连续四年财报造假!际华集团收700万罚单,股票已变“ST”,受损投资者可索赔

2026年4月29日晚间，际华集团（601718）公告收到证监会《行政处罚事先告知书》。一纸罚单，揭开了这家老牌央企连续四年财务造假的真相。

经证监会查明，2018年至2021年期间，际华集团通过跨期确认收入、开展融资性贸易及代理业务等多种方式，连续四年年度报告存在虚假记载。四年合计虚增营业收入约96.6亿元。

证监会拟对公司罚款700万元，对14名相关责任人合计罚款1560万元。公司股票自2026年5月6日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST际华”，随后连续多个交易日跌停。

际华集团的财务造假手法堪称“全方位”，主要通过三种方式虚增业绩。

手法一：融资性贸易“空转”

2018年至2019年，子公司新兴际华国际贸易有限公司与多家公司开展融资性贸易业务——说白了就是没有商业实质的资金空转。这种业务表面上有货物流转，实则本质是资金融通，却被公司用来粉饰营收规模。

2018年，通过这一手段虚增营业收入50.98亿元，占当期披露营收的22.48%，虚增营业成本50.79亿元；2019年虚增营业收入29.98亿元，占当期披露营收的14.17%，虚增营业成本29.80亿元。

手法二：代理业务“总额当净额”

2020年至2021年，二级子公司际华岳阳新材料科技有限公司开展代理业务时，本应按“净额法”确认收入（即仅确认代理费或佣金部分），却错误地采用了“总额法”进行核算。

这种会计处理方法会同时虚增营业收入和营业成本，但对利润影响较小。通俗地说，就是把本应只确认手续费的业务，按商品全价值记账，导致营收数据严重失真。

2020年因此虚增营业收入5.51亿元，占当期披露营收的3.68%；2021年虚增营业收入10.13亿元，占当期披露营收的6.54%。

手法三：跨期确认土地收入

2020年，全资子公司跨期确认襄阳土地出售收入——即未按规定在当期确认收入，而是推迟到以后年度确认。

这一操作导致2020年年报虚减利润总额5.02亿元，占当期对外披露利润总额的60.26%。也就是说，公司通过延迟确认收入，人为“藏匿”了超过六成的利润。

造假规模分年度来看：2018年虚增营收50.98亿元，占当期披露营收的22.48%，虚增营业成本50.79亿元；2019年虚增营收29.98亿元，占当期披露营收的14.17%，虚增营业成本29.80亿元；2020年虚增营收5.51亿元，占当期披露营收的3.68%，虚增营业成本5.51亿元，同时因跨期确认土地收入虚减利润总额5.02亿元；2021年虚增营收10.13亿元，占当期披露营收的6.54%，虚增营业成本10.13亿元。

四年合计：2018年至2021年，际华集团虚增营业收入合计约96.6亿元，虚增营业成本合计约96.23亿元。

针对上述违法行为，证监会拟作出以下处罚：

对公司：责令改正，给予警告，罚款700万元。

对14名责任人：合计罚款1560万元。

其中主要责任人处罚如下：

• 李义岭（时任董事长）：警告，罚款250万元——被认定为2018年至2020年违法行为直接负责的主管人员

• 袁海黎（时任总经理、董事长）：警告，罚款250万元——被认定为2018年至2020年违法行为直接负责的主管人员

• 段银海（时任总经理）：警告，罚款200万元

• 何华生（时任总会计师）：警告，罚款200万元

• 容三友（时任副总经理）：警告，罚款200万元

• 邱卫兵（时任总会计师）：警告，罚款100万元

• 彭长清：警告，罚款80万元

• 吴同兴、夏前军、刘改平、邓晓霞：警告，各罚60万元（吴同兴、夏前军被认定为2021年违法行为直接负责的主管人员）

• 王静疆、马建中：警告，各罚50万元

公司方面表示，就上述事项向广大投资者致以诚挚歉意，将追溯调整相关年度的财务数据，并全面加强内部控制治理。

2026年4月30日，际华集团股票停牌一天。5月6日复牌后，股票简称变更为“ST际华”，日涨跌幅限制调整为5%。

复牌后，ST际华股价连续四个交易日“一字”跌停，其间累计跌幅达18.77%。至5月8日，跌停板封单超152万手（约1.52亿股）排队出逃。

相较于2025年8月立案前的股价高点（约5.28元/股），到5月8日的2.51元/股，期间累计最高跌幅已超50%。截至2026年3月31日，公司股东户数约16.19万户，大量投资者被这场造假风波深度套牢。

际华集团的经营困境不止于财务造假。

业绩方面，公司已连续两年亏损。2025年，公司实现营业收入69.26亿元，同比下降29.94%；归母净利润亏损2.94亿元。2026年一季度，实现营业收入13.48亿元，同比下降17.39%；归母净利润亏损1.22亿元，同比由盈转亏。

自2015年以来，公司扣非净利润持续为负，主业盈利能力长期堪忧。公司的2025年年报已被审计机构出具保留意见。

截至2026年一季度末，公司股东户数约16.19万户，大量投资者被这场造假风波深度套牢。

《行政处罚事先告知书》下达后，受损投资者的索赔窗口正式开启。

初步确定的索赔区间为：

自2019年4月26日（含）至2025年8月8日（含）期间买入际华集团股票，并于2025年8月8日收盘时仍持有的受损投资者，可向公司索赔。最终索赔条件以法院认定为准。

⚠️ 特别提醒：该案索赔时效尚未届满，符合条件的投资者仍可参与。证券索赔实行“不告不理”原则——上市公司不会主动赔付，受损投资者需主动委托*股票索赔刘勇律师*起诉，方有获赔机会。我们采用风险代理模式，获赔前不收取费用。

从“军需第一股”到戴上ST帽子，际华集团四年财务造假的代价是：700万罚单、1560万高管罚款、股价腰斩、公司信誉崩塌。

对于在2019年4月26日至2025年8月8日期间买入并持有至今的投资者来说，亏损已成现实。但法律为受损投资者提供了救济渠道——主动索赔，才有机会拿回属于自己的损失。