一、2025年煤炭行业情况

1、行业情况

（1）煤炭产量、进出口情况

2025年国内煤炭产能充足，产量增幅有限，同时呈现“强者恒强”格局，煤炭市场整体保持宽松状态；此外煤炭进口总量同比下降。

2025年，我国原煤全年实现产量48.5亿吨，同比增长1.4%，创历史同期新高。

从行业集中度来看，山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州的原煤产量位居前列，分别为13.05亿吨、12.86亿吨、8.05亿吨、5.53亿吨、1.53亿吨。山西、内蒙古、陕西、新疆的原煤产量合计39.48亿吨，占全国总量的81.4%，仍是我国煤炭供应的核心区域。

企业集中度来看，全年产量超过5000万吨的大型直报煤企为15家，其中超亿吨企业为7家，合计产量21.2亿吨，占总产量的43.9%，主要包含国家能源集团（6.12亿吨）、晋能控股集团（4.08亿吨）、山东能源集团（2.79亿吨）、中国中煤集团（2.73亿吨）、陕煤集团（2.58亿吨）及山西焦煤集团（1.85亿吨）等，行业呈现“强者恒强、集中度高位分化”的格局。

产能方面，我国加快建设煤炭产能储备，新增储备产能9000万吨/年以上。固定资产投资方面，2025年，煤炭开采和洗选业固定资产投资额累计同比增长7.0%，增速同比下滑，行业投资从规模扩展转向结构优化，智能化及清洁化改造等非矿投资扩展明显。

进出口方面，海关总署统计显示，2025年我国累计进口煤炭4.9亿吨，同比减少5243万吨、下降9.6%，近10年来第二次负增长；出口煤炭660万吨，同比下降1.0%。进口来源集中，印度尼西亚、蒙古国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大进口量合计47791.38万吨，占全国进口总量的97.5%。分煤种看，无烟煤、炼焦烟煤、一般烟煤、褐煤进口比率分别为3.1%、24.2%、35.4%、37.3%，其中从印度尼西亚进口的褐煤占褐煤进口总量的88.9%、全国煤炭进口总量的33.1%。

中国煤炭工业协会数据显示，2025年末，全国煤炭企业库存7900万吨，同比增加350万吨、增长4.6%，企业库存略有上升。

依据国家统计局发布的《全国工业产能利用率》，全国2023年-2025年产能利用率分别为74.4%、72.8%、69.76%。

（2）煤炭消费情况

2025年以来，消费端整体偏弱，我国煤炭消费呈现“总量微降、结构分化”特征。2025年全国煤炭消费量50.7亿吨，增长0.1%（2021-2024年增速分别为4.6%、4.4%、5.6%、1.7%），2017年以来首次出现近零增长态势。在能源消费总量中占比下降1.8个百分点至51.4%，清洁能源消费占比升至30.4%，能源结构低碳转型提速明显。

下游行业来看，电力、冶金、建材、化工四大耗煤行业中，仅化工行业需求保持较强增长。具体如下：

电力方面，国家统计局数据显示，2025年，全国规模以上火力发电量62945亿千瓦时，同比下降1.0%，为2016年以来首次负增长，主要因为新能源发电快速扩张形成替代效应，火电逐步转向新能源配套调峰。

冶金、建材用煤受基建投资增速放缓等因素影响，需求持续承压，2025年，全国规模以上水泥、平板玻璃、生铁、粗钢产量同比分别下降6.9%、3.0%、3.0%、4.4%。

化工用煤则受益于煤化工产业发展，新疆等地煤化工（煤制油、煤制烯烃、煤制气等）仍保持适度增长，成为2025年煤炭消费中唯一的结构性增长点，重点化工产品烧碱、化肥产量同比分别增长5.0%、7.1%，煤炭由燃料向原料转化，为市场提供支撑。

