行业研究 | 提质转型,守正创新——2026年中药行业中期展望

中药材，中成药，集采

在政策引导、质量监管、医保支付改革和消费需求变化的共同作用下，我国中药行业正由传统分散经营向道地化、标准化、规模化和高质量发展方向加速转型。2026年以来，行业整体呈现成本压力缓解、政策体系完善、制造端承压调整、优质企业优势强化的特征。

中成药：集采持续推进，行业价格体系和竞争格局加速重塑。2025年以来，中药行业政策进一步完善，覆盖药材种植、质量监管、生产制造、医保支付和产业升级等环节，推动行业向质量提升、协同创新、制造升级、数智化和绿色化方向发展。与此同时，中成药和中药饮片集采持续推进，行业价格体系和竞争格局加速重塑。集采短期压缩部分产品价格和企业利润空间，但规则逐步体现“优质优价”导向，道地药材、GAP基地认证和传统炮制工艺等质量因素权重提升，有利于推动行业从低价竞争转向质量竞争。终端与企业经营方面，中成药OTC受集采和医保控费影响相对较小，仍具备较强自主定价能力。院外零售、线上药店和O2O渠道发展，为品牌中药企业拓展消费场景提供了新空间，品牌力、渠道覆盖和消费者认知成为企业竞争关键。上市企业短期经营仍面临一定压力，但行业毛利率有所提升，整体盈利质量和财务结构仍保持稳健。

展望2026年下半年，中成药行业短期仍面临终端需求放缓、集采降价、竞争加剧和政策变化等压力，但行业高质量发展的基础正在进一步夯实。中成药企业在政策引导下加快质量提升与创新转型，下游OTC品牌和院外渠道拓展带来新的增长空间。未来，具备道地资源控制能力、质量管理能力、研发创新能力、品牌影响力和全渠道布局能力的龙头企业，有望在行业调整与升级过程中获得更强竞争优势，推动中药行业逐步进入修复与高质量发展阶段。

中药材：我国中药材供应基础持续夯实，价格合理回落，道地药材建设是产业核心方向。截至2024年，全国中药材种植面积约5000万亩，总产量超过600万吨，市场交易规模由2020年的1665亿元增长至2024年的2018亿元。行业主体以个体农户、专业合作社和企业为主，形成企业主导、合作社联动和农户自营等模式。近年来，中药材价格在经历阶段性上涨后逐步回落，中药材价格指数由2024年7月峰值3575点降至2026年5月的2506点，黄芪、当归、白术、三七等主要品种均呈现供需改善后的价格回调。价格理性回归有助于缓解中药制造企业成本压力，也推动行业从价格波动驱动转向质量提升和稳定供应驱动。展望未来，中药材提质保供依旧是产业主旋律，围绕此目标进行的道地药材基地建设、GAP规范化种植和全链条质量追溯将成为中药材产业升级的核心方向。