【周记,闲话:伊利 2025 年财报】20260613
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为更好、更详细的关注所持公司，准备每周记下交易记录及所持公司相关事宜。更为更好的知道对错。
投资就像打棒球，你要让记分牌上的得分增加，就必须盯着球场，而不是盯着记分牌。
—— 沃伦·巴菲特
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＊ 交易记录及大盘表现
大盘表现：沪市上星期收 4027 点，今收 4031 点，+%；沪深300 上星期收4816 点，今收 4777 点，-0.8%；账户本周+1.47%。
账户今年整体-17.17%；沪深300今年整体+3.93%（选择图为准）；账户跑输沪深300。
2007年8月入场，入场就开始输，到2015年回本。从 2015年开始记录详细数据：事实证明股市还是能赚些钱。
恒生指数 24718 点，恒生指数股息率 3.34%， 沪深300股息率 2.85%，就当投了有浮亏的定期理财。腾讯控股：公司公告将在 6 月 16 日发行 24.5 亿美元票据和 150 亿元的人民币票据。其中：17.5 亿美元票据，2036 年到期，利率 5%； 7 亿美元票据，2046 年到期，利率 5.6%；110 亿人民币票据，2036 年到期，利率 2.5%；40 亿人民币票据，2056 年到期，利率 3.1%。贵州茅台：公司茅台冰淇淋，拿铁，巧克力等跨界产品正在逐步退出历史舞台。伊利股份：公司纯乳脂淡奶油销售额位列中国品牌第一。分众传媒：公司参股的一家公司，溜溜梅代码 06658 将在港股上市。腾讯控股：占资金 41%，买400 元，卖710 元（人民币）；
贵州茅台：占资金44%，买1000元，卖2500 元；
分众传媒：占资金 12%，买7元，卖13元；
洋河股份：占资金 1%，买 25 元，卖119 元；
伊利股份：占资金 1%，买21 元，卖78 元；
恒生 ETF159920：占资金 1%。
（理想买点与卖点，是经过估值后，给自己立的一个规矩，没有什么科学依据，纯粹是防止自己瞎操作而已。主要是估值这个事，仁见仁，智见智。）
股票的买卖价格都是根据笔者认知猜的，据此操作，如果买了赚了用不着感谢，亏了也别怪！谢谢！
先讲一下不明白的地方，伊利有息负债占总资产的 39.35%，也就是有 600 多亿的有息负债。而且不停的在发新债还旧债。如果这钱确实用上也还好。可是，公司大额存单就有将近 600 亿+195 亿的现金，将近 800 亿了。这是借了钱存银行里吗？并且子公司财务公司每年需要的资金也不多，自给自足绰绰有余。存货 108 亿，生产性生物资产 17 亿，用来生产的资产总共才 125 亿。股权、基金投资加起来也超不过 200 亿。公司借这么多钱干什么呢？剩下的就是员工工资了。自己每年能赚 100 多亿的。这样借来放银行里也好吧，就怕老板们哪天膨胀了瞎搞。先盯着这些钱吧，感觉哪天去向不明，就卖了。小资金好掉头。持有它的理由也简单，牛奶占有率高，分红也不错，2025 年每股分红 1.23 元，成本 23 元 ，股息率 5%。公司计划 2026 年营收 1215 亿，利润总额 136 亿。2025 年 利润总额是 130 亿，大概 5% 的增长。那 2025 年净利润 115 亿，也增长 5%， 2026 年净利润该有 120 亿。并且公司承诺未来三年分红不低于 1.22 元，那保持 5% 的分红率应该没问题。不去管股票涨跌，拿着 5% 的分红也不错。如果买个 10 万股，每年 10 多万的分红，你还会想着卖出吗？反正我不会。除非公司赚钱能力变差了，除非目标价实现了。否则，就算没买 10 万股，也和 买了 10 万股操作一样。
