投资需求不足,8月工程机械CMI指数继续遇冷

2023年8月份

中国工程机械市场

截止到8月25日，据笔者草根调研以及与下游密切关联行业交叉分析，了解到，东北、华北、华东、华南、华中、西北和西南的开工率分别为44.16%、46.13%、53.11%、48.64%、48.18%、53.60%和44.22%左右。比上期（8月18日）分别提高1.66、1.80、1.50、1.20、2.40、3.10和1.10个百分点。对比8月上旬的情况来看，8月下旬，各主要区域的开工率均有小幅改善。

CMI指数中，针对制造商群体的库存指数比上期减少1.36个百分点，生产指数同比降低21.45%；针对代理商群体的新订单指数同比降低36.92%，环比降低6.03%，渠道库存指数比上期减少7.53个百分点；针对市场一线的用户价格指数同比提高3.97%。

2020年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会公开的数据显示，2023年7月，共计销售各类挖掘机械产品12606台，比去年同期下降29.7%；其中国内市场销量5112台，同比下降44.7%；出口7494台，同比下降13.8%。其中国内市场高于笔者预期216台，出口低于我们预期1349台，7月实际国内市场的景气度与笔者预期非常相符，但是出口明显低于笔者的预期。

从市场终端的情况来看，2023年8月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低9.17%，环比降低4.22%。

从需求端的增加投资情况来看，只有铁路和有色金属采矿业的投资增速有改善，其他大部分关联行业的短期投资增速均在小幅回落，房地产的相关指标的降幅也继续恶化。

根据国家统计局数据，2023年1-7月份，固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%，增速比1-6月继续降低0.4个百分点。

1-7月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.8%，增速比1-6月降低0.4个百分点。其中，水利管理业投资增长7.5%，公共设施管理业投资增长0.8%，道路运输业投资增长2.8%，铁路运输业投资增长24.9%，增速分别降低2.1、1.3、0.3和增长4.4个百分点。

1-7月份，采矿业投资同比增长2.0%，比1-6月增加1.2个百分点。煤炭开采投资增速持平，仍为9.6%；黑色金属采选投资降幅逼近14个百分点，到了-9.7%；有色金属采选固投累计同比增速大幅提高到13.0%。

1-7月份，制造业投资同比增长5.7%，比1-6月降低0.3个百分点。

1-7月份，房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%，降幅比上月扩大0.6个百分点。房地产开发企业到位资金同比下降11.2%，降幅比1-6月扩大1.4个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.8%，房屋新开工面积下降24.5%，降幅分别比1-6月均扩大0.2个百分点。

分地区看，东部地区投资同比增长5.9%，中部地区投资下降1.9%，西部地区投资增长0.3%，东北地区投资下降1.9%，分别比1-6月降低0.5、0.2、0.5和4.1个百分点。

2023年1-7月份，计划总投资亿元及以上项目（简称“大项目”）投资同比增长10.1%，增速比全部投资高6.7个百分点，但是比前6月降低0.8个百分点；对全部投资增长的贡献率比1-6月份提高5.1个百分点。

此外，7月PMI指数中，建筑业商务活动指数为51.2%，比上月下降4.5个百分点，仍位于扩张区间，表明受高温多雨等不利因素影响，近期建筑业施工进度有所放缓。

此外，固定资产投资资金来源累计增长由1-6月的0.8%继续降到-0.1%，国家预算资金从1-6月的24.9%继续降到20.3%。固定资产国内贷款累计增长从1-6月的5.6%小幅降到4.6%。固定资产投资债券累计增长从1-6月的-19.4%继续降到-28.7%。固定资产投资利用外资从14.4%再次转负到-5.9%，自筹资金累计增速仍然为负。

固投中，施工项目计划总投资累计增长从1-6月的9.1%微降到8.4%，新开工项目计划总投资累计增长从1-6月的-10.2%继续降到-10.9%。

2023年1-7月国内各省份地区政府债券发行额度对比

从2023年1-7月国内各省份地区政府债券发行额对比来看，只有辽宁、宁夏、黑龙江、陕西、内蒙古、四川、青岛、安徽、湖南、宁波、福建和广西是同比正增长。只有广东、四川、山东、江苏、河北、安徽、湖南、浙江、湖北、广西、福建、河南、陕西和江西额度超过了1500亿元。

目前来看，由于7月固投的增速和资金来源改善均不及预期，所以8-9月，短期来看，中国工程机械国内市场预期继续承压，国内挖掘机市场会继续筑底，整体市场预计要到九十月份才有可能有小许转机。

将2023年7月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，笔者预测2023年8月，国内挖掘机市场销量为5071台，同比降低44.74%；出口挖掘机市场销量为7834台，同比降低12.76%，即合计销量为12905台，同比降低28.61%。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。

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