（3）煤炭价格

动力煤方面，2025年动力煤价格波动运行，呈现先跌后涨的趋势，且价格中枢较2024年继续下移。2025年上半年，受保供政策下供给增长、进口冲击以及下游需求疲弱等影响，动力煤价格下行；三季度港口5500大卡动力煤现货均价673元/吨，同比降20.66%；四季度，由于冬季冷冬预期落空，多地气温普遍偏高，电厂用煤日耗增长缓慢，库存维系高位，价格有所回落，2025年12月，环渤海动力煤(Q5500K)为699元/吨，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价为694元/吨，均同比下降。

全年来看，秦皇岛港5500大卡动力煤均价为每吨750元，同比下降18.4%；下水动力煤中长期合同（5500大卡）均价为每吨680元，同比下降3.0%；印尼4500大卡动力煤华南地区港口到岸均价约为每吨575元，同比下降17.3%。

秦皇岛港5500大卡动力煤价格走势（2021-2025年）

炼焦煤方面，价格走势与动力煤类似。2025年上半年，受下游需求疲软等影响，炼焦煤价格延续震荡下移的趋势，如主焦煤(吕梁产)车板价由年初1594元/吨跌至7月份的低点1240元/吨，2025年下半年，随着国内炼焦煤产量降低、焦炭价格同步上涨，炼焦煤市场逐步回暖。临汾地区全年均价1405元/吨，同比下跌519元/吨，跌幅27.0%。

（4）行业经营承压，营收、利润均下降

国家统计局数据显示，2025年，规模以上煤炭企业工业增加值同比增长6.2%，煤炭开采和洗选业固定资产投资额累计同比增长7.0%。但行业经营面临压力，全国规模以上煤炭企业实现营业收入26089亿元，同比下降17.8%；实现利润总额3520亿元，同比下降41.8%。

中国煤炭工业协会数据显示，大型煤炭企业实现营业收入（含非煤）35983.2亿元，同比下降10.2%；实现利润总额（含非煤）1995.9亿元，同比下降27.7%。

（5）2026年市场供需展望

（一）2026年市场供需，预计从宽松趋向平衡

展望2026年，上半年煤炭市场或将继续保持供需宽松态势。产地煤炭供应或因春节生产收缩有所调整，但终端用户电煤库存消耗缓慢，采购需求释放有限，叠加港口库存高位徘徊，将对煤价形成压制。

下半年，随着迎峰度夏、迎峰度冬用煤高峰到来，煤炭市场将受政策与市场双重影响。“双碳”目标深入推进将抑制煤炭燃料需求，但煤化工原料需求将持续扩大。目前，新疆煤化工在建及拟建项目总投资超7000亿元，预计2026年或2027年大量项目建成投产。

同时，在行业宏观调控下，煤炭供应将保持合理宽松，印尼等国出口政策调整或导致我国煤炭进口量减少，市场供需将逐步趋于平衡，煤价维持在合理区间稳定运行，行业盈利有望止跌企稳，盈利水平有所修复。

二、2026年煤炭行业情况

2026年1—2月煤电生产情况

1、生产情况：

原煤生产情况：根据国家统计局数据，原煤生产降幅收窄。1—2月份，规上工业原煤产量7.6亿吨，同比下降0.3%，降幅比2025年12月份收窄0.7个百分点；日均产量1293万吨。

分品种看，1—2月份，规上工业火电由降转增，水电增速加快，核电、风电、太阳能发电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长3.3%，2025年12月份为下降3.2%；规上工业水电增长6.8%，增速加快2.7个百分点；规上工业核电增长0.8%，增速放缓2.3个百分点；规上工业风电增长5.3%，增速放缓3.6个百分点；规上工业太阳能发电增长9.9%，增速放缓8.3个百分点。

