一、公司信息

二、主要会计数据和财务指标

（一）近三年主要会计数据

三、报告期内公司从事的主要业务

（一）主要业务

（二）主要产品及用途

四、核心竞争力分析

（一）矿产资源优势公司目前拥有银都矿业、金山矿业、光大矿业、金都矿业、鸿林矿业、东晟矿业、德运矿业、伊春金石矿业、广西金石矿业9家矿业子公司，公司所拥有的矿产资源地质储量规模大且品位高，特别是经评审备案的累计查明（资源量）银金属量约1.3万吨、金金属量约35吨、铜金属量约164万吨，资源优势明显。

（二）选矿能力优势提高选矿能力对提升已有矿山生产能力、盈利能力具有重要意义。多年来公司重视引进专业技术人才，重视工艺技术革新，实施了一系列研究开发活动，使银、金、铅、锌等选矿技术水平逐步提高，尤其对银锰难分离矿等难选矿积累了丰富的经验和技术。

（三）管理优势公司经过多年发展，秉持科学、精细、规范的管理理念，通过不断学习、探索和总结，在矿产勘查、采选、绿色矿山建设、安全生产等方面积累了丰富的经验，并形成了一套完整、高效、合法合规的管理机制。

（四）盈利能力优势受益于较高的矿石品位和较低的采选成本，公司有色金属矿采选的销售毛利率一直较高，在产矿山较强的盈利能力使公司抵御有色金属价格波动、抗击经济和市场风险的能力更强。

（五）可持续发展优势根据资源量和实际生产能力测算，公司下属4座在产矿山剩余服务年限都在10年以上，其中金山矿业的额仁陶勒盖银矿剩余服务年限在20年以上；公司下属5座待产矿山中，已有1座进入试生产期，1座进入建设期，力争今年完成建设。

（六）资金优势公司较强的盈利能力和产销模式带来了充沛的经营性现金流。近年来，公司资产负债率一直保持在较低水平，具有较强的融资能力。

（七）专业人才优势公司深耕贵金属、有色金属矿采选业，积累了丰富经验，拥有一批素质较高、专业结构合理、管理经验丰富、能力较强的管理人员，在矿产勘查、采选、企业管理等方面拥有丰富的经验。

五、主营业务分析

（一）总体经营情况

六、公司治理的基本状况

（一）股东与股东会

（二）董事与董事会

二、环境和社会责任（ESG）

（一）环境保护

（二）社会责任

七、报告期内公司经营活动中的重大事项

六、股东情况

（一）普通股股东总数和前十名股东持股情况

七、债券相关情况

八、财务报告

（一）审计报告

九、法律层面分析

（一）公司治理法律合规公司严格按照《公司法》《证券法》等法律法规的要求，建立了由股东会、董事会和管理层构成的法人治理结构，并制定了《股东会议事规则》《董事会议事规则》《总经理工作细则》等制度，明确了决策、执行、监督的职责权限。

（二）矿业权法律合规公司拥有多项采矿权和探矿权，均依法取得并合法有效。公司严格遵守《矿产资源法》等相关法律法规，依法办理矿业权的延续、变更、转让等手续。

（三）安全生产法律合规公司严格遵守《安全生产法》《矿山安全法》等相关法律法规，建立健全安全生产责任制，加大安全投入，完善、落实各项安全生产措施，强化安全生产责任制度落实。

（四）环境保护法律合规公司严格遵守《环境保护法》《固体废物污染环境防治法》等相关法律法规，推进绿色矿山建设，加大资源综合回收利用、生态恢复力度和环境保护的投入。

十、金融层面分析

（一）融资能力公司较强的盈利能力和产销模式带来了充沛的经营性现金流。近年来，公司资产负债率一直保持在较低水平，具有较强的融资能力。

（二）投资风险公司建立了完善的投资决策程序，对重大投资项目开展尽职调查、可行性研究，履行董事会、股东会审批程序。公司严格控制投资风险，确保投资回报。

（三）金融衍生品投资公司开展了期货及衍生品套期保值业务，以冲抵现货市场交易中存在的价格风险。公司建立了完善的风险管理制度，严格控制套期保值业务风险。

十一、财务层面分析

（一）盈利能力分析

（二）现金流分析

十二、税务层面分析

（一）税收政策公司严格遵守国家税收法律法规，依法纳税。公司适用的税收政策主要包括企业所得税、增值税、资源税等。

（二）税务合规公司建立了完善的税务管理制度，依法进行税务登记、纳税申报、税款缴纳等税务事项，确保税务合规。

（三）税收优惠公司作为有色金属矿采选企业，享受国家相关税收优惠政策。

十三、股权架构分析

（一）控股股东公司控股股东为甘肃盛达集团有限公司，持有公司29.30%的股份。

（二）实际控制人公司实际控制人为赵满堂先生，其通过甘肃盛达集团有限公司、三河华冠资源技术有限公司、赵庆等主体，合计控制公司较多股份，为公司的实际控制人。

（三）一致行动人股东赵满堂系上市公司及其控股股东甘肃盛达集团有限公司、股东三河华冠资源技术有限公司的实际控制人，与股东赵庆系父子关系，甘肃盛达集团有限公司、赵满堂、三河华冠资源技术有限公司、赵庆为一致行动人。

