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家电行业2026年中期策略报告:经营筑底,守正出奇-国投证券截至 2026 年 5 月末家电板块下跌跑输大盘，公募持仓处于近十年低位，板块估值位于历史中位，白电龙头估值极具性价比。行业 Q2 内销受补贴退坡、高基数压制，下半年有望回暖；外销关税压力缓解，全球产能与新兴市场提供增量。报告提出三大投资主线：一是高股息低估值白电龙头（美的、格力、海尔），现金流充裕、分红回购力度大；二是出海龙头，黑电、扫地机依托技术与全球产能抢占海外份额；三是 AI 赋能科技消费，运动全景相机、NAS 私有云随 AI 应用打开增长空间。 由于公众号资源有限，仅能展示部分少数报告，所有报告原文档均已上传到知识星球【速查报告库】中。加入星球即可无限次下载所有报告，支持PC端/APP端。星球保持每日更新。客服微信：SCBGK666 戳下方“阅读原文”，领取优惠券加入星球获取更多历史报告！！！
