这段时间陆续看了标题的这5家车厂年报，就顺便做一个横向对比，看看到底哪家强。
这是第一篇。
核心提示：本文所有内容均为本人学习交流之用，不构成任何买卖建议。
一、总资产及资产结构
从资产总量来看，比亚迪无疑是最高的，总资产达到8837亿，其次是吉利，总资产2904亿，第三是长城，总资产2253亿，第四是长安，2030亿，最后是理想，1543亿。
我把占比前二的资产进行了统计，5家公司还是呈现出不一样的结果。
比亚迪：固定资产+无形资产占总资产比例最高，达到38%。其次是存货，占比16%。
吉利：固定资产+无形资产占比24%，其次是现金资产，占比22%。
长城：现金资产最高，占比达到28%，其次是固定+无形资产，占比18%。
长安：货币资金占比达到27%，固定+无形资产占比19%。
理想：现金类资产占比达到65%，固定+使用权资产占比21%。
【点评】
从上面的对比可以发现，除了比亚迪以外，其他四家公司的资产中，现金类资产都进入了前二。
二、有息负债及有息负债率对比
比亚迪：2025年期末有息负债达到1084亿，同比暴增798亿或279%，这个数据太夸张了，我还以为自己数据统计错了。股东净资产有息负债率方面，也从2024年15.4%增长至44%。
吉利：2025年期末有息负债总额183亿，同比增加107亿或141%。虽然有息负债规模也翻倍不止，但是总量相对来说还是可控的。有息负债率20%。
长城：2025年期末有息负债规模130亿，同比减少68亿或34%。长城的有息负债从2022年的接近300亿在逐步下降了当前的规模。有息负债率14.8%，同比下降10.2个百分点。
长安：2025年期末有息负债规模15亿，有息负债率2%。这个规模，基本可以忽略不计了。
理想：2025年期末有息负债规模95亿，同比增加11亿或13%。有息负债率13.1%，也不高。
【点评】
从有息负债规模来看，谁激进、谁保守一目了然了。当然这没有对或错，只是经营风格的不同导致的。
激进的经营者，想通过持续的投入，拉开技术差距，从而取得或扩大经营优势。比亚迪前段时间的智能化发布会提到的智驾芯片、城区智驾兜底1年，无疑说明了这一点。
保守的经营者，还是注重稳定性，预防未知的风险。比如今年，面对行业整体的下行，保守的经营者在财务上的风险无疑会更低。
对于汽车这个行业，我还是更喜欢低有息负债率的公司。
三、销量对比
（一）总销量对比
比亚迪：2025年总销量460万辆，同比增长7.7%。经过4年的狂奔，比亚迪放慢了增长的脚步。
吉利：2025年总销量（含领克）突破300万辆达到302万辆，同比增长38.9%，成为继比亚迪之后，第二家销量突破300万的中国车企。
什么？上汽？靠着合资车的销量，就算了吧。
长城：2025年总销量132万，同比增长7.2%。长城的销量增长太慢了，长城2016年的总销量就突破了100万，超过当时的比亚迪和激励，但是10年过去了，也才刚刚达到130万辆。
长安：2025年自主品牌销量247万辆，同比增长10.9%。长安的销量规模还是有的，不知道有没有机会成为第三家销量突破300万的中国车企。目前看，可能会被奇瑞捷足先登。
理想：2025年销量40.6万辆，同比下降18.8%。是几家车企里面唯一下降的。
【点评】
汽车行业没有赢家通吃，或者说保持长期增长优势。
10年前，长安的销量规模是几家里面最高的，如果只看乘用车的话，那长城无疑是老大。而比亚迪只能排到最后。
10年后，时过境迁，沧海桑田。位置已经发生了极大的变化。比亚迪与其他几家拉开了显著的差距，而吉利在奋起直追。长城则还是龟速前进。长安销量也取得了一定成绩。理想则是从理想ONE发布打开大六座的彩电冰箱大沙发的SUV市场需求，到2024年达到高光时刻也就短短几年的时间，但是其他车企很快就跟进了，相继发布大六座SUV，所以理想2025年开始出现下跌。
（未完待续）
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