2026年5月22日，中国证监会等八部门联合出台方案，全面整治非法跨境证券经营活动，市场一度认为内地居民跨境炒股渠道将被彻底封堵。
然而，6月9日香港证监会发文澄清，香港持牌公司仍可为内地客户开立新账户、继续提供服务，前提是服务须在香港境内完成且符合合规要求。
这一表态显示，监管层的真实意图是打击非法展业，而非叫停合规经营——对于规范运作的香港持牌机构而言，政策实际影响或远小于市场初期预期。
2026年5月22日，中国证监会联合工信部、公安部、中国人民银行等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，同日香港证监会亦同步更新内地客户赴港开户规则。
根据方案，监管层将在两年时间内，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动，存量境内客户只允许单向卖出并转出资金，境内网站、交易软件及配套服务器届时也将全面关停。消息一出，市场普遍将其解读为内地居民跨境炒股的灰色地带被全面封堵。
然而，时隔不到三周，香港证监会的最新表态令市场情绪明显转向。
6月9日晚间，香港证监会在其官方微信号发文，就5月22日通函中的开户问题作出具体解答。香港持牌公司可继续为中国内地投资者开立新账户，惟须符合所有开立账户规定，包括遵守"认识你的客户"及客户尽职审查规定，以及取得所需声明及就银行账户作出指定。
在存量客户问题上，香港证监会同样给出了明确答复：香港持牌公司可继续为现有的中国内地客户提供服务，前提是有关服务并非在中国内地境内提供，且其已遵守香港及适用司法管辖区的一切相关法律及监管规定。
对比5月22日的强硬措辞，6月9日的澄清释放出较为明显的缓和信号。监管层的真实意图，似乎并非全面切断跨境证券服务，而是将矛头指向非法展业、违规招揽等灰色操作——合规经营的香港持牌机构，其正常业务空间得到了明确保留。
值得关注的是，香港证监会亦提示，内地当局联合发布的通知，其相关要求适用于其他司法管辖区（不限于香港）的金融机构在向中国内地投资者提供服务时的相关活动。这意味着，合规经营的边界要求同样适用于全球范围内的金融机构，并非香港独有。
总体而言，此次政策演变的脉络已逐渐清晰：严打非法、规范合规，而非"一刀切"。对于在港持牌机构而言，完善开户流程、强化客户尽职审查、确保服务行为发生于香港境内，将是当前合规工作的重中之重。
总体而言，此次政策的核心逻辑是严打非法、保护合规。对于有意通过正规渠道布局境外市场的内地投资者而言，合规持牌机构的服务渠道依然畅通，港股通、QDII及跨境理财通等合法投资路径亦未受影响，投资者资产安全与合法权益均受到明确保障，无需过度担忧。