2、价格情况：

2026年1-4月以来炼焦煤价格先抑后扬，从涨价趋势上看，各煤种趋势相同，整体性上涨，中枢上移。从上涨节奏上看，主焦煤领涨且呈现主焦煤价差逐渐收窄态势。尤其一季度以来，高硫主焦煤涨幅明显加速，3月底高硫主焦煤价格拉涨至达到1329元，接近去年高点位置。

截止4月22日，根据 Mysteel炼焦煤价格显示，高硫主焦煤价格为1353元，年同比涨31%，涨幅318元。低硫主焦煤价格为1525元，年同比涨17%，涨幅222元。中硫主焦煤1416元，年同比涨24%，涨幅271元。其他配焦煤种（肥煤、瘦煤、气煤、1/3焦煤）年同比涨27%、17%、8%、18%。

（6）行业政策导向

2025年煤炭行业仍立足能源安全兜底核心定位，整体延续保供稳价与绿色转型双向并行的发展趋势，行业监管体系持续优化与转型升级进程同步深化。

在产能管控方面，煤炭产能“一本账”管理机制全面强化，大型现代化煤矿核准与建设工作有序推进，产能储备体系持续完善，同时通过常态化生产核查严厉遏制超产能行为，有效保障了煤炭市场供需总体平衡。

在安全监管层面，新版《煤矿安全规程》正式落地实施，进一步明确了灾害等级鉴定标准与防治水治理核心要求，并将智能化技术应用深度嵌入安全管理全流程，推动行业安全治理模式从传统事后处置向事前预防、主动防控转型。

绿色低碳转型，仍是2025年煤炭行业政策关注的重点，政策层面推动煤炭清洁高效利用从原则性要求转化为可量化、可考核的硬性约束，驱动行业全产业链绿色升级。一方面，煤炭清洁高效利用标杆水平与基准水平进一步更新优化，适用范围拓展至煤制天然气、煤制油等新增领域，相关能效指标体系持续完善，通过分类管控、梯度引导的方式，倒逼行业落后产能淘汰与先进技术推广应用；另一方面，前端煤炭洗选环节高质量发展受到重点重视，通过加速洗选产能增优汰劣、推进选煤厂智能化建设、推广先进洗选技术等举措，稳步提升原煤入选率，从源头减少污染物排放、提升煤炭产品品质，为煤炭后端清洁利用奠定了坚实基础。

在转型发展领域，行业政策红利持续释放，技术革新成为驱动产业高端化发展的核心动力。政策明确鼓励“人工智能+”与煤炭地质勘探、采掘洗选、安全管控等核心场景深度融合，推动生产模式向少人化、无人化变革，在提升行业本质安全水平的同时，进一步巩固了煤炭保供核心能力。更为关键的是，政策积极打破产业边界壁垒，大力推动煤炭与新能源融合发展，鼓励利用矿区闲置土地、采煤沉陷区等资源开发光伏、风电项目，推进矿区生产环节电能替代，支持传统煤炭企业向综合能源供应商转型，为行业拓展了绿色低碳发展新路径。

预计2026年行业将继续围绕安全保供与绿色智能转型等方向深化发展。

政策层面将持续优化产能调控机制、深化煤矿智能化建设与煤炭清洁高效利用工作，稳步推进煤炭与新能源融合发展各项举措落地见效，持续引导行业平稳向高质量发展转型，为我国新型能源体系建设提供坚实的基础支撑。

2、区域煤炭行业情况

贵州省煤炭资源储量丰富，是我国14个大型煤炭生产基地之一，是南方地区重要的大型炼焦煤和动力煤生产基地，煤炭资源储量丰富，2025年年贵州省原煤产量1.83亿吨，全国排名第5；

根据贵州省能源局《关于对贵州省持有安全生产许可证煤矿产能的公告》内容，截至2026年3月5日，贵州省持有安全生产许可证的生产煤矿308处，安全生产许可证在有效期的共305处，其中有3处正在办理延期手续；生产能力19122万吨/年，其中六盘水产能7620万吨，占比39.85%，省内排名第一。