当全市场都让你站在光里，而这个市梦率般的估值又让你望而却步
选择价值"老登"，又总是面临科技股的虹吸而持续阴跌
在这种极致分化的行情里，我们想说：不是站在光里的才叫英雄
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油运板块
它就是油运板块
“一个由超级周期带来极佳业绩同时兼具合理估值的板块”
那么这个超级周期是如何来的呢？核心就两个因素：供给瓶颈+需求意外
其实这一轮周期最底层的约束就是行业在短期内无法缓解的供给缺口
其原因主要有二
第一：全球主流船厂船台全面饱和，集装箱船、LNG船订单持续挤占造船产能，VLCC新船交付排期到了2028、29年之后。
第二：全球油轮船队老化问题突出，20岁以上的老旧船占比达20%，15岁以上的VLCC甚至占比达到了42%叠加环保新规落地，高能耗老旧船加速拆解淘汰，市场就形成了"新船补不上,老船持续退出"的供给缺口。
那需求端的变量呢？突发的增量是点燃这一轮行情的核心推手
市场重磅消息落地，美国和伊朗达成谅解备忘录将于6月19日在瑞士签订协议
而这个协议里的核心条款之一就是美国解除对伊朗的封锁，伊朗保障霍尔木兹海峡的正常通行
过去数月海峡实质性梗阻，全球20%的原油海运通道近乎瘫痪，海湾产油国出口严重受阻，沙特、伊拉克、阿联酋等大量原油积压在港口，无法外运。而石油消费国又被迫大规模释放战略库存来兜底为保障供油，全球炼厂持续去库，当前原油库存低于100天的警戒线，已经跌破了2003年以来的最低纪录，补库的刚需积压到了临界点。
除了海峡解封带来的集中出货需求以外，欧佩克从减产逐步走向增产，也是一块明显的增量，而这个补库周期至少要持续到明年底，这些因素将会持续地托底海运需求。
本轮周期还有一个历史上从未出现很容易被人忽略的关键变量
“就是行业集中度的变化带来的定价规则改变”
全球集运龙头地中海航运通过入股长锦商船、收购二手船、长租锁定运力等方式，已经控制了VLCC市场全球20%的合规运力，形成了史无前例单一主体的控盘规模，过去的油运市场是比较分散的，货主可以通过出货节奏掌握议价主动权。如今地中海航运，手握庞大运力池，可以灵活调节现货投放节奏，通过控制入市的运力，稳定运价中枢。
所以在过去的两个月里，虽然市场货盘不足，VICC依旧保持了10万美元每天的超高运价，这都是缘于定价逻辑被改写，由此周期的持续性会进一步拉长
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总结
油运行业之所以能够在科技股超强虹吸的效应下走出漂亮行情，缘于其超级周期，而这个超级周期，又是缘于
供给端：1.船台紧张；2.船队老龄化；3.寡头控盘
三重因素制约
需求端：1.海峡解封；2.历史极低库存；3.欧佩克增产
三重增量需求
供给端需求端双向收紧
最后，在我A股油运行业的公司并不多，大家可以关注一下招轮、海能还有南油。
投资需谨慎！
