（数据来源：摩根大通、中国信通院、券商研报，截至2026年6月）
一、市场爆发：2026成规模化拐点
AI芯片功耗飙升（GB200达1200W），风冷触及20kW极限，液冷成高密度算力必选项。
✅ 全球规模：170亿美元+，同比+91%（摩根大通）
✅ 中国规模：700-1050亿元，同比+217%-325%（中国信通院）
✅ 渗透率：AI机房液冷渗透率24%（同比+353%）；智算中心80%+；政策要求2026年底大型数据中心≥60%
二、技术格局：冷板主导，浸没领跑
2026年形成冷板式58.2%、浸没式32.5%、喷淋式9.3%格局。
冷板式（58.2%）：适配通用云，成本低、易运维，规模524亿元（+38.5%）
浸没式（32.5%）：适配AI/超算，散热强30%，PUE低至1.03，增速最快
喷淋式（9.3%）：补充场景，代表企业高澜股份
三、头部市占：三大赛道龙头清晰
1. 冷板式液冷（CDU/冷板）
英维克：市占40%-50%，英伟达MGX+Intel双认证，绑定阿里/腾讯
高澜股份：市占约35%，冷板+浸没双布局
2. 浸没式液冷
曙光数创：市占58.8%-65%，全球领先，单机柜200kW，PUE 1.03
英维克：市占约30%，获谷歌核心部件订单
3. 液冷服务器
浪潮信息：市占45%-50%，全球第一，绑定英伟达生态
戴尔+HPE：合计约30%，主导北美高端市场
四、增长逻辑：三重驱动，国产替代加速
1. 算力刚需：AI训练集群单机柜功率向1MW迈进，液冷唯一解
2. 政策强推：枢纽节点超大型数据中心PUE≤1.2，70%须用液冷
3. 国产替代：冷却液（如炬化股份）打破海外垄断，成本下降
五、整体盘点
2026年液冷从“可选项”变“必选项”，冷板英维克、浸没曙光数创、服务器浪潮信息三足鼎立格局确立。千亿赛道高增，龙头订单饱满（如英维克85亿在手订单），国产替代进入加速期。
数据来源：摩根大通、中国信通院、国金证券、东方财富网（2026年2-6月）
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