友邦财报告诉你,港险6.5%复利90%做不到拿到香港友邦2025年的年报，整整217页，研究完后就迫不及待的想用数据告诉大家，为什么港险6.5%的复利90%概率做不到。 我是安欣，12年财富管理经验，跟保险也是打交道12年了，太懂大家配错资产的纠结了：毕竟是要放几十年的血汗钱，谁都怕最后拿到手，和当初说的差一大截，白白耽误了这么多年。 我也是花了一个下午研究完友邦财报后，里面跟我们普通买保险的人最相关的数据，藏在176页，就是一个不起眼的小数字：**5.72%**。 这个数字才是你买友邦美元分红险，收益的真正“地基”，比任何销售的花言巧语都靠谱，今天我给你翻译成大白话讲清楚。 这个5.72%代表的是：在当前的市场环境下，对于一笔锁定20年的美元资金，保司认为市场合理的回报率是5.72% 也就是如果市场无风险利率都有5.72%了，那保司未来的投资压力就会小一些，买点美债再做点风险资产的投资，那这个收益就能轻松做到计划书上写的6%-6.5%了，那真的是这样吗？ 肯定没那么简单啊，我们去看2024年对应的20年美元资金的折现回报率还有5.73%，那2025年就只有5.72%了，为什么会往下降呢？ 因为美债利率会下降，那随着市场这种对应的无风险利率的持续下降，就意味着保司要达到6%以上的回报率，需要去冒更大的风险去配置更多的股票和股权类的资产。 那从友邦赚的5.72%无风险收益，落到你口袋里，最终是多少呢，还要过三道关 ? 第一道关：扣运营成本 友邦不是做慈善的，要租办公室、给业务员发佣金、做核保理赔、养客服系统，这些开销都要从投资收益里出，大概扣走0.5%左右，不算多。 而且从财报中发现：友邦的运营效率比去年高了不少，能省下来给我们分的钱也更多了，我们可以看到另外一个关键数据，友邦卖一张保单出去，只需要3年就能收回成本，说明它能有充足的现金流来支撑后续的理赔和分红支付。 ? 第二道关：给股东分利润 那公司赚了钱，肯定是要给股东分一点的，但香港监管早就定了规矩：必须保单持有人拿大头，不能让股东抢我们的钱。 行业默认的规则就是：可分的利润，90%给买保单的我们，10%给股东，这个比例几十年都没变过，很稳。 ? 第三道关：反而要给保单加钱——股票的超额收益分红 我翻财报看到：友邦的资产池，51%配债券固收类资产，赚稳定利息当底盘，剩下44%配股票基金，还有3%配房产。 债券就是帮你稳住5.72%的基本盘，股票就是“惊喜包”：行情好的时候一年能赚十几个点，差的时候亏一点。 友邦会把好年份多赚的钱存起来，这叫可分配盈余，现积累约200亿美金吧，等到差年份拿出来补，平滑一下分给我们，算下来刚好能补上之前扣的公司运营成本和股东分成，最后长期下来，就能做到计划书上写的6%-6.5%。 所以友邦分红保单未来能否做到6.5%的依据就是：美元分红资产综合回报（5.72%）-公司运营成本（几十PB）-股东分红（小于10%）+股票风险资产的超额回报（浮动）。 同时也说明了为什么友邦的保单，保证部分的平均收益只有0.8%，剩下的全部都是非保证分红。 因为保险公司要给你很高的保证收益，那它根本就不敢把钱拿去配股票赚高收益啊！ 万一亏了，要兑现你的保证，压力太大了，友邦这种刚性兑付的压力小，反而能放心配更多能赚长期钱的股权资产，最后能分给我们的钱反而更多。 财报里也写了：现在友邦存量保单未来10年能分的钱已经涨到533亿美元，比去年涨了14%，这就是低保证带来的好处——刚性成本低，有更多余钱拿来分红。 但我也要把丑话说在前头：你买香港分红险，本质买的不是“刚性兑付多少多少收益”，你买的是保险公司一百多年积累的投资能力，还有说到做到的分红信用——这个是核心你得想明白，再下手。 我做了12年的财富管理，接触过各种金融资产，现在作为一名独立保险人，不为任何保司站台，我翻年报挖这个数字，不是为了推荐友邦，我之前的视频里也是讲过友邦的产品很多客户其实不适合的。 没搞清楚你自己是否适合之前，别轻易做决策，那我就是想给大家看点真实的东西。 很多经纪人卖保险，只会给你看哪些被吹烂的漂亮数据，永远不会翻到176页给你看这个真实的“地基” 我是安欣，就是想让内地客户在港险配置上做到更简单透明。 你如果现在正在看港险，又担心港险真实的分红实现率，不知道怎么选？我把目前港险市场主流12家保司的分红实现率整理成了一张表格 想要的朋友点赞收藏，扫以下二维码+我，发【对比】，我直接发给你，你拿着对比完再买也不迟。
