基础化工行业研究:市场有回归均衡之势,可逐步关注涨价方向-21页(附下载)

AI需求方面,微软固token计费成本过高取消内部Claudde Code授权,大模型性价比提升是大势所趋。大模型方面,Anthropic新推ClaudeOpus4.8,依托Claude Code强:劲表现,年化营收接近450亿美元、大幅领先0penAl;后续大模型赛道将逐步分化,优质模型维持高溢价,性价比模型竞争加剧,垂类模型持续渗透。先进制程方面,华为发布全球半导体领域全新"稻(т)定律",为国内半导体突破EUV约束、持续选代缩小差距提供技术路线;同时台积电3纳米下半年将涨价15%,明年预计再涨10%。存储行业方面,行业估值体系重构趋势明确,内存行业首次出现固定定价长期协议,平滑盈利波动、弱化周期属性,推动存储从周期股转向成长股估值,瑞银大幅上调美光目标价:叠加头部科技企业、海力士的长约绑定模式,行业周期属性将进一步弱化。