线从渗透率提升切换为 AI  工作负载渗透+MaaS  商业化+CAPEX 转化效率。云厂商竞争核心由资源售卖转向算力、模型、工具链、应用生态的全栈整合。根据中国信通院数据，中国云计算市场2024 年8288 亿元、2030年有望突破 3  万亿元，对应 CAGR  约 23%—24%；其中 GenAI  IaaS+MaaS2024—2029 年CAGR 达72%，核心关注AI 收入占比、推理需求放量、CAPEX转化效率与毛利率修复。受益标的：头部全栈平台，兼顾高弹性标的，海外：谷歌、微软、亚马逊，国内：阿里巴巴、百度集团、金山云，高端GPU 长期供给偏紧背景下，NeoCloud 崛起，受益标的Coreweave、Nebius。