十四、矿业全流程分析

（一）矿产资源勘查公司重视矿产资源勘查工作，持续加大探矿投入，增加资源储量。报告期内，公司勘探活动投入的资金为2,415.22万元，其中，资本化金额为1,398.60万元，费用化金额为1,016.62万元。

（二）矿山建设公司有序推进矿山建设工作。报告期内，鸿林矿业顺利完成菜园子铜金矿的矿山建设工作，并进入试生产阶段；东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿项目正在开展矿山建设工作。

（三）采矿生产公司采用地下开采方式，采用先进的采矿方法，提高采矿效率，减少矿石损耗。公司各矿山子公司制定年度生产经营安全指标，通过优化"五率"指标提升管理水平。

（四）选矿生产公司采用先进的选矿工艺，提高选矿回收率，提升资源利用效率。公司重视选矿技术研究和工艺改进，持续提升资源综合利用率。

（五）销售管理公司产品的销售渠道主要是冶炼厂和金属材料加工企业，或向贸易商销售，再由贸易商向冶炼厂销售。公司实时关注金属价格波动情况，选择合适的销售时点，提升利润空间。

十五、商业模式分析

（一）盈利模式公司盈利主要来源于贵金属、有色金属矿的采选及销售业务。公司通过勘查、采选、销售等环节，实现资源价值最大化。

（二）采购模式公司生产所需主要原料是自采矿石，生产模式是按计划流水线生产。公司从上游企业采购矿山设备、备品备件、工程物资等。

（三）生产模式公司采用地下开采方式，按照生产计划进行采矿和选矿生产。公司优化生产工艺流程，提升生产效率，降低生产成本。

（四）销售模式公司产品的销售渠道主要是冶炼厂和金属材料加工企业，或向贸易商销售。公司参考上海黄金交易所、上海有色网等的价格进行销售定价。

十六、核心竞争优势总结

十七、面临的风险分析

（一）行业周期性风险公司的经营状况、盈利能力和发展前景与相关行业周期之间存在很大关联度。为应对行业周期性波动，公司将研判不断变化的内外部环境，实时分析有色金属行业的市场变化，灵活调整产销节奏、运用套期保值工具对冲价格周期风险。

（二）金属价格波动风险公司主要产品银、金、铜、铅、锌等属于国际大宗商品，公司经营业绩与矿产品价格波动有较大关联。公司将在提升产品开发利用效率的同时，持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，研判金属价格走势，制定可行的营销策略。

（三）安全生产风险公司属于有色金属矿采选行业，开采作业环境复杂，自然灾害、设备故障、人为失误都可能形成安全隐患。公司将加强日常生产经营管理，制定全方位的安全生产政策，加大安全设备、设施投入。

（四）环境保护风险公司涉及矿产资源采选、固体废物资源化综合利用业务，公司在采矿、选矿、固体废物资源化综合利用过程中伴有可能影响环境的废弃物。公司将坚持高质量绿色可持续发展理念，加大资源综合回收利用、生态恢复力度和环境保护的投入。

（五）政策风险公司所属行业与国家行业政策密切相关，国家目前实行的采矿权、探矿权有偿取得制度，先后出台的环保税、资源税等政策，以及自然保护区、重点生态功能区内矿业权退出等政策，可能对公司生产经营产生一定影响。

（六）资源储量风险作为资源型企业，资源是公司赖以生存和持续发展的基础。随着矿山服务年限增加，矿山资源储量减少，长期来看，可能存在资源储量短缺的风险。公司将吸引更多优秀的专业技术人才，加大探矿增储力度，加速矿产资源并购。

（七）人力资源风险公司正处于快速发展阶段，随着矿山数量的增加，生产经营规模进一步扩大，地域分布更为分散，需要大量的专业人才。公司将加强与高校、职业院校的合作，定向培养专业人才，同时提供有竞争力的薪酬和福利。

十八、ESG分析总结

（一）环境（Environmental）公司高度重视环境保护，严格遵守国家相关法律法规。公司推进绿色矿山建设，持续对尾矿库治理和生态修复进行投入，实现资源开发与环境保护协调发展。

（二）社会（Social）公司积极参与社会公益事业，履行企业公民责任。公司加强与利益相关者的交流与合作，推动公司持续健康发展。

（三）治理（Governance）公司严格按照相关法律法规的要求，完善公司法人治理结构，建立了由股东会、董事会和管理层构成的法人治理结构，并制定了相关的议事规则和工作细则，明确了决策、执行、监督的职责权限。