文章摘要
高端化节奏放缓,企业表现分化。近三年受外部需求影响,可啤酒销量略有承压,高端化节奏趋缓。分价格带来看,超高端(15元+)静待需求复苏,高端(10-15元)整体仍有压力,次高端(8-10元元)持续扩容,中低档(8元以下)升级空间充足。企业端,2025年场景受
损背景下,啤酒企业持续加码非现饮渠道扩展,经营表现有所分化。华润啤酒、青岛酒定力较足,渠道反馈喜力销量增速约20%,燕京啤酒U8放量驱动下,改革势能持续释放,重庆啤酒表现不稳健,乌苏逐步企稳,百威亚太持续承压,超高端产品受损较大。
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国海证券-啤酒行业逐浪深度报告系列首篇：渠道变革下的新秩序-260610
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