行业研究 | 价值重塑,从“内卷”中寻找机遇——汽车行业2026年中期展望

总量保持平稳，细分市场存在机遇，行业盈利整体承压。2026年1-4月中国汽车批发销量957.4万辆，同比回落4.8%，对比2025年9.4%的批发销量增速，行业短期增长动能偏弱。细分市场走势分化明显，新能源汽车出口、货车板块表现亮眼，同期增速分别达115.7%、7.9%。放眼2026年全年，预计汽车批发销量整体维持平稳，总量约3500万辆（注：与年初预测持平）；其中新能源汽车批发销量预估1800万辆（注：相较年初预测值调减），同比增长约10%；汽车出口量预估950万辆（注：相较年初预测值调增），同比增长约35%；经营层面，2026年中国汽车制造业经营压力持续显现，整体盈利水平维持低位。

关注汽车出海机遇。2026年中国汽车出口在已有高基数之上延续高速增长，核心驱动力来自新能源汽车出口放量。叠加高油价的外部环境，我国新能源汽车全产业链竞争优势进一步放大。业务层面可重点挖掘出口增速领先的新能源车企合作空间，同步跟进这类整车企业及其上下游产业链后续海外建厂、本地化布局衍生的业务机会。

关注重型货车新能源渗透率加速提升机遇。近期新能源重型货车销量增长势头显著高于行业均值水平，2026年1-4月，新能源重型货车销量继续保持65.5%的高增速，同期行业整体增速仅有0.1%。新能源重型货车市场规模持续扩容，将同步拉动上游整车及核心零部件制造、下游充换电配套等细分产业同步发展机遇。

关注高阶辅助驾驶功能渗透率加速提升机遇。当下自主车企全面掀起智驾平权浪潮，高阶辅助驾驶功能正快速向大众车型普及，上游软硬件配套产业随之迎来高速发展窗口期，根据测算国内相关智能汽车零部件市场规模将由2025年3000亿元扩容至2030年5300亿元，成长空间可观。