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公用事业中期行业策略报告:电价筑底,电量有光-方正证券方正证券 2026 年 6 月公用事业中期策略报告给予行业 “推荐” 评级，年内板块跑赢沪深 300，火电、光伏涨幅居前，子板块估值分化。火电容量电价补偿提升对冲长协降价，叠加夏季用电与 AI 算力需求，盈利底部确立；水电受益厄尔尼诺汛期来水偏丰，叠加折旧、财务费用下行，高股息配置价值突出；核电机制电价落地托底盈利，核准节奏稳健；风光竞价压力缓解，算电协同拓宽消纳渠道，逐步走出增量不增利困境。 由于公众号资源有限，仅能展示部分少数报告，所有报告原文档均已上传到知识星球【速查报告库】中。加入星球即可无限次下载所有报告，支持PC端/APP端。星球保持每日更新。客服微信：SCBGK567 戳下方“阅读原文”，领取优惠券加入星球获取更多历史报告！！！
