MPOB报告数据显示，5月马来西亚棕榈仁油产量、库存双下滑，虽然需求量也环比减少，但报告确认5月供应量收窄，对市场形成支撑。6月棕榈仁油供需端及消息面以偏多驱动为主，预计市场价格或维持震荡偏强运行。
MPOB报告5月产量、库存双下滑
6月10日午后，MPOB报告发布，5月马来西亚棕榈仁油需求环比下降，但产量和库存双下滑，对市场有所支撑。虽然6月9日印尼本地毛油招标价格环比下滑，但大厂棕榈仁油外盘报价稳定。
MPOB报告数据显示，5月马来西亚棕榈仁油产量在17.49万吨，环比上月下滑9.05%，同比上年下滑16.93%。5月马来西亚棕榈仁油库存量在32.98万吨，环比上月下滑1.62%，较去年同期增加14.47%，较近五年均值增加7.17%。
5月马来西亚产量环比上月下滑1.74万吨或9.05%，进口量也窄幅下滑0.24万吨，叠加期初库存也环比下滑，5月马来西亚棕榈仁油供应量环比上月下滑4.60%。从需求端数据看，5月马来西亚国内消费量较上月增长0.47万吨或4.84%，但出口量环比下滑2.43万吨或21.94%。虽然需求量环比下滑1.96万吨或9.38%，但供应收紧更为明显，环比下滑2.50万吨，5月马来西亚库存数据环比小幅下降。
棕榈仁油价格止跌反弹
4月中旬棕榈仁油进入下滑通道后，5月持续走低，但产量下滑，供应端收紧，支撑棕榈仁油价格触底反弹。6月上旬市场开始触底反弹。6月1日印尼和马来西亚假期，外盘暂无报价，而6月2日大厂棕榈油价格骤降100美元/吨，低位价格触发买盘后，6月3日价格开始有止跌趋势，6月4-8日大厂报盘接连拉涨，累计走高150元/吨，带动市场完成筑底反弹过程。截至6月9日，棕榈仁油CFR中国主流意向成交价格为2000-2100美元/吨，较今年最低点6月3日的1925美元/吨上涨125美元/吨或6.49%，较5月底上涨25美元/吨或1.23%。
市场反弹时间早于往年同期
从季节性指数看，棕榈仁油价格上涨月份主要在1月、3月以及8月、11月。从近7年的价格走势规律看，棕榈仁油价格在6月下跌概率为71.43%，一般在6月下旬、7月上旬开始止跌，但2026年止跌节点提前至6月初，较往年提前3-4周。
6月或偏强运行为主
虽然2026年棕榈仁油市场触底回升时间点早于往年，导致后期走势不确定性较高，但从供需端看，预计棕榈仁油价格6月价格或呈现触底反弹后震荡偏强运行。
供应端看，目前产地处于传统增产周期的早期阶段，但5月部分产区（尤其半岛和沙巴）遭遇阶段性降雨偏多或干旱，影响鲜果串（FFB）采摘与出油率（OER），另外，劳动力短缺也制约高产季产能释放。近三年历史数据显示，6月产量均呈现环比下滑趋势。虽然今年6月产量仍具有不确定性，但5月库存下滑，预计供应端压力不大。从需求端看，6月初价格跌至相对低位后，触发下游刚需买盘，随着季节性刚需继续释放，或将进一步提振需求。
消息面，重点关注天气扰动及政策变化。世界气象组织6月2日发布公报，2026年6月至8月出现厄尔尼诺事件的概率为80%，该事件至少持续至11月的概率约为90%。虽然天气对产量的影响存在滞后性，油棕果生长周期3-6个月，6月的干旱影响不会立刻体现在当月，而冲击将集中在2026年四季度至2027年一季度兑现，但若棕榈油盘面开始交易天气因素，仁油价格大概率将跟随走高。政策方面，主要关注生柴政策及印尼相关消息。马来西亚自 2026 年 6 月正式实施 B15 政策，而印尼计划7月开始执行B50，对棕榈油及仁油市场存在支撑。另外，也需要关注印尼相关政策，如出口关税调整，7月levy税率是否再次上调，以及集中出口等政策的进一步进展等。整体而言，消息面对市场影响以偏多驱动为主。
综合看，预计棕榈仁油价格6月价格或震荡走高，棕榈仁油CFR中国6月均价或在2060美元/吨，价格运行区间在1950-2200美元/吨。